Биржевые договоры

Курсовая работа

С переходом России к рыночной экономике широкое распространение получили биржевые сделки, являющиеся частью финансового рынка государства. Развитие биржевых сделок и появление новых договорных форм приводит к принятию новых законов, в целях адекватного реагирования, соответствующего требованиям времени.

Правовая природа биржевых сделок неоднократно исследовалась российскими цивилистами, что позволило выявить недостатки в правовом регулировании отношений, складывающихся между участниками рынка.

Данная курсовая работа посвящена исследованию понятия и значения биржевых сделок, их видов, процесса совершения биржевых сделок и их правового регулирования.

Актуальность данного исследования состоит в том, что:

  1. экономические отношения в России перешли в новую фазу;
  2. биржевые сделки позволяют субъектам предпринимательской деятельности более эффективно осуществлять свою деятельность;
  3. в некоторых случаях без помощи биржевых сделок просто не обойтись.

Таким образом, целью данной работы является исследование понятия, значения, видов биржевых сделок, процесса совершения биржевых сделок и аспектов их правового регулирования.

Для достижения данной цели предполагается разрешить следующие задачи:

1) Исследование объектов, по поводу которых возникают правоотношения биржевой деятельности;

2) Исследование норм права, регулирующих отношения по биржевым сделкам;

3) Исследование прав и обязанностей субъектов правоотношений по биржевым сделкам;

4) Выявление положительных и отрицательных сторон данного правового института;

5) Предложение путей решения выявленных в ходе исследования проблем.

Объектом данной курсовой работы являются биржевые сделки и общественные отношения, связанные с осуществлением биржевых сделок.

Предметом исследования являются виды биржевых сделок, а также нормы права, регулирующие порядок их совершения.

Обоснованность и достоверность результатов исследования определяются комплексным характером исследования. В работе были использованы такие методы научного исследования, как сравнительно-правовой и метод синтеза.

Для максимально полного исследования темы курсовой работы целесообразно обратиться к действующим нормативно- правовым актам, научной литературе и судебной практике. Можно сказать, что нормативно-правовая база, касающаяся биржевых сделок, на сегодняшний день в российском законодательстве практически сформирована. В научной литературе данная тема рассматривалась Э. Петросяном, А.В. Пашковым, Г.Ф. Шершеневичем, В.С. Ем, Н.В. Козловой и рядом других авторов. Некоторые аспекты данной темы рассмотрены С.Э. Жилинским, Ю.С. Тихомировой, И.Ш. Килясхановым, В.А. Сафоновой.

17 стр., 8068 слов

Целью данной курсовой работы является изучить мотивацию персонала на предприятии

... столь же большим многообразием точек зрения на их природу. Целью данной курсовой работы является изучить мотивацию персонала на предприятии. Для достижения поставленной цели ... действующую систему мотивации в ОАО«Авиаэнерго» 5. Проанализировать результаты исследования и сделать выводы. Объект исследования: мотивация персонала ОАО «Авиаэнерго». Предмет исследования: исследование и анализ как ...

1 ОБЩИЕ ПОЛОЖЕНИЯ О БИРЖЕВЫХ СДЕЛКАХ ПО ДЕЙСТВУЮЩЕМУ ЗАКОНОДАТЕЛЬСТВУ РФ

Суть контракта состоит в описании сделки или серии сделок. Обычно у нас такие контракты составляются письменно, хотя на Западе лица, доверяющие друг другу и экономящие время, часто используют и устные соглашения.

Несовершенство средств человеческого общения обусловило необходимость создания и постоянного совершенствования контрактов и сопровождающего их словаря. Люди могут неправильно понимать друг друга, даже если они говорят на одном языке и имеют одну и ту же профессию. Они склонны время от времени пересматривать или даже изменять детали соглашения в своих интересах.

Потребность в контрактах, таким образом, возникает вместе с потребностью в точных и однозначных формулировках, которые позволят каждому участнику сделки точно понять суть договора. Хорошо составленный контракт должен быть также легко понятен непредвзятой третьей стороне — арбитражной комиссии или судье — в случае возникновения споров между участниками контракта.

Точная формулировка контракта должна считаться окончательной, начиная с определённого момента времени, оговоренного всеми участниками. В случае письменного контракта таким моментом является момент подписания контракта, если только условиями контракта не допускаются дальнейшие дополнения или изменения.

Биржевая сделка — взаимное соглашение о передаче прав и обязанностей в отношении биржевого товара, которое достигается участниками торгов в ходе биржевого торга, регистрируется на бирже в установленном порядке и отражается в биржевом договоре.

Если прибегнуть к расширительному толкованию основных признаков, то можно выделить следующие отличительные признаки биржевых сделок: предмет сделок – биржевой товар, стороны – участники биржевой торговли, специальные место и время заключения биржевых сделок, заключение в ходе публичных торгов, регистрация, специальный порядок разрешения споров.

Биржевая торговля и в частности биржевые сделки, играют важную роль в экономических системах современных государств. Они позволяет определять тенденции в развитии спроса и предложения на различные виды товаров, уменьшает колебания цен на рынке, чем способствует стабильности экономики, ускоряет товарооборот, является важным средством стимулирования конкуренции.

Для того, что бы биржевая сделка и в России превратилась только из способа извлечения прибыли в аналогичный инструмент экономического регулирования необходимо адекватное правовое обеспечение, отвечающее тенденциям развития биржевой торговли.

Сейчас большая часть пробелов устраняется самими биржами при принятии правил биржевой торговли, но усовершенствование законодательства, касающегося, в том числе, электронных торгов, валютных бирж, торговли фьючерсами др., остается объективной необходимостью.

13 стр., 6068 слов

Курсовая работа по биржевому делу

... работой исполнительной дирекции, регулирование финансовых дел, установление временного режима работы биржи, проведение торгов, наблюдение за котировкой цен, организация отбора и регистрации брокеров и т. д. Решения биржевого совета по ... Это физическое лицо или фирма, проводящие биржевые операции в роли участников сделок. Биржевые комитеты (комиссии) выполняют определённый, заранее заданный ...

1.2 Виды биржевых сделок

Термин «биржевая сделка» имеет обобщающее значение в договорах, которым характерны специфические особенности. В связи с этим возникает необходимость классифицировать их.

Кассовые («спот» или «кэш») сделки.

Кассовые сделки представляют собой простейший вид биржевых сделок. Их возникновение тесно связано с возникновением самих товарных бирж.

Характерным признаком кассовых сделок является немедленное их исполнение. Понятие «немедленное исполнение» для биржевых сделок носит условный характер. Это связано с тем, что исполнение биржевого договора осуществляется вне биржи и на момент заключения договора товар, который представляет предмет сделки, как правило, отсутствует на бирже и находится на складе продавца или транспортируется на склад биржи.

Поэтому для передачи товара необходимо определенное время:

1) для подготовки перевозных объектов, погрузка и транспортирование товара на место, оговоренное сторонами в договоре, а если эта обязанность лежит на покупателе, то для принятия и вывоза товара со склада продавца;

2) для разгрузки товара в месте, обусловленном сторонами.

Целью кассовых сделок является реальный переход прав и обязанностей относительно предмета договора от продавца к покупателю на условиях, предусмотренных в договоре.

Исполнение договора начинается с момента его заключения, что делает невозможным биржевую спекуляцию на колебании цен. Поэтому эти сделки, с точки зрения курсовых и других биржевых рисков, считается наиболее надежными, в силу этого они имеют широкое применение в странах с мало развитым правовым механизмом защиты участников хозяйственных отношений.

Срочные сделки или «форвард»

Характерным признаком этих договоров является то, что, в отличии от кассовых сделок срок исполнения предусматривается в будущем.

Форвардные сделки характеризуются

1) они направлены на реальную передачу прав и обязанностей относительно товара, который является предметом договора.

2) передача товара, а также переход права собственности на него осуществляется в будущем, в срок, предусмотренный в сделке.

Форвардные сделки в отличи от кассовых, предусматривают более длительные сроки исполнения. Эти сроки определены в Правилах биржевой торговли. Сроки поставки определяются в договоре с указанием на конкретный месяц, в котором осуществляется исполнение обязательств.

Купля товара на условиях форвардного контракта осуществляется без предварительного смотра товара. Это вызвано тем, что:

1) в большинстве случаев товар на момент заключения договора еще не существует и предоставить его экспертизе невозможно;

2) товар, который на момент заключения договора еще находится в собственности продавца.

При заключении форвардных договоров стороны могут предусмотреть, если это не предусмотрено в стандартном договоре, обеспечение исполнения обязательств, то есть установить меры имущественного характера, которые обязуют должника к надлежащему и своевременному исполнению взятых на себя обязательств.

Срочные сделки с реальными и без реальных биржевых ценностей.

Сделки с реальным товаром, которые известны в мировой практике под названием «спот», предусматривают что стороны, заключают договор, имеют ввиду реальную передачу прав и обязанностей относительно предмета договора, то есть по реальному договору продавец действительно отчуждает, а покупатель приобретает право собственности. К таким сделкам относятся кассовые и форвардные договоры.

2 стр., 982 слов

Механизм биржевой торговли на фондовых рынках

... собой секторам. 2.2 Механизм организации биржевой торговли Каждой бирже присущи собственные особенности организации биржевого процесса, которые постоянно совершенствуются по мере развития биржевого дела. Биржевые операции, праве ... брокерами в торгах принимают участие в качестве ведущих и фиксирующих сделки биржевые маклеры, входящие в персонал биржи. Участникам торгов принято выдавать карточки ...

Сделки без реального товара характеризуются тем, что на момент исполнения договора процесс отчуждения не исполнился. На данный момент продавец не поставляет товар, который определяет предмет договора, а выкупает свой контракт по котировальной цене, которая складывается на момент исполнения договора. В результате, если цена договора ниже от выкупной цены, то продавец выплачивает покупателю разницу этих цен, а если цена договора выше, то покупатель перечисляет эту разницу продавцу.

Эта операция в биржевой практике называется «хеджирование». Отсюда выплывает, что предметом исполнения этих сделок является не поставка реального товара, а выплата разницы цен одной из сторон. Поэтому эту группу договоров часто называют «сделки на разницу». К сделкам без реального товара принадлежат фьючерсные и опционные договоры.

Операции на срочном рынке являются более выгодными по сравнению с операциями на рынке базисного актива (акций).

Это связано:

1) с «эффектом плеча» — прибыли и убытки в торговле фьючерсами многократно усилены применением так называемого рычага. Наличие рычага во фьючерсной торговле объясняется тем фактом, что только небольшая сумма денег требуется для того, чтобы купить или продать фьючерсный контракт;

2) одной из привлекательных особенностей фьючерсной торговли является одинаковая легкость, с которой можно получать прибыль как при снижении цены, так и от повышения цены.

3) на срочном рынке отсутствуют издержки, возникающие при проведении операций на рынке акций.

Фьючерсные сделки.

Предметом фьючерсной сделки является фьючерсный контракт — документ, определяющий права и обязанности на получение или передачу имущества или информации с указанием порядка такого получения или передачи.

Основными признаками фьючерсной торговли служат:

1) фиктивный характер сделок, при котором купля-продажа совершается, но обмен товаров практически полностью отсутствует. Целью сделок является не потребительная, а меновая стоимость товара;

2) преимущественно косвенная связь с рынком реального товара;

3) полная унификация потребительной стоимости товара, представителем которого потенциально служит биржевой контракт, непосредственно приравниваемый к деньгам и обмениваемый на них в любой момент;

4) обезличенность сделок и заменимость контрагентов по ним, так как они заключаются не между конкретными продавцом и покупателем, а между ними или даже между их брокерами и расчетной палатой – специальной организацией при бирже, которая берет на себя роль гаранта выполнения обязательств сторон при покупке или продаже ими биржевых контрактов.

Среди преимуществ, которые представляют фьючерсные контракты, можно выделить: улучшение планирования, выгода, надежность, конфиденциальность, быстрота, гибкость, ликвидность, возможность арбитража.

4 стр., 1755 слов

Правовая природа и особенности инвестиционного договора как гражданско-правовой ...

... по поводу определения понятия инвестиционного договора. На данный момент существует несколько подходов к рассмотрению данной категории. 1. Инвестиционный договор является самостоятельным гражданско-правовым договором (П.В. Сокол [23], ... нормативные акты. Институту инвестиций и смежных с ним договорных отношений посвящены работы многих цивилистов. Среди прочих можно выделить труды Б.Ф. Брандта [6 ...

Сделки с «премией» («опционы»).

Под опционами понимают особый вид биржевых сделок с ограниченным, по сравнению с обычными фьючерсными операциями, риском. Это договорное обязательство купить или продать определенный вид ценностей или финансовых прав по заранее установленной цене в пределах согласованного периода. В обмен на получение такого права покупатель опциона уплачивает его продавцу определенную сумму.

По технике осуществления различают три основных типа опциона:

1) опцион с правом покупки или на покупку, используемый при игре на повышение;

2) опцион с правом продажи или на продажу, применяемый торговцами, когда они рассчитывают на понижение цен;

3) двойной опцион, представляющий собой комбинацию опциона на покупку и на продажу.

Как итог рассмотрения сделок с премией можно сказать, что их использование наиболее эффективно в том случае, если происходят временные изменения величины спроса и величины предложения, но в целом экономическая ситуация стабильна, а рынок близок к состоянию равновесия. Если же на рынке наблюдается избыток товара, то опционы будут выгодны продавцу и не выгодны покупателю, и наоборот в ситуации дефицита. Использование опционов позволяет снизить финансовый риск потерь в биржевой игре по сравнению с торговлей фьючерсными контрактами.