Поиск источников инвестирования бизнес проекта

Бизнес-план

Бизнес-план — это план создания и развития нового предприятия или стратегического хозяйственного подразделения, создаваемого для нового вида деятельности существующим предприятием. Обычно план представляет собой инвестиционный проект, проект вложения средств в какое- либо коммерческое мероприятие.

Каждый предприниматель, начиная свою деятельность, должен ясно представлять потребность на перспективу в финансовых, материальных, трудовых и интеллектуальных ресурсах, источники их получения, а также уметь четко рассчитать эффективность использования ресурсов в процессе работы фирмы.

В рыночной экономике бизнес-план является рабочим инструментом, используемым во всех сферах предпринимательства. Бизнес-план описывает процесс функционирования фирмы, показывает, каким образом ее руководители собираются достичь свои цели и задачи, в первую очередь повышения прибыльности работы. Хорошо разработанный бизнес-план помогает фирме расти, завоевывать новые позиции на рынке, где она функционирует, составлять перспективные планы своего развития.

Преобладающее большинство бизнес проектов носит инвестиционный (затратный) характер. Величина инвестиций, необходимых для осуществления бизнес проекта, зависит от всех перечисленных оснований их классификации и, прежде всего от масштаба, длительности и сложности проекта.

К инвестиционным проектам обычно относят проекты, главной целью которых является вложение средств в различные виды бизнеса в целях получения прибыли. В этой группе бизнес проектов выделяют инновационные проекты, к которым относят систему различных нововведений, обеспечивающих непрерывное развитие фирмы.

1. Понятие бизнес проекта, их классификация и цели

В настоящее время в России достаточно сложно происходит структурная перестройка в деятельности предприятий практически всех отраслей народного хозяйства. Одной из важнейших задач для них является привлечение инвестиций для успешного выживания в условиях конкуренции, в том числе и зарубежных. Для этого необходимо аргументированное, научно обоснованное оформление инвестиционных проектов, требующих привлечение капитальных вложений. Для того чтобы выделить из общего многообразия инвестиционных проектов ту часть, которая имеет только предпринимательскую, коммерческую направленность введем для определенности понятие бизнес проекта.

Для того чтобы дать определению бизнес проекта, определимся сначала, что такое «проект» в общем случае, чем он отличается от понятия «бизнес проект»

7 стр., 3353 слов

Бизнес план инвестиционного проекта

... их эффективности. Цель разработки бизнес плана спланировать хозяйственную деятельность фирмы на б Бизнес-план инвестиционного проекта , Читать ещё > Бизнес-план инвестиционного проекта ( реферат , курсовая , диплом , контрольная ) Содержание 1. Сущность инвестиционного планирования 2. Теоретические основы ...

Под бизнес проектом условимся понимать содержательную характеристику предлагаемой к осуществлению предпринимательской идеи (т.е. необходимый комплекс практических мероприятий и способов) с целью получения после ее реализации определенного экономического результата (величины чистой прибыли, дохода, конкретной доли завоеванного целевого рынка).

Проект-это ограниченное во времени целенаправленное изменение системы с установленными требованиями к качеству результатов, возможными рамками расхода средств и ресурсов и специфической организацией.

Различия: Целенаправленное изменение системы может и не быть так как ее, зачастую необходимо создать, понятие «средства» и «ресурсы» выступают синонимами, отсутствие у проекта предпринимательская, коммерческая направленность.

Под проектом понимается система сформулированных в его рамках целей, создаваемых или модернизируемых для их реализации физических объектов, технологических процессов, технической и организационной документации для них, материальных, финансовых, трудовых и иных ресурсов, а также управленческих решений и мероприятий по их выполнению.

Различия: отсутствуют указания на предпринимательскую направленность проекта, целесообразную общую методику его обоснования, а перечисленные компоненты общеизвестны и составляют основу любого проекта.

Успешное формирование нового бизнеса и дальнейшего развития уже функционирующего не может обойтись без четкого и объективного разработанного бизнес проекта. Практически всегда на стадии разработки бизнес проекта, предложения, сделки обнаруживается множество слабых мест, пробелов и недочетов, устранение которых и явится предметом осуществления последующей работы предпринимателя. Там же, где с такого рода проблемами справиться не удается, сам факт их выявления позволит предпринимателю или менеджеру принять своевременное решение об отказе воплощения в жизнь этого бизнес проекта еще до того, как будут вкладываться средства в его осуществление.

Некоторые из приведенных характеристик, использованных при классификации бизнес проектов достаточно условны. В частности деление бизнес проектов по объему вкладываемых инвестиций чаще всего зависит от размера самой фирмы.

Бизнес проекты могут быть классифицированы по различным признакам (табл.1).

Существуют следующие основания классификации бизнес проектов:

Тип проекта — по основным сферам деятельности, в которых осуществляется проект.

Класс проекта — по составу и структуре проекта и его предметной области.

Масштаб проекта — по размерам самого проекта, количеству участников и степени влияния на окружающий мир.

Таблица 1

Признаки классификации бизнес проекта

Величина требуемых инвестиций

Тип предлагаемых доходов

Тип отношений

Тип денежного потока

Отношение к риску

Крупные

Сокращение затрат

Независимость

Ординарный

Рисковый

Средние

Доход от расширения

Альтернативность

Неординарный

Безрисковый

Мелкие

Выход на новые рынки сбыта

Комплиментарность

Экспансия в новые сферы бизнеса

Замещение

Снижение риска производства и сбыта

Социальный эффект

Длительность проекта — по продолжительности периода осуществления самого проекта.

Вид проекта — по характеру производственной области проекта.

Бизнес проект предполагает четкое предварительное формулирование предпринимательских, коммерческих целей (целевых показателей), во имя достижения которых он организуется и будет в дальнейшем осуществляться.

Целевые показатели — это прогнозируемые конечные результаты деятельности объекта, имеющие количественную оценку.

Цель проекта — это доказуемый результат и заданные условия реализации общей задачи проекта.

Цель проекта — это идеальное, мысленное предвосхищение конечного экономического или финансового результата предпринимательской или коммерческой деятельности.

Цели проекта должны иметь четко определенны: они должны иметь ясный смысл; результаты, получаемые при достижении целей; цели должны быть измеримы, а заданные ограничения и требования должны быть выполнимы.

Цель функционирования фирмы — это четко и однозначно сформулированные на определенный временной период намерения, представленные в виде перечня подлежащих достижению совокупности показателей и имеющих количественную оценку. Первичными показателями являются — экономические, вторичными — финансовые.

Цели должны обеспечивать возможность сосредоточение сил и средств.

Главные цели и задачи функционирования фирмы можно представить в таблице (табл.2).

Таблица 2

Главные цели

Выживание

Получение нормы прибыли

Экономическое развитие

Задачи

Финансовое равновесие

Финансовая рентабельность

Экономический рост

Критерии

Уровень обеспеченности оборотным капиталом, уровень кассовой наличности, леверидж

Леверидж, рентабельность

Темп роста активов, темп роста объемов оборота.

Наиболее (укрупненно) целесообразные цели осуществления бизнес проектов:

Цель Рейтинг,%

1. Получение высокой нормы прибыли 75

2. Завоевание новых рынков 10

3.Увеличение темпов роста 15

Инвестиции — это способ помещения капитала, который должен обеспечить сохранение или увеличение стоимости капитала и/или принести достаточную и положительную по объему величину дохода

Инвестированием

Источниками инвестиций являются физические лица, предприятия негосударственных форм собственности, государство и его органы иностранцы. В соответствии с этим инвестиции можно квалифицировать следующим образом:

  • частные инвестиции;
  • государственные инвестиции;
  • иностранные инвестиции;
  • совместные инвестиции.

Частные инвестиции — вложения средств гражданами и предприятиями негосударственных форм собственности за счет собственных и заемных средств.

Государственные инвестиции — вложения центральными и местными органами власти и управления за счет средств бюджета, внебюджетных фондов, а также государственными предприятиями и учреждениями за счет собственных и заемных средств.

Иностранные инвестиции — вложения средств иностранными гражданами, юридическими лицами и государствами.

Совместные инвестиции — это вложения средств субъектами данной страны и иностранных государств.

Основными формами финансирования являются:

  • Собственный капитал;
  • Заемный капитал.

Собственный капитал предприятия состоит из уставного капитала, резервного фонда и нераспределенной прибыли.

Методы комплектования собственного капитала предприятия во многом определяются формой собственности.

Особым видом собственного капитала является венчурный капитал. Он используется для продвижения на рынок научно-технических нововведений, связанных с повышенным риском. Венчурный капитал широко использовался при разработках и продвижении на рынок микроэлектроники, вычислительной техники, систем автоматизации и т.д. Поэтому правительства всех развитых стран поддерживают и внедряют в практику механизмы венчурного финансирования.

Заемные средства получить довольно легко для хорошо обоснованного бизнес-плана. Потребность в привлечении заемных средств и оценка их эффективного использования определяются в процессе аналитических исследований.

Основные цели привлечения заемных средств:

1. Пополнение необходимого оборотного капитала. Это связано с тем, что многие организации не имеют возможности финансировать полностью оборотный капитал за счет собственных средств. Для повышения эффективности использования оборотных средств эти средства необходимо минимизировать.

2. Формирование недостающей части инвестиционных ресурсов. Заемные средства в этом случае привлекаются для ускорения реализации отдельных проектов или изменений проектов.

3. Необходимая информация в бизнес-плане для потенциальных инвесторов

Бизнес-план должен содержать конкретные цели и показатели, которых менеджмент компании планирует достичь через 3-5 лет. Цели должны соответствовать правилу SMART ( Specific — конкретные, Measurable — измеримые, Achievable — достижимые, Realistic — реалистичные, Timed — ограниченные временным периодом), иначе они недостижимы.

При постановке целей в бизнес-плане менеджмент компании должен четко понимать, какие шаги требуется совершить для их достижения. Допустим, компания хочет удвоить объем производства в течение 5 лет, но при существующих темпах роста производительности добиться этого можно не ранее, чем через 9 лет. Чтобы достичь цели в течение 5 лет, нужно увеличить количество станков на 30%, для чего, в свою очередь, необходимо привлечь инвестиции в размере 20% от текущей выручки.

При проработке нового бизнес-проекта существенными факторами являются достаточность и доступность ресурсной базы, необходимой для достижения результата. Сюда относится и возможность привлечения квалифицированного персонала, и логистическая доступность технологического сырья и материалов.

Доступность ресурсов должна быть отражена в бизнес-плане, при этом расчеты основываются на стоимости ресурсов непосредственно в месте потребления, а не на стоимости их приобретения на складе поставщика.

Любой бизнес-план должен содержать примерно следующую стандартную информацию:

  • история компании, ее достижения;
  • организационная структура, порядок принятия решения;
  • учредители и уставный капитал;
  • имущество компании;
  • основная деятельность;
  • суть инвестиционного проекта (в чем он заключается, как обосновано решение о его реализации и т.д.);
  • маркетинговая политика;
  • производственные планы;
  • финансовые планы.

Желательно, чтобы срок производственного и финансового планирования превышал срок инвестирования на 1-2 года, иначе инвестору будет неясен механизм возврата вложенных средств.

Нередко инвесторы требуют расширения бизнес-плана, при этом оказываются востребованными следующие сведения:

  • стратегия развития предприятия и маркетинговая политика (на срок, превышающий срок реализации проекта);
  • SWOT, PEST-анализы (анализ сильных и слабых сторон;
  • анализ политических, экономических, социальных и технологических аспектов внешней среды, которые могли бы повлиять на деятельность компании);
  • денежные средства (на расчетных рублевых и валютных счетах, наличные денежные средства, чеки и т.д.) и средства в расчетах (финансовые вложения);
  • менеджмент и персонал компании (опыт менеджмента по работе над схожими проектами);
  • основные проблемы и риски компании (например, отдаленность источника сырья, высокая текучесть персонала, зависимость рынка от каких-либо событий и т.д.);
  • наличие разрешений, лицензий, сертификатов;
  • поддержка проекта (или самой компании) официальной властью и бизнес — структурами.

Ошибки, которые совершают компании при составлении и представлении бизнес-плана, в основном связаны с возможными противоречиями в описательной части и расчетах, некорректным или необоснованным планом сбыта, использованием специальной терминологии. Кроме того, негативное восприятие инвестором вашего проекта может стать результатом перенасыщения бизнес-плана излишней информацией, применения для расчетов незнакомых программ или даже простой неаккуратности при оформлении документов.

Несоответствие расчетов описательной части бизнес-плана. Типичен случай, когда исходные данные для расчетов, основанные на информации отдела маркетинга, технологического анализа, исторических данных компании, включенные в описательную часть бизнес-плана, отличаются от тех, которые были использованы в расчетной части. Нередко это связано с тем, что менеджмент компании «подгоняет» расчеты под желаемый финансовый результат. Подобный бизнес-план инвесторы никогда не примут.

Финансовые расчеты для бизнес-плана должны основываться на достоверных допущениях, обосновании эффективности проекта. Желательно, чтобы предположения менеджмента компании были подтверждены независимыми экспертами, аудиторами, авторитетными консалтинговыми компаниями. Заключения таких компаний должны быть включены в пакет документов, направляемый инвестору на первичное рассмотрение.

Комплект документов, который направляется инвесторам, содержит:

  • бизнес-план;
  • сопроводительное письмо;
  • инвестиционный меморандум;
  • заключения экспертных, аудиторских, консультационных компаний, подтверждающие исходные данные, на которых компания основывает бизнес-план и инвестиционный меморандум;
  • возможны CD- и DVD-диски с фильмами о компании; их просмотр позволяет лучше ознакомиться с компанией — потенциальным объектом инвестирования.

Сопроводительное письмо обязательно должно быть именным. Укажите, какому конкретно лицу вы направляете документы для ознакомления. Обычно документы направляют руководителю подразделения инвестиционного фонда или банка, который рассматривает аналогичные — по отрасли, суммам, этапам реализации — проекты. Именно от него зависит, будет ваше инвестиционное предложение рассмотрено или нет. Также в письме должна содержаться информация о том, в каком качестве вы видите инвестора в вашем проекте. Например: «…предлагаем вам выступить в качестве стратегического партнера в… с участием в размере от… до… % в капитале компании» или «…наше видение партнерства заключается в возможности привлечь с вашей стороны краткосрочные инвестиции (кредит) на следующих условиях…». Кроме того, укажите в сопроводительном письме, к какому сроку вы ждете ответ, на какой адрес и кому его следует отослать. Направляя бизнес-план инвестиционным фондам и банкам, не зарекомендовавшим себя на рынке, компания рискует. Отлично проработанная идея проекта может заинтересовать разного рода дельцов или сотрудников, не слишком приверженных морали и деловой этике. Не секрет, что в России, как и за рубежом, имеют место случаи продаж информации о проектах. Для того чтобы ваше ноу-хау не стало достоянием «общественности» раньше времени, не стоит включать все детали проекта в документы, которые вы направляете незнакомым людям. Достаточно общеконцептуального описания технологии, продукта и т.д. Только после того как с вами подпишут соглашение о конфиденциальности, вы можете раскрыть свои секреты.

Подготовка «правильного» бизнес-плана еще не залог полного успеха. Бизнес-план — это базис, изучение которого позволяет инвестору принять решение: пригласить ли менеджмент компании на презентацию проекта, дать ли рекомендации по доработке бизнес-плана или отказаться от рассмотрения проекта.

Презентация проекта — крайне важный этап взаимодействия с инвестором. Наличие профессионально подготовленных презентационных материалов и согласованные действия проектной группы помогут убедить инвестора поучаствовать в представляемом проекте.

Презентация проекта инвестору не предполагает одностороннего общения. Инвестор в той или иной мере уже ознакомился с информацией, которая изложена в бизнес-плане, и ждет ответов на конкретные вопросы, на основании которых он сможет принять окончательное решение о возможности вхождения в проект и условиях сделки. Весьма вероятно, что потребуется ответить на следующие вопросы инвестора:

  • как инвестор может войти в капитал компании (покупка облигаций, акций, долей уставного капитала, создание совместного предприятия), соответствует ли это действующему законодательству, проведен ли правовой due diligence компании;
  • какую доходность получит инвестор, насколько она коррелирует со среднерыночной отраслевой доходностью, каковы риски не получить или недополучить доходы, проведен ли финансовый due diligence компании;
  • разделяет ли совет директоров и менеджмент компании философию инвестора;
  • не будет ли деятельность предприятия в будущем идти вразрез с целями инвестора;
  • как инвестор будет выходить из капитала компании: возможен ли выход на IPO, продажа пакета акций другому инвестору, обратный выкуп пакета, кредитное рефинансирование;
  • каким образом происходит взаимодействие с миноритариями, получают ли они места в совете директоров, предпринимались ли ранее попытки «размыть» пакеты миноритарных акционеров;
  • существует ли аудированная отчетность по стандартам МСФО или US GAAP, какая компания является аудитором.

Сфера вопросов варьируется в зависимости от предполагаемой структуры сделки, типа инвестора (институциональный, стратегический и т.д.) и конечных целей договаривающихся сторон.

При подготовке бизнес-плана, способного привести к успеху, придется потратить немало сил и времени, собрать и проанализировать значительный объем информации. Чтобы усилия не были напрасны, следует помнить, что дальнейшая судьба ваших идеи и проекта во многом зависит и от формы, и от содержания, и от того, как вы представите инвестору план развития вашего бизнеса.

Разные категории инвесторов предъявляют различные требования к содержанию бизнес-плана, поэтому при его составлении важно учитывать, каких именно инвесторов компания планирует привлечь.

Банк интересует всего лишь возврат кредита и выплата процентов по нему, даже если эти платежи «провалят» проект в дальнейшем. Отсюда ясно, что должно содержаться в инвестиционном проекте: прежде всего, авторы должны наглядно показать, что проект может генерировать достаточно средств для своевременных выплат процентов и возврата кредита.

Банки предпочитают аннуитетные выплаты (равными долями), но для авторов инвестиционного проекта такой вариант не оптимален, поскольку лишает их гибкости в распоряжении свободными средствами и ухудшает показатели проекта по сравнению со специальным графиком погашения кредита. Поэтому желательно представлять банку два варианта возврата долга, продемонстрировав очевидную разницу (увеличение доходности проекта при оплате по графику на более поздних стадиях).

Не менее важно для банка наличие ликвидного залогового обеспечения, которое в случае неудачи проекта может быть легко реализовано. В результате полученные средства можно будет направить на возврат кредита и выплату процентов по нему.

Портфельные инвесторы, Прямые инвесторы

В этом случае инвестор на время вложения инвестиций в предприятие получает временный контроль над управлением им. Когда цели инвестирования будут достигнуты, то он будет обязан на основании договора выполнить процедуру «выхода из инвестиций», то есть отдать (продать обратно) акции. Таким образом, прямому инвестору важен сам проект и выгода, которую он может ему принести. Именно к таким инвесторам следует обращаться с инвестиционными предложениями и проектами, имея на руках бизнес-план. Изучая инвестиционное предложение, они будут, прежде всего, искать ответы на следующие вопросы:

  • сколько денег требуется вложить в проект;
  • на какие цели они будут расходоваться, какова структура затрат;
  • насколько из представленной заявки можно судить о реалистичности проекта;
  • какова организационная схема реализации проекта;
  • есть ли команда, которая нацелена на реализацию этого проекта, каков ее состав и квалификационные навыки, есть ли у нее опыт реализации подобных проектов;
  • что представляет собой компания, которая выступает с предложением;
  • вкладывает ли компания в проект собственные средства, и если да, то в каком объеме;
  • какую выгоду получит инвестор от участия в данном проекте.

Получить деньги под проект можно у банков и прямых инвесторов. Приготовьтесь к тому, что ваш бизнес-план будет рассматриваться как минимум на двух уровнях. На первом уровне его будут изучать менеджеры низшего или среднего звена. В лучшем случае (если инвестор заинтересован в сделке) на этом этапе сотрудники инвестора помогут вам скорректировать бизнес-план таким образом, чтобы он удовлетворял формальным требованиям.

Далее бизнес-план попадает в руки к лицу, принимающему решение. И тут уже любой опытный инвестор будет «читать между строк». Во-первых, инвестора интересует состоятельность соискателя. На основании бизнес-плана он попытается понять, насколько вы можете реализовать предложенный план и насколько искренне вы собираетесь ему следовать. Если вам удастся убедить инвестора, что вы писали бизнес-план не для него, а для себя, то рассчитывайте на серьезное отношение к вашему проекту.

Инвестора, безусловно, интересует финансовый прогноз. И опытный инвестор в первую очередь посмотрит на прогнозы выручки и затрат. На основании этих показателей он составит общее представление о финансовых параметрах проекта. Два главных вопроса, на которые инвестор будет искать ответ, — насколько обоснованно спрогнозирована выручка и насколько полно спланированы затраты. Если ваши аргументы по этим двум вопросам неубедительны, весь дальнейший расчет не имеет смысла. Не стоит проводить расчеты с чрезмерной точностью. Например, когда выручка спрогнозирована с точностью до 10%, то и прогноз прибыли не должен быть более точным. Цифра с тремя знаками после запятой будет выглядеть неуместно.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ, СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ

1. Журнал «Финансовый директор», № 4 за 2007 год

2. Кузнецов Б.Т. Инвестиции: учебное пособие для студентов вузов — М.:ЮНИТИ-ДАНА, 2006.