Ценообразование на рынке ценных бумаг

«Ценообразование на рынке ценных бумаг»

  1. Сущность и особенности ценообразования на рынке ценных бумаг
  1. быстрое получение прибыли от продажи;
  2. установление высокой первоначальной цены (стратегия «снятия сливок»);
  3. проникновение на рынок;
  4. завоевание части рынка;
  5. установление низкой первоначальной цены;
  6. установление цены на основе калькуляции затрат;
  7. антизатратный подход;
  8. установление цены на уровне рыночной;
  9. персональные взаимоотношения с клиентом.
  • сбалансированность спроса и предложения,
  • захват рынка и устранение конкурентов, привлечение инвестиций,
  • передел собственности.
  • отражение реального спроса и предложения;
  • реализация конкретных целей ценообразования, учет разнообразных факторов.

К основным принципам ценообразования относятся

  • научный подход,
  • целевая направленность,
  • сопоставимость по разным периодам времени,
  • учет уровня цен на аналогичные финансовые инструменты,
  • отражение реального уровня затрат на фондовые операции.

Особенности установления цен на ценные бумаги определяют тентами ещё на стадии разработки и принятия решения о выпуске ценных бумаг. Именно тогда оговариваются условия выпуска ценных бумаг, и выбирается рыночный сегмент их распространения. Если такой сегмент крайне ограничен, то цена привязывается к дате продажи ценной бумаги и может быть названа назначаемой. В целом, эмитент способен определить только начальную цену первичного размещения и конечную цену погашения. Промежуточные же цены в течение всего срока обращения ценной бумаги устанавливаются рынком, а не эмитентом.

33 стр., 16482 слов

Правовое положение участников рынка ценных бумаг

... правовой основы государственного регулирования и развития рынка ценных бумаг в России, установления единых процедур и механизмов по выпуску и обращению ценных бумаг. Закон установил порядок регулирования статуса ... к профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг: брокерская деятельность (ст. 3); дилерская деятельность (ст. 4); деятельность по управлению ценными бумагами (ст. 5); деятельность по ...

На рынке ценных бумаг цены выполняют следующие функции:

  • учётную, которая заключается в фиксации определенной стоимости в процессе ценообразования на рынке ценных бумаг;
  • контрольную, которая состоит в контроле за движением стоимости разных видов ценных бумаг;
  • балансирования спроса и предложения — при повышенном спросе и сокращении предложения отдельных видов ценных бумаг цены на них растут, соответственно при уменьшении спроса и росте предложения цены падают;
  • перераспределительную. В результате отклонения цены от стоимости, вновь созданная стоимость перераспределяется между отраслями и регионами, накоплением и потреблением;
  • управления — цена на рынке определяет, в каком количестве и какого инвестиционного качества будут выпускаться ценные бумаги, как будет осуществляться их выпуск, с какими затратами и какой прибылью, кто и какие ценные бумаги будет приобретать.

Цены классифицируются по следующим признакам:

  • вид ценных бумаг;
  • тип эмитента;
  • сегмент рынка;
  • вид операций на рынке ценных бумаг;
  • место и время ценообразования.
  1. Методы ценообразования на рынке ценных бумаг

Ценообразование на рынке ценных бумаг осуществляется экспертным, аналитическим, статистическим, нормативно-параметрическим (балльным), балансовым методами и на основе экономико-математического моделирования.

Экспертный метод состоит в обобщении ряда экспертных оценок специалистов по имеющимся тенденциям и возможным направлениям изменения цен. Метод требует тщательного подбора экспертов и детального отбора анализируемых состояний.

Аналитический метод основан на анализе большого числа разнообразных источников информации. Сущность данного метода заключается в системном анализе составных элементов цены и факторов, повышающих или понижающих ее уровень. Факторный анализ при этом позволяет учесть одновременное влияние на объект ценообразования различного рода факторов и оценку степени их положительного и отрицательного воздействия.

Статистический метод основан на использовании ряда статистических приемов в ценообразовании на рынке ценных бумаг. Метод базируется на статистическом анализе с применением средних величин, индексов, дисперсии (абсолютного отклонения от средних величин), а также на корреляционно-регрессионном анализе.

14 стр., 6793 слов

Структура и функции рынка ценных бумаг

... его исполнение. индоссамента Ценные бумаги можно подразделять и по критерию назначения или цели выпуска: ценные бумаги денежного краткосрочного рынка и рынка капиталов (инвестиций). На денежном рынке покупаются и продаются краткосрочные ценные бумаги ... их номинальной стоимости (номинального курса). Такая скидка с цены называется дизажио. может быть достигнута договоренность, что погашение облигаций ...

В настоящее время наиболее активно в ценообразовании на рынке ценных бумаг используются фондовые индексы, которые позволяют определить общую тенденцию изменения конъюнктуры рынка на определенные виды ценных бумаг.

Нормативно-параметрический (балльный) метод на практике реализуется следующим образом. Ценная бумага или фондовая операция характеризуется рядом параметров. Каждая инвестиционная характеристика ценной бумаги или фондовой операции (параметр) имеет определенный диапазон нормативных значений. Выбранная нормативная единица оценивается определенным количеством баллов. Далее баллы суммируюся и полученная общая сумма баллов умножается на принятую заранее стоимостную оценку одного балла. В результате параметры, нормативное значение каждого из которых оценено с помощью баллов, определяют уровень цены.

Балансовый метод основан на том, что движение стоимости ценных бумаг отражается в балансе любого хозяйствующего субъекта. Номинальная стоимость облигаций показывается в балансе при отражении выпуска краткосрочного или долгосрочного займа. Номинальная стоимость акций лежит в основе отражения уставного капитала. Разница между рыночной стоимостью ценных бумаг отражается в балансе как эмиссионный доход. На основе стоимости чистых активов предприятия определяют цену выкупа акций.

Экономико-математическое моделирование основано на построении различных моделей ценообразования. Под моделью ценообразования понимается математическая или иная схема, отображающая процесс формирования цены. На рынке ценных бумаг могут использоваться концептуальные, математические, структурные, статистические, факторные, матричные, графические, логические, имитационные модели ценообразования. Концептуальные модели учитывают определенные подходы, концепции (систему взглядов на процесс формирования цен на рынке ценных бумаг).

Например, по стоимостной концепции цена на рынке ценных бумаг моделируется как денежное выражение действительной рыночной стоимости. Концепция равновесия исходит из того, что цена на фондовом рынке отражает равновесие спроса и предложения на определенную ценную бумагу в момент совершения фондовой операции. Математические модели исходят из строго определенных математических зависимостей, характеризующих процесс ценообразования. Трендовые модели строятся на основе зависимости цены от ряда величин, характеризующих устойчивые тенденции и колебания на фондовом рынке. Модели компонентного анализа определяют зависимость уровня цены от определенных компонент (составных частей) рынка ценных бумаг. Структурные модели включают анализ составных элементов определенной цены, взаимосвязей между ними и их влияние на изменение уровня цен. Статистические модели основаны на отражении статистических закономерностей и отклонений от них. При этом в начале теоретически обосновывают выбор вида зависимости и оценивают параметры модели на основе построения динамических рядов статистических наблюдений, проверки соответствия выбранного типа модели конкретным условиям ценообразования. Модели могут иметь статистический, динамический характер; могут быть линейными, многомерными; разрабатываться с использованием компьютерных технологий или вручную; применятся повсеместно или в отдельных частных случаях.

44 стр., 21633 слов

Ценные бумаги их сущность и свойства

... практике моделей рынков ценных бумаг в процессе определения специфических особенностей российского рынка ценных бумаг; недостаточной разработанностью проблем, касающихся путей развития инфраструктуры российского рынка ценных бумаг в ... рынка ценных бумаг. Для достижения поставленной цели в работе решены следующие задачи: 1. охарактеризовано понятие, свойства и особенности обращения ценных бумаг; ...