Услуги интернет-трейдинга

Курсовая работа

Интернет-трейдинг – информационная система, автоматизирующая взаимодействие между брокером и его клиентами с использованием сети Интернет. Цель системы — заключение сделок с ценными бумагами.

Система предоставляет клиенту: рыночную информацию для принятия решений; средства для формирования и передачи брокеру приказов на сделку; информацию о состоянии портфеля клиента, поданных им приказов и заключенных сделках.

Массовый интерес к разработке таких систем в России обусловлен успехом интернет-брокеров на Западе, в первую очередь в США. Значительное снижение стоимости использования сети Интернет позволило наряду с предоставлением традиционных брокерских услуг (с использованием телефона и /или бумажных документов) предоставлять и услуги электронного заключения сделок, стоимость которых существенно ниже как для клиента, так и для брокера. Интернет-трейдинг особенно необходим компаниям, ориентирующимся на рынок частных инвесторов (физических лиц), поскольку они вынуждены работать с большим количеством относительно небольших по стоимости клиентских приказов.

Интернет-трейдинг впервые получил известность в середине 90-х годов как технология, позволяющая упростить и ускорить процесс приема заявок от частных инвесторов на операции с ценными бумагами, а также как чрезвычайно прибыльный бизнес. В конечном итоге это привело к пересмотру ряда экономических моделей и концепций функционирования мировых финансовых рынков в целом, возникновению принципиально новой конкурентной среды, разработке технологических стандартов, появлению новых игроков, торговых площадок и финансовых инструментов.

Онлайновые технологии подоспели как раз вовремя и оказались манной небесной для дисконт-брокеров. Получившаяся в результате этого симбиоза модель бизнеса оказалась экономически востребованной и, более того, фактически создала новый рынок услуг. Интернет-трейдинг, как и любой И-бизнес, растет за счет оборота. Заработала самодостаточная цепочка: чем меньше комиссия и проще технология, тем больше клиентов, а значит — больше транзакций, больше прибыль, несмотря на то, что комиссия постоянно снижается. Рядом с брокерами сразу появились поставщики финансовой информации, начали издаваться новые журналы, книги, проводиться конференции, открываться учебные и консалтинговые центры и т. д. Возникла целая отрасль услуг. С другой стороны, этот бизнес, «расшевелив» новый слой клиентов, привлек на фондовый рынок массу частных инвесторов. Спрос на акции неминуемо толкал котировки вверх, поддерживал высочайшую ликвидность и привел к расцвету инвестиционной эйфории. Многие аналитики считают, что этот феномен явился основной причиной подъема американского рынка акций в целом за последние годы.

14 стр., 6906 слов

Интернет-трейдинг на рынке ценных бумаг

... решения перекладывается на плечи инвестора. Целью данной курсовой работы является рассмотрение состояния Интернет-трейдинга на рынке ценных бумаг на данном этапе и оценка рисков при использовании частным инвестором торговых ... клиенту осуществлять покупку/продажу ценных бумаг и валюты в реальном времени через всемирную сеть Интернет. Обычно эта услуга подразумевает: Непосредственно возможность ...

Отметим, что с внедрением Интернет-технологий уменьшилось время принятия решений и реакции участников на рыночную ситуацию. За счет резкого роста числа сделок (пусть и небольших по объему) увеличилась скорость оборота капитала. Сдвиги в структуре инвесторов вкупе с новыми технологиями привели к изменению характера и динамики самих рынков. Даже технические аналитики повсеместно признают, что наработанные модели уже не действуют.

Указанные факторы приводят к новым экономическим концепциям и моделям бизнеса. Мировые финансовые рынки активно переходят к «розничной» модели развития, переориентируя свою инфраструктуру на индивидуального инвестора.

Новые принципы организации торгов требуют разработки новых инструментов и правил их обращения. В США и в Европе резко ускорился процесс создания новых торговых площадок, в том числе альтернативных торговых систем (ATS) и сетей электронной связи (ECN), возросла конкуренция между ними.

Так как Интернет позволяет предоставить клиенту в одной точке доступа практически неограниченный набор интерактивных сервисов, то развитие бизнеса (и Интернет-трейдинга в частности) идет на основе принципа «функциональной полноты». Компании стремятся объединить на своем сайте настолько полный комплекс услуг — банковских, инвестиционных, страховых, информационных, чтобы клиенту не было необходимости обращаться в другие фирмы.

Буквально за несколько лет среда и условия функционирования мировых рынков капитала кардинально изменились. Основными факторами, влияющими на происходящие промессы, являются:

— Превращение Интернет в глобальную распределенную среду финансовых транзакций и инвестиций, доступ к которой осуществляется из любой точки мира при наличии минимальных аппаратных и программных ресурсов. Финансовые рынки работают круглосуточно и перемещаются в Сеть, а биржи переходят на полностью электронные технологии торгов.

— Повышение информационной прозрачности рынков. В настоящее время частный инвестор за разумную плату (а часто и бесплатно) имеет доступ к качественным финансово-информационным сервисам (котировкам, новостям, отчетам компаний, исследованиям, рекомендациям, средствам технического анализа), которые ранее были доступны лишь крупным брокерам, банкам и другом институциональным инвесторам.

— Развитие механизмов и технологий маржевой торговли, ориентированных на мелких инвесторов, снижение для них «планки входа» на рынок, появление дисконт-брокеров, упрощение механизмов доступа к рынкам. Как следствие — феноменальный рост числа новых игроков, обеспечивших повышение ликвидности рынка в целом.

  • Взрывной рост телекоммуникационных сетей, резкое увеличение мощности и удешевление персональных компьютеров, снижение стоимости доступа в Интернет.

— Рост числа эмиссий вновь организуемых компаний. В Америке, а затем и в мире, пошла волна IPO-мании (IPO (Initial Public Offerin) — первичное публичное размещение акций эмитента).

Это стало возможным благодаря появлению ажиотажного спроса на эти бумаги со стороны потенциальных частных инвесторов.

12 стр., 5607 слов

Как открыть церковную лавку бизнес план. Православный интернет ...

... но и навесные полки. Установка торгового оборудования для церковного магазина длиной в полный рабочий день ... юридического лица, контактная информация (телефон, электронная почта, сайт организации), то есть наличие ... товаров. Надо позаботиться и о правильном освещении, чтобы, например, украшения предстали во всей красе, и о безопасности, чтобы уберечь имущество от возможных злоумышленников. Бизнес ...

1. Основы регулирования деятельности банков в сфере интернет-трейдинга

Как известно, сеть Интернет представляет собой всемирную информационную компьютерную сеть, которую по праву называют мировой паутиной. Однако, в России, как и в других странах, отсутствует законодательный акт, комплексно регулирующий функциональный (деятельностный) аспект в сети Интернет. Отдельные вопросы, связанные с использованием Интернет в хозяйственной деятельности, нашли отражение в ряде специальных федеральных законов, таких, как федеральные законы от 07.07.03 № 126-ФЗ «О связи», от 20.02.95 № 24-ФЗ «Об информации, информатизации и защите информации» [2] , от 18.07.95 № 108-ФЗ «О рекламе»[3] , от 04.07.96 № 85-ФЗ “Об участии в международном информационном обмене”[4] и ряде других. Следует отметить, что в отдельных странах (в частности, в США и странах Европейского Союза) ведется активная разработка специальных законов об электронной торговле и ведении бизнеса в среде Интернет.

Определенный правовой сектор сформирован и в России. Например, такой аспект, как авторизация документов, передаваемых с использованием ЭВМ. Применение электронной цифровой подписи регулируется Федеральным законом от 10.01.02 № 1-ФЗ “Об электронной цифровой подписи”. Действие названного закона распространяется на отношения, возникающие при совершении гражданско-правовых сделок с помощью электронных документов.

Важным правовым актом, хотя и носящим рекомендательный характер, является Типовой закон об электронной торговле, принятый 16.12.96 Комиссией ООН по праву международной торговли (ЮНСИТРАЛ) и утвержденный резолюцией ООН от 30.01.97. Необходимо отметить, что Типовой закон об электронной торговле, принятый Комиссией ООН по праву международной торговли и утвержденный Резолюцией Генеральной Ассамблеи ООН от 16 декабря 1996 г. А/51/628, предусматривает широкое толкование термина “торговые отношения”, относя к ним любые торговые сделки на поставку товаров или услуг или обмен ими, дистрибьюторские соглашения, коммерческое представительство и агентские соглашения, факторинг, лизинг, строительство промышленных объектов, предоставление консультативных услуг, инжиниринг, куплю-продажу лицензий, инвестирование, финансирование, банковские услуги, страхование, соглашения об эксплуатации или концессии, совместные предприятия и другие формы промышленного или предпринимательского сотрудничества, перевозку товаров и пассажиров и др.

Такое употребление термина “торговые отношения” обусловлено целями экономичности изложения текста нормативного акта. Следует учитывать, что названный закон регулирует не собственно торговлю с использованием сети Интернет (электронную торговлю), а лишь вопросы передачи информации в форме сообщения данных при совершении любых экономических сделок. Вместе с тем игнорирование различий между сделками по поставке товаров и строительству промышленных объектов либо перевозке пассажиров способно породить неправильное понимание сущности собственно торговых отношений, повлечь недоразумения в практической работе и научных исследованиях [Пугинский Б.И. Коммерческое право и предпринимательство. – В кн.: Попандопуло В.Ф., Скворцов О.Ю. Актуальные проблемы науки и практики коммерческого права. Сборник научных статей. Выпуск 5. – М.: Волтерс Клувер, 2005].

15 стр., 7315 слов

Интернет-трейдинг на рынке ценных бумаг новые возможности и риски ...

... внедрению систем электронной торговли. Наверняка многим приходилось размышлять над тем, как, имея подключенный к Интернет домашний компьютер, ... возможные пути его совершенствования. В процессе написания работы были использованы российские и зарубежные источники. Рассмотрена ... Трейдинг в сети привлекает потенциального инвестора, прежде всего внешней простотой совершения сделок и низкими тарифами ...

Исследователи отмечают, что уже сейчас можно говорить о специфическом способе (но не основании) возникновения правоотношений между физическими и юридическими лицами, связывающимися между собой посредством Интернета. Этот специфический способ: а) невозможно свести к какой-либо одной из известных форм заключения договоров или возникновения ответственности; б) связан с использованием исключительно сложного технического оборудования, позволяющего, тем не менее, обходиться без привлечения специальных познаний для его применения; в) привлекателен своей оперативностью и удобством применения (в частности, позволяет согласовывать условия сделок и исполнять их в течение нескольких секунд); г) характеризуется высокой степенью алгоритмизации отношений между субъектами; д) дает возможность совершать юридически значимые действия, направленные на адресатов и объекты, которые находятся за пределами не только непосредственного контроля действующего субъекта, но и сферы распространения национального законодательства по месту нахождения, причем существенно более простым способом по сравнению с ранее известными [Войниканис Е.А., Якушев М.В. Информация. Собственность. Интернет: Традиция и новеллы в современном праве. – М.: Волтерс Клувер, 2004].

Действующий ГК РФ закрепил в качестве единственного способа, если не считать торгов, дачу предложения о заключении договора (оферта) одним лицом и согласие на его принятие (акцепт) другим. Установление такого способа как единого и единственного противоречит потребностям практики, прежде всего — коммерческой. Зарубежное законодательство, как правило, не содержит столь жесткой регламентации.

Порядок заключения договоров по схеме оферта-акцепт в самом общем виде закреплен в ст. 432-449 ГК РФ. Согласно этим нормам заинтересованная сторона направляет другой стороне предложение о заключении договора. Предложение может адресоваться конкретному лицу или неопределенному кругу лиц, но в этом случае оно должно содержать существенные условия договора. При отсутствии существенных условий такое обращение рассматривается не как предложение о договоре, а как деловая информация, реклама. Предложение о заключении договора связывает давшую его сторону, налагает определенную ответственность. Такая ответственность может состоять в обязанности возмещения денежных расходов при отказе от собственного предложения, если другая сторона начала подготовку к исполнению договора и понесла определенные затраты.

Гражданский кодекс РФ допускает заключение договора “путем обмена документами посредством электронной связи, позволяющей достоверно установить, что документ исходит от стороны по договору” (ст. 434 ГК РФ).

Во взаимосвязи со ст. 160 ГК РФ, разрешающей по соглашению использовать при заключении сделок электронно-цифровую подпись или иной аналог собственноручной подписи, можно утверждать, что электронная форма договора, заключенного посредством сети Интернет, законом приравнена к письменной форме договора. Таким образом, если электронная оферта и форма ее акцепта при соблюдении перечисленных требований предусматривают использование определенного аналога собственноручной подписи сторон договора, договор будет действительным и юридически обязательным для его участников.

Предпринимательская деятельность в сфере розничной торговли в сети Интернет обычно осуществляется посредством специального веб-сайта (также именуемого «интернет-магазин»).

23 стр., 11309 слов

Интернет банкинг

... (On-line banking, Интернет-банкинг (Internet banking), WEB-banking) Пользователь входит в систему через Интернет браузер. Система Интернет-Клиент размещается на сайте банка. Все данные пользователя (платёжные ... в нашу жизнь со стремительной скоростью ворвался Internet вместе со своими принципами общения, бизнеса и, что естественно, своими, принципиально новыми инструментами электронных расчетов. ...

Специальная норма п. 2 ст. 494 ГК устанавливает, что выставление товаров в месте продажи, демонстрация их образцов или представление сведений о продаваемых товарах (описаний, каталогов, фотоснимков товаров и т.п.) в месте их продажи могут быть признаны публичной офертой даже в случаях, когда отсутствует цена и другие существенные условия. Но электронные витрины, на которых размещено описание товара, не могут быть признаны местом его продажи, за исключением случаев, когда товары (или услуги) представлены в цифровой форме. Следовательно, данная норма не может применяться к розничной торговле в сети Интернет.

[8] .

Указанными Правилами закреплены обязательные требования к содержанию акцепта покупателя (абз. 2 п. 20 Правил), что следует учесть организациям, осуществляющим продажу товаров через интернет-магазины, при разработке соответствующих форм.

Следует также отметить, что покупатель до передачи ему товара вправе отказаться от исполнения договора при условии возмещения продавцу расходов, понесенных в связи с совершением действий по выполнению договора (ч. 3 ст. 497 ГК РФ, п. 22 Правил).

В заключении договора через сеть Интернет нередко участвуют третьи лица — организаторы электронных торговых площадок. Они размещают заявки клиента на продажу товаров; оформляют заявки покупателя, включая функционирование всего алгоритма заказа; оформляют электронные платежи на базе своего программного обеспечения и т.д.

Могут ли упомянутые третьи лица считаться посредниками в юридическом смысле? Как известно, посредник совершает юридически значимые действия в процессе заключения договора — своими действиями создавая, изменяя или прекращая определенные права и обязанности для своего клиента. В рассматриваемой же ситуации правовой статус такого «посредника» можно сравнить со статусом арендодателя, сдающего в аренду помещения или иные торговые площади.

Заслуживает отдельного упоминания практика заключения договоров в информационно-электронной среде с использованием электронных агентов, или программ-роботов, которые могут заключать договоры без участия человека. Эти программные роботы функционируют таким образом, что способны «самостоятельно» принимать решения на основе заложенных в программу данных и фактических данных, существующих на момент принятия решения. При использовании таких программ для заключения договора этап согласования воль подвергается существенной модификации и порождает сомнения в том, насколько действия таких электронных программ соответствуют реальному волеизъявлению участников сделки. С юридической точки зрения применение указанных программ вызывает сомнения: порождает ли заключенный с их помощью договор правовые последствия для его участников и каковы правовые последствия ошибок, допущенных такой программой? Программы-роботы не могут быть приравнены к традиционным автоматам, поскольку функционируют значительной вариативностью в процессе выполнения своих функций. Традиционные автоматы же не могут «согласовывать» условия договора и рассматриваются исключительно как форма публичной оферты, когда договор может быть заключен совершением конклюдентных действий со стороны покупателя [Войниканис Е.А., Якушев М.В. Информация. Собственность. Интернет: Традиция и новеллы в современном праве. – М.: Волтерс Клувер, 2004].

8 стр., 3722 слов

Банковское дело : Центральный банк как орган банковского регулирования, ...

... проверки деятельности кредитных организаций, проводимые представителями Банка России непосредственно в кредитной организации. Банковский надзор - это наблюдение Банка России (дистанционное и контактное) за исполнением и соблюдением конкретными кредитными организациями законодательства, регулирующего банковскую деятельность, установленных ...

Нормы ГК РФ о продаже товаров с использованием автоматов (ст. 498) в данном случае не могут быть применимы, поскольку особым признаком такого договора является способ вручения товара — посредством автомата. Исключение составляют случаи, когда товар существует в электронной форме и его передача осуществляется в режиме реального времени, например, в случае приобретения прав на произведения (например, на музыкальные файлы в цифровом формате).

Сложившаяся практика электронной торговли позволяет выделить три основных группы договоров, разделяемых по порядку исполнения договора.

В электронной форме происходит только заключение договора или оформление заказа. Оплата товара происходит, как правило, при его доставке покупателю (например, курьером).

Таким образом, после исполнения договора покупатель располагает набором обычных документов, подтверждающих факт заключения сделки, оплату товара и его получение. В данном случае ситуация очень схожа с покупкой товаров по образцам (например, по каталогу).

Кроме заключения договора, в электронной форме происходит также и оплата товара посредством “электронных денег”, предоставляемых электронными платежными системами (например, WebMoney, Яндекс-деньги, MoneyMail).

Доставка купленного товара осуществляется курьером или почтой.

В данном случае следует учитывать, что деятельность по организации и осуществлению электронных расчетов через электронные платежные системы в настоящее время законом не урегулирована. Все платежные системы в той или иной форме используют механизм расчетов, представляющий собой учет денежных средств в электронной форме в виде записи на счетах с целью осуществления расчетов между юридическими и физическими лицами.

Ввиду этих обстоятельств подлежат подробному рассмотрению вопросы юридической квалификации данных правоотношений, регулирования данной деятельности нормами действующего законодательства, а также возможные риски использования такой формы оплаты.

В электронной форме происходит и заключение договора, и оплата товара, и передача товара покупателю — то есть в случаях, когда товар обладает потребительскими свойствами исключительно в электронном виде. Как правило, это относится к случаям приобретения компьютерных программ, аудио или визуальной информации, размещенной в Сети, случаям платного использования информационных баз. В данной ситуации, учитывая электронную форму такого товара и свойства Интернета, особое значение приобретают проблемы соблюдения авторских прав, а также вопросы, связанные с защитой прав потребителя в отношении качества приобретенного товара.

Вот, пожалуй, таковы основные немногочисленные действующие нормы, относящиеся к регулированию предпринимательской деятельности в Рунете. Поэтому процесс формирования правового поля интернет-бизнеса имеет интенсивную направленность.

В первую очередь принята Федеральная целевая программа “Электронная Рос­сия”. В рамках ее реализации исполнителями по мероприятиям № 1 и № 3 (Высшей школой экономики, Институтом экономики переходного пе­риода, Фондом экономических иссле­дований «Новая экономика»), «АНО «Ин­формационно-консультационный центр «Бизнес-Тезаурус» по заказу Минэко­номразвития России подготовлены:

13 стр., 6466 слов

Государственное регулирование денежно-кредитной системы

... необоснованного повышения цен. Денежно-кредитное регулирование должно основываться на системе, состоящей из трех частей: определение целей деятельности субъектов регулирования; решение вопросов формирования и ... издержек обращения и повышение эффективности деятельности участников денежного оборота, дальнейшего развития и модернизации средств и сетей электронной связи, расширения рынка банковских ...

  • Проект Концепции правового регулирования применения информационно-коммуникационных технологий (ИКТ) в Российской Федерации.
  • Проект Концепции регулирования рынка ИКТ и комплекса мероприя­тий по ее реализации на средне­ срочную перспективу.

В проекте Концепции правового регулирования применения ИКТ в Российской Федерации сформулирова­на система принципов, определены приоритеты правового регулирования в указанной области, обозначены основ­ные проблемы, существующие в этой сфере, и предложены конкретные пути и методы их решения. Практическое применение концепции в законотворче­ской деятельности позволит привести нормативную базу регулирования отно­шений по использованию ИКТ к единой системе и заложить основы для даль­нейшего развития этой области обще­ственных отношений. В свою очередь, адекватное и эффективное законода­тельство является залогом успешного развития рынка ИКТ, достижения им уровня общемировых стандартов.

Проект Концепции регулирования рынка ИКТ и комплекса мероприятий по ее реализации на среднесрочную перспективу состоит из четырех блоков вопросов:

  • концепция реформирования систе­мы технического регулирования сектора ИКТ;
  • концепция регулирования сектора телекоммуникаций;
  • концепция содействия внешнеэко­номической деятельности предпри­ятий сектора ИКТ;
  • предложения по политике в облас­ти преодоления административных барьеров территориальными орга­нами власти.

Данные проекты не являются офи­циальной позицией Минэкономразви­тия России и представляют собой ра­бочую основу для обсуждения и дора­ботки с привлечением представителей законодательной, исполнительной вла­сти, общественных и научных органи­заций, ИКТ-предпринимателей.

Министерство экономического раз­вития и торговли России приняло реше­ние о том, что до окончательного при­нятия проект концепции должен пройти стадию публичного обсуждения.

Разработка Концепции российского законодательства в сфере развития ИКТ-сектора.

Основная направленность правового регулирования информационного взаи­модействия в России до настоящего мо­мента состояла в необходимости удовле­творения информационных потребно­стей государственных органов без учета потребностей и возможностей граждан и организаций. Недостаточно четко соблюдались при подготовке и принятии нормативных актов конституционные права гра­ждан. Создание концепции способно ре­шить проблему создания системы в зако­нодательстве, регулирующем информа­ционное взаимодействие, и упорядочить принятие новых нормативных актов.

Концепция устанавливает основ­ные принципы регулирования ИКТ, которые должны быть учтены в прини­маемых нормативных актах:

1. Принцип гарантии соблюдения ин­формационных прав граждан и ор­ганизаций.

2. Принцип сокращения количества транзакций.

3. Принцип единообразия форм представления информации и стандар­тов ведения информационных ре­сурсов.

4. Принцип консолидации государст­венных информационных ресурсов.

5. Принцип сокращения количества идентификаторов.

6. Принцип обеспечения сохранности и достоверности информации.

7. Принцип разделения функций опре­деления правил регулирования, раз­решения споров и участия в коммер­ческой деятельности на рынке.

12 стр., 5784 слов

Оценка платёжеспособности клиентов банка

... регулирование операций предоставления и погашения кредитов. Во второй главе осуществлен анализ деятельности банка и дана оценка платежеспособности заемщика. В третьей главе на основе анализа деятельности клиента банка разработаны предложения по оценке надежности платежеспособности клиента ...

8. Принцип равноправия форм доку­ментов.

9. Принцип совместимости с мировым информационным пространством.

Помимо этого положения Концепции российского законодательства в сфере развития ИКТ-сектора должны быть, на наш взгляд, учтены в следующих первоочередных проектах федеральных законов, находящихся сейчас на рассмотрении в Государст­венной Думе Федерального Собрания РФ:

1) Проект федерального закона “Об информации персонального характе­ра” (два проекта: первый внесен депу­татами О.А. Финько, Ю.М. Нестеровым, Г.К. Волковым, Р.Г. Габидуллиным, В.Е. Цоем; второй внесли депутаты А.А. Кравец, О.А. Финько, Ф.А. Клинцевич, И.В. Лебедев, Б.А. Мартынов, А.В. Шубин, К.В. Ветров, П.И. Ковален­ко).

Второй законопроект должен быть преобразован в соответствии с поло­жениями настоящей концепции, в част­ности, путем отказа от дополнительных административных процедур, затруд­няющих работу лиц, связанных с пер­сональными данными, без создания за счет таких процедур дополнительных гарантий прав граждан. Первый зако­нопроект должен быть снят с рассмот­рения в связи с тем, что он основыва­ется на механическом перенесении за­рубежных подходов в национальную правовую систему, в частности, путем создания института Уполномоченного по персональным данным.

2. Федеральный закон “Об информации, информатизации и защите информа­ции” должен быть существенно сокра­щен и не должен регулировать отноше­ния, о которых идет речь в предлагае­мых изменениях, а Федеральный закон “Об участии в международном информационном об­мене” должен быть отменен в соответ­ствии с предлагаемыми в настоящей концепции изменениями в законода­тельстве.

3. Проект федерального закона “Об электронной торговле” (внесен депута­тами Л.С. Маевским, А.В. Шубиным, О.А. Финько, В.И. Волковским) должен

быть существенно переработан в соот­ветствии с требованиями предлагаемой

концепции. В настоящее время законо­проект представляет собой перевод

модельного закона об электронной торговле ЮНСИТРАЛ и не интегриро­ван в действующее российское законо­дательство. В частности, требует уточ­нения определение понятия электрон­ной торговли с целью учета основных положений ГК РФ; кроме того, нормы данного законопроекта должны быть приведены в соответствие с Арбитражно-процессуальным и Гражданско-процессуальным кодексами, федеральным законом об ЭЦП и предусмат­ривать изменения, которые необходи­мо внести в эти нормативные акты для эффективной реализации данного за­конопроекта и положений предлагаемой концепции.

4. Проекты федерального закона “Об электронном документе» (2 проек­та: первый внесен депутатами Л.С. Ма­евским, П.В. Анохиным, К.В. Ветро­вым, В.И. Волковским, В.С. Катренко, О.А. Финько, А.В. Шубиным; второй внесен депутатом В.Я. Комиссаровым) должны быть сняты с рассмотрения в связи с необходимостью создания иной структуры законодательного регулиро­вания отношений, связанных с исполь­зованием электронных документов. В частности, основные вопросы, касаю­щиеся признания действительности и авторизации электронных документов должны содержаться в разрабатывае­мом в соответствии с кон­цепцией законе “Об аналогах собствен­норучной подписи”, а вопросы хранения и передачи электронных документов — в законах “Об информации и информационных ресурсах” и “Об электронной торговле”. В случае принятия указанных законопроектов необходимость в от­дельном законе, регулирующем вопро­сы использования электронных доку­ментов, отпадает.

21 стр., 10298 слов

Интернет продажи страховых продуктов

... произвести расчёт каско и других страховок в Интернете, заказать доставку полиса на дом курьером и даже оплатить свою покупку онлайн. Однако в последнее время наиболее ... и потребительское поведение, обуславливает успех или неудачу сбытовой системы страховой компании. Современная эффективная система сбыта страховых услуг должна быть чётко ориентирована на определённые группы потребителей ...

5. Проект федерального закона “Об основах технического регулирования в Российской Федерации” (внесен Пра­вительством РФ) должен быть согласо­ван с предлагаемыми в настоящей кон­цепции изменениями процедур серти­фикации и стандартизации (принципа­ ми «единомоментности» и «единоместности», а также положением о том, что все согласования, необходимые для получения сертификата, и заключение соглашений с испытательными лабораториями должен осуществлять сам сертифицирующий орган) для сниже­ния административного бремени в эко­номической деятельности и учета ос­новных достижений зарубежного зако­нодательства в этой области.

6. Проект федерального закона “Об административных процедурах” (внесен депутатом В.В. Похмелкиным) тре­бует существенной доработки для уче­та предлагаемых в настоящей концеп­ции гарантий прав граждан и юридиче­ских лиц при осуществлении информа­ционного взаимодействия, предлагае­мых изменений в процедурах лицензи­рования, сертификации, регистрации и получения разрешений.

Таким образом, представляется, что в части правового регу­лирования интернет-бизнеса имеет ме­сто системная проблема позитивного права, регулирующая весь спектр электронной экономической деятельности.

Как справедливо указывает А. Трофименко [Трофименко А. Какими нормативными актами регулировать “сетевые” отношения//Российская юстиция. 2000. — № 9. — С. 55], принципиально возможны четыре направления разрешения проблемы устране­ния такого системного проблема позитивного права в сфере электронной экономической деятельности и в целом общественных отношений, формирующихся в информационной среде глобаль­ной компьютерной сети Интернет:

  • а) отказ от законодательного регулирования с упованием на саморегулирование. Очевидно, фактически этот путь уже невоз­можен, так как действующие нормативные акты, хотя бы и по аналогии, все же распространяются на “сетевые” отношения;
  • б) особое (специальное) правовое регулирование рассматриваемых отношений. Такой путь вряд ли продуктивен, так как связан с необходимостью дублирования значительного числа норм действующего законодательства (например, в сфере охраны интеллектуальной собственности);
  • в) изменение действующего законодательства и принятие новых нормативных актов с учетом специфики “сетевых” общественных отношений. Данный путь в принципе возможен, но его результатом может явиться “разбросанность” соответствующих норм законодательства по различным нормативным актам;
  • г) принятие “рамочного” нормативного акта (закона), закрепляющего основы правового регулирования рассматриваемых отношений, с последующим претворением в жизнь п.

“в”. Именно такой путь представляется наиболее предпочтительным”.

Единственным способом эффективного устранения таких проблем, является принятие соответствующим полномочным органом недостаю­щей нормы или группы норм. Такие нормы или нормативный акт общего характера — “рамочный закон об Интернете”, как именует его А. Трофименко, — видимо, должен быть комплекс­ным (содержать нормы различных отраслей права).

Кроме того, как отмечают депутаты Государственной думы Л.С. Маевский, А.В. Шубин, О.А. Финько, В.И. Волковский, “одним из факторов, тормозящих ускоренный рост сектора электронной торговли и электронной экономической деятель­ности в целом, остается отсутствие необходимых правовых норм, помогающих сделать электронную торговлю привлека­тельным, а главное, надежным экономическим инструментом. Это обстоятельство заставляет восполнить соответствующие пробелы в законодательстве, не дожидаясь, пока новая форма осуществления коммерческой деятельности займет подобающее ей место в экономике”.

В свою очередь разработка такой нормы или группы норм невозможна без теоретического осмысления структуры и особен­ностей предмета регулирования в рамках юридической науки.

Рассматривая “малый” аспект интернет-бизнеса нельзя не сказать о том, что в 2005 году появились новые трудности правового характера, которые связаны, с отменой ряда статей федерального закона о государственной поддержке малого предпринимательства РФ. В результате субъекты РФ утратили право на осуществление дополнительных, не предусмотренных федеральным законодательством мер по поддержке малого предпринимательства за счет собственных средств.

Сдерживает организацию системы поддержки на местах и Федеральный закон “Об общих принципах организации местного самоуправления в Российской Федерации”, который не включил в вопросы местного значения развитие малого предпринимательства.

Проблем добавил и Кодекс об административных правонарушениях, который узаконил права 62 организаций на осуществление контрольных мероприятий в отношении субъектов предпринимательской деятельности.

В результате внесения изменений в федеральное законодательство с 1 января 2005 года субъекты РФ ограничены в участии в выработке и реализации государственной научно-технической политики.

2. Основные требования к системе Интернет-трейдинга

Эволюционировав за последние годы, программы Интернет-трейдинга предлагают пользователям гораздо больше, чем просто автоматическое выставлении заявок в торговую систему.

Еще недавно многих клиентов, желающих подключиться к Интернет-трейдингу, сдерживала необходимость ежемесячно тратить деньги на абонентскую плату за программу трейдинга. В настоящее время эта проблема исчезла, поскольку брокеры освобождают от этой платы если не всех клиентов, то как минимум активных игроков.

Программы Интернет-трейдинга предоставляют доступ к различным секторам торгов на ММВБ, РТС, ФБ «Санкт-Петербург», СПВБ. Хотя большинству инвесторов достаточно торгов акциями на ММВБ, разработчики программ вместе с брокерами стараются предоставить максимально большой выбор инструментов.

Главным направлением развития является постоянное дополнение возможностей программ. Интернет-системы начинают реализовывать новые функции, которых нет в торговых программах самих бирж. Например, это относится к возможности постановки заявок стоп-лосс.

Помимо данных о котировках биржевых систем, в которых осуществляются сделки, добавляется информация о ценах с прочих российских и зарубежных рынков, новостные ленты агентств и комментарии аналитиков.

О прогнозах в развитии Интернет-трейдинга говорить достаточно трудно, так как в принципе сейчас на рынке есть несколько систем, которые предлагают клиенту очень широкий функционал — практически весь возможный сейчас.

Сейчас идет процесс интеграции максимального количества одновременно доступных торговых площадок под крышей одной программы. В дальнейшем должна появиться возможность для клиентов свободного и оперативного перемещения активов с одной биржи на другую. Программы Интернет-трейдинга предназначены главным образом для торговли, поэтому предпочтительна прямая связь on-line с программным обеспечением бэк-офиса, более жесткий контроль за рисками (и по позициям клиента, и по совокупной позиции брокера).

Основные требования к системе Интернет-трейдинга:

  • Низкая плата за пользование системой или ее отсутствие
  • Доступ к различным торговым площадкам
  • Удобство интерфейса, возможность его гибкой настройки
  • Хорошая скорость передачи и обработки информации
  • Надежность системы
  • Защищенность передачи информации
  • Расчет клиентской позиции, остатков и лимитов в режиме реального времени
  • Возможность работы с отложенными заявками, стоп-приказы
  • Экспорт данных в системы технического анализа и Excel
  • Возможность графического отображения данных
  • Возможность получения дополнительных пакетов информации

3. Функциональные возможности и круг решаемых задач системы Интерент-трейдинга

Основные ожидания бан­киров, серьезно занимающихся интернетом, связаны в основном с будущим. Если дина­мика экономики еще несколько лет будет по­ложительной, население активнее пойдет в банки, и тогда этот опыт и возможность пре­доставить клиентам комплексные услуги мо­гут оказаться для банка серьезным конкурент­ным преимуществом. Конечно, пока что зна­чительную долю пользователей Сети состав­ляют “нищие студенты”, но скоро они выучатся и начнут зарабатывать, став благодаря своему достатку и активности наиболее ин­тересной для банкиров группой населения.

Этот фактор уже заметен в тех странах, где интернет появился раньше, чем в России, например в Скандинавии, где поколение студентов образца середины 90-х уже стало состоятельными людьми с высоким уровнем дохода и хорошей технологической подго­товкой. Именно этот слой и представляет со­бой значительную группу пользователей те­ле- и интернет-банкинга, который в той же Скандинавии казался малоперспективным еще пять лет назад.

Под “интернет-банкингом” подразумевает­ся, как правило, обслуживание счетов клиен­тов — физических лиц через интернет. Набор услуг, оказываемых банками таким клиентам, уже сейчас достаточно широк. Так, первая из открывшихся в России систем — “Интернет сервис банк” Автобанка — позволяет пользо­вателям покупать и продавать валюту и цен­ные бумаги, оплачивать коммунальные услу­ги и услуги операторов связи, совершать пе­реводы, открывать валютные и рублевые депозиты, пополнять карточные счета, получать выписки по всем своим счетам и так далее. Пользователями системы могут стать владель­цы счетов в Автобанке, заплатившие порядка тысячи рублей за подключение, но все опера­ции за исключением межбанковских плате­жей и зачисления на счет безналичных рублей бесплатны для пользователя, а по операциям с валютой даже предоставляется скидка. Сей­час системой пользуются около 2 тыс. чело­век, оборот по интернет-счетам за февраль составил 55 млн. рублей. Еще один лидер в интернет-банкинге, Гута-банк, сумел привлечь к обслуживанию в системе “Телебанк” уже по­рядка 2,5 тыс. клиентов.

Всего же подобные услуги в России сейчас оказывают порядка двадцати банков, и это крайне мало в сравнении с развитыми стра­нами — США и тем более, Северной Евро­пой. Мало и по общему числу клиентов, вос­требовавших эту услугу, и по их доле в общем числе клиентов банков. Даже у банков-ли­деров оно составляет доли процента.

Причины не очень высокого спроса на та­кого рода услуги и их незначительного пред­ложения довольно просты. Скептики отме­чают все еще сохраняющееся недоверие кли­ентов к банковской системе в целом и выска­зывают опасения, что высокотехнологичные, нетрадиционные для российского рынка услуги просто не найдут потребителя. Действи­тельно, если учитывать, что, по данным различных источников, от 27 до 34% населения страны ничего не знает про интернет, что аудитория Сети сгруп­пирована в основном в Москве и Санкт-Пе­тербурге, да еще собрать воедино все требова­ния, которым должен отвечать потенциаль­ный пользователь интернет-банкинга (нес­колько неправдоподобный образ молодого, но весьма состоятельного и чрезвычайно за­нятого человека, сильно озабоченного сво­им будущим), становится понятно, что такая услуга вряд ли может быть сейчас массовой. Этот факт признают и в банках-активистах.

Вместе с тем банковские интернет-проекты весьма требовательны к ресурсам. Рос­сийские специалисты оценивают первона­чальные затраты банка на одного пользова­теля онлайн-системы в среднем в 400 — 600 долларов. Полноценное же технологическое решение обойдется в сумму от 1 до 5 млн. долларов в зависимости от размера банка. Плюс к тому необходимо пройти массу бюрократических процедур включая получение лицензии, которая обходится в десятки тысяч долларов.

По словам различных отечественных специалистов, серьезными сдерживающи­ми факторами развития интернет-банкинга в России остаются и затянувшееся законода­тельное оформление электронно-цифровой подписи, и недостаточное развитие телекоммуникаций, на доведение которых до европейского уровня потребуется, по оценкам за­падных специалистов, порядка 50 млрд. долларов, и недостаточное количество компа­ний, предлагающих услуги аутсорсинга.

Вопрос окупаемости — самый неприятный для всех проектов, связанных с интернетом; в интернет-среде до недавнего времени его вообще предпочитали не касаться. Банкиры на эту тему рассуждают охотнее. В интернет-банкинге есть и имиджевый элемент, и ком­мерческий. Имиджевый заключается в том, что, когда набирается критическая масса бан­ков, предлагающих такую услугу, те, кто та­кую услугу не предлагает, начинают проигры­вать. Они теряют клиентов, и это уже чистый убыток. Доля банков, предоставляющих услуги интернет-банкинга, в общем числе банков сейчас крайне низка, но среди них такие гиганты, как Автобанк, Гута-банк, “Менатеп Санкт-Петер­бург”. Еще один заметный игрок, Альфа-банк, видимо, представит свое решение в бли­жайшее время. Получается, что сектор крупных банков, работающих с населением, уже довольно сильно “интернетизирован” (если, впрочем, не принимать в расчет особый во всех отношениях Сбербанк), поэтому отсут­ствие этой услуги означает хоть пока в основ­ном имиджевый, но уже проигрыш.

Вместе с тем есть вполне поддающиеся оценке преимущества, которые может полу­чить банк при добросовестной реализации интернет-решения. Во-первых, это эконо­мия на обслуживании частных клиентов за счет автоматизации этого процесса. По об­щей оценке, проведение операции с исполь­зованием человеческого труда обходится примерно в один доллар (в эту оценку вклю­чается и возможность ошибки).

При прове­дении операций через интернет их стоимость падает до десятка центов, а при больших масштабах (начиная от 50 тыс. человек), выйти на которые в конечном счете и рассчитыва­ют крупные банки, и до нескольких центов.

Стоит, правда, отметить, что серьезной экономии и значительной эффективности проекта можно добиться, если исповедовать комплексный подход к развитию интернет-банкинга. В числе комплексных услуг можно привести интернет-трейдинг, систему обслуживания юридических лиц и электронные торговые пло­щадки, электронные магазины и платежные системы для интернет-торговли. Интернет-проект банка окупается за счет косвенных факторов: увеличения ак­тивов, привлечения новых клиентов, роста оборотов и транзакционных комиссий, то есть за счет факторов, проявляющихся в дру­гих подразделениях банка.

Крупные организации слабо подвержены веяниям моды, к тому же со своими корпо­ративными клиентами в отличие от физи­ческих лиц банки уже очень давно общают­ся дистанционно, на Западе — около двад­цати лет. В России подавляющее большин­ство банков также используют системы “клиент — банк”, и многие переводят их в интернет. Сам по себе этот перевод ничего не дает: операции не проходят в онлайне, бухгалтерские системы клиента и банка не интегрируются, но и здесь комплексный подход может принести плоды.

Способность предоставить клиенту интернет-доступ становится реальным конкурент­ным преимуществом, причем ставка в кор­поративном секторе несравнимо выше, чем в прямых контактах: “Случаев, когда корпоративного клиента удалось бы привлечь исключитель­но через интернет, пока нет, но у нас был об­ратный опыт: если бы мы не предоставили клиенту возможность интернет-доступа, он ушел бы от нас, а это было бы крупной по­терей. Пока, конечно, интернет значит ма­ло, но это как пятьдесят процентов плюс од­на акция. В этой комбинации эта последняя дорогого стоит”, — рассказывает Евгений Трофимов, директор департамента информа­ционных технологий Госбанка.

Использование интернета в секторе кор­поративных клиентов дает банку сразу нес­колько преимуществ. Во-первых, это сни­жение расходов на обслуживание клиентов, обусловленное автоматизацией электронно­го документооборота. Во-вторых, улучше­ние качества предлагаемых клиенту продуктов за счет их индивидуальной настройки под его потребности. Третье преимущес­тво — возможность быстрого расширения масштаба деятельности, выхода на регио­нальные и смежные финансовые рынки.

Конечно, воспользоваться этими возмож­ностями в реальности непросто. Для сниже­ния издержек необходимо реорганизовать бизнес-процессы, уменьшить применение ручного труда. Индивидуальная настройка продуктов требует использования банком системы управления взаимоотношениями с клиентами. А расширение масштаба деятель­ности невозможно без соответствующей технической инфраструктуры — промышлен­ных серверов, сетей. Анализируя общую информацию и в частности, комментарии IT-специалистов различных банков можно предположить, что пока не более 10% российских бан­ков в достаточной степени автоматизирова­ли бизнес-процессы, чтобы получать дивиденды от электронного бизнеса. А по дан­ным рейтингового агентства “Эксперт РА” (www.expert.ru), хотя более 95% предприятий уже автомати­зировали финансы и бухгалтерию, они тоже не вполне готовы к такому способу работы, что во многом связано с непрозрачностью бизнеса и недостаточной квалификацией персонала.

Окупаемость интернет-проекта, предназ­наченного для взаимодействия с корпора­тивными пользователями, зависит от кон­кретных банков и клиентов. По мнению председателя правления Юниаструм-банка и руководителя секции интернет-техноло­гий Ассоциации российских банков Олега Скворцова (www.uniastrum.ru), в среднем интернет-система соз­даст экономию, когда через нее проходит хо­тя бы тысяча транзакций.

Если говорить о возможности выхода на новые географические рынки, то, хотя в Рос­сии через интернет корпоративные клиен­ты пока не привлекались, примеры эконо­мии на создание и поддержку филиальной сети за счет интернета уже есть. По утвер­ждению Юрия Савельева, заместителя председателя правления банка “Менатеп Санкт-Петербург” (www.menatepspb.com), за счет того, что филиаль­ная сеть работает на арендованных каналах и не увеличивает штат, банк экономит около двух с половиной миллионов долларов.

банка в интернете может быть разной, но если о формах участия банка в электронном бизнесе еще есть время спорить, то со стратегией банкам нужно определять­ся уже в ближайшем будущем. В случае, если с выходом в интернет можно “еще годик подождать, и ничего страшного не будет”, то через три-пять ближайших лет не понявший прелести ин­тернета банк будет просто вытеснен с рынка.

В качестве наглядного примера электронного банкинга, доступного простому смертному, можно привести “Домашний банк” — интерактивную компьютерную систему, которая обеспечивает удаленное управление банковскими счетами через глобальную сеть интернет. Система “Домашний банк” является воплощением самой современной и удобной формы банковского обслуживания физических лиц, потому что она предоставляет клиенту возможность получать полный банковский сервис на дому.

Разработанная специалистами Автобанка система “Домашний банк” является современной реализацией услуги удаленного банковского обслуживания (home banking), которая использует широкие возможности, предоставляемые сетью интернет (internet home banking).

Подобные системы успешно функционируют в крупнейших западных банках, таких как Citi-corp, NationsBank, Bank of America, First Union, Wells Fargo, First Chicago (NBD), Bank Austria, Union Bank и др. На западе системы internet home banking зарекомендовали себя как высокотехнологичные и эффективные помощники человека в удаленном управлении личными финансами. С вводом в эксплуатацию системы «Домашний банк» в мае 1998 года полноценный internet home banking стал доступен и клиентам российского банка.

Пользователи системы имеют быстрый доступ ко всем своим банковским счетам (текущим, карточным, депозитным и др.), открытым в Автобанке. Это позволяет клиенту в режиме реального времени совершать следующие банковские операции:

  • проверять наличие средств на любом своем счете;
  • просмотреть историю движения средств и получить выписку по любому своему счету за любой промежуток времени, в том числе и отследить историю периодических платежей за коммунальные услуги, интернет и др.
  • переводить средства между своими счетами, а также на любой счет, открытый в Автобанке;
  • пополнять счета пластиковых карт Union Card, VISA и Eurocard/MasterCard;
  • оперативно размещать средства на срочные депозиты (вклады), а также пользоваться начисленными по ним процентами;
  • осуществлять периодические платежи за различные услуги (коммунальные услуги, телефон, пейджер, интернет и т.д.);
  • оплачивать товары и услуги в электронных магазинах интернета.

Система “Домашний банк” активно использует коммуникационные возможности сети интернет. Работу системы “Домашний банк” на стороне пользователя обеспечивает либо специальный браузер (AMSD SA-Ariadna™), либо набор программных компонентов для браузера Microsoft Internet Explorer, которые обеспечивают доступ пользователя к защищенным банковским серверам и обмен информацией между клиентом и банком. В процессе работы системы “Домашний банк” клиент получает непосредственный доступ к собственным банковским счетам, открытым в Автобанке, и имеет возможность совершать различные операции со своими средствами.

Прием и передача электронных документов производится в защищенном режиме. На любом этапе работы все данные кодируются в соответствии с уникальным ключом, имеющимся только у одного пользователя системы, и подписываются его электронной подписью. Технологии, используемые в работе системы “Домашний банк”, обеспечивают предоставление удобного, безопасного и надежного банковского сервиса через интернет.

Система “Домашний банк” может использоваться клиентом как расчетный инструмент для оплаты различных товаров и услуг через интернет. “Домашний банк” предлагает несколько вариантов проведения таких платежей.

Первый вариант — самый простой. Зная банковские реквизиты продавца, клиент с помощью системы “Домашний банк” совершает обычный банковский перевод со своего счета в Автобанке на счет продавца, открытый либо в Автобанке, либо в любом другом российском банке. В этом случае настоящий онлайн-сервис получает только клиент, который, не выходя из дома, переводит деньги магазину. Здесь еще нет непосредственной связи банк-магазин, поэтому расчетная операция может занимать значительное время. Данный вариант подходит прежде всего для продавцов, которые пока еще не имеют своего электронного магазина.

Второй вариант — более совершенный. Он применяется в системе “Домашний банк” для совершения периодических платежей (коммунальные услуги, телефонные услуги, услуги доступа в интернет и др.).

В этом случае клиент имеет постоянного получателя платежа, например, интернет-провайдера, на которого в “Домашнем банке” заводится индивидуальный шаблон получателя периодических платежей. Между банком и получателем платежа устанавливаются договорные отношения, по которым банк принимает и перечисляет получателю платежи населения, а также предоставляет в удобной для него форме информацию о принятых от клиентов средствах.

Это позволяет создать настоящую онлайн-схему расчетов. Информация о совершенных клиентами платежах поступает получателю платежей в реальном режиме времени. Помимо оперативности совершения расчетов, клиент получает дополнительное удобство — в “Домашнем банке” сохраняется история всех платежей (вместе с первичными документами) по каждому получателю платежей в отдельности.

Третий вариант — непосредственно для электронной коммерции. Одной из функций “Домашнего банка” является возможность принять и оплатить счет, выставленный электронным магазином. Технология формирования, верификации и оплаты счета предполагает жесткую связь между Покупателем, Электронным магазином и Банком, при которой однозначно идентифицируются все участники расчетов и удостоверяется подлинность электронных расчетных документов. Для этого в системе “Домашний банк” используется электронная подпись.

Взаимодействие между Покупателем, Магазином и Банком выглядит следующим образом. После того как покупатель “набрал корзину” товаров в виртуальном магазине и “попросил” у магазина выставить ему счет для оплаты с помощью системы «Домашний банк», магазин выставляет ему такой счет, подписанный электронной подписью магазина. Затем покупатель подписывает этот счет своей электронной подписью и либо сразу производит оплату счета, либо откладывает его до определенного времени (например, до пополнения средствами своего текущего счета в банке, если там не оказалось достаточной суммы).

При этом банк автоматически сообщает виртуальному магазину о состоянии выставленных им счетов: счет принят клиентом, счет не принят клиентом, счет оплачен клиентом. Если расчетный счет магазина находится в Автобанке, то таким же образом магазин получает информацию о поступлении перечисленных покупателем средств на счет магазина, что является достаточным условием для “отпуска” товара или услуги покупателю.

Данная схема взаимодействия Покупателя, Магазина и Банка надежна и проста в эксплуатации. Это позволяет использовать “Домашний банк” как универсальный расчетный инструмент в электронной коммерции.

4. Базовые компоненты системы Интерент-трейдинга

Система Интернет-трейдинга устанавливается в банке или финансовой компании, которая работает на одном или нескольких рынках (государственные и корпоративные ценные бумаги, валютный, срочный рынок, векселя и т.д.).

Организаторами рынка являются биржи или группы компаний (внебиржевой рынок).

При этом финансовые компании, которые имеют непосредственный доступ к рынку (доступ к торговым системам бирж или внебиржевым торговым системам) выступают в качестве брокеров. Все остальные компании имеют доступ к рынку только через брокеров и имеют статус инвесторов.

Традиционная схема взаимодействия брокера и инвестора подразумевает их общение по телефону, в ходе которого брокер называет клиенту текущие цены на рынке, а клиент дает заявки на покупку или продажу. Полученные заявки брокер вводит в торговую систему с соответствующего биржевого терминала, установленного у него.

Система Интернет—трейдинга предназначена для автоматической подачи заявок инвестором непосредственно в торговые системы бирж, а также для мониторинга состояния своего портфеля в режиме реального времени. Естественно, что при этом все операции клиент совершает только в пределах лимитов, установленных для него брокером. Таким образом брокер по-прежнему остается необходимым звеном, определяющим порядок работы клиента на рынке.

Система должна обеспечивать весь комплекс операций, необходимых для управления клиентами со стороны брокера: администрирование клиентов, отслеживание и управление лимитами, связь с back office, организация электронного документооборота с клиентами и т.д.

Система состоит из следующих элементов:

1.Шлюзы в торговые системы бирж.

2. Автоматизированный комплекс брокерской компании, включающий в себя:

  • o систему сбора заявок;
  • o систему управления лимитами;
  • o систему безопасности.

3.Рабочее место брокера.

4.Рабочие места клиентов.

Общая схема системы Интернет-трейдинга, включающая все ее компоненты, представлена на .

Рассмотрим подробнее все элементы системы.

Шлюзы в торговые системы бирж это программно-аппаратные комплексы, предназначенные для автоматического обмена информацией между брокером и торговой системой биржи. Как правило шлюз представляет собой компьютер, находящийся у брокера и подключенный к выделенной корпоративной сети биржи. По соображениям безопасности многие биржи требуют, чтобы обмен информацией с этим компьютером осуществлялся только через COM-порт и не был подключен к локальной сети компании, в которой он установлен.

Рисунок 1. Общая схема системы интернет-трейдинга

Схема подключения шлюза выглядит как показано на .

Рисунок 2. Схема подключения шлюза

Некоторые биржи или торговые системы еще не имеют автоматических шлюзов с торговыми системами. В этом случае передача заявки, полученной от клиента, может осуществляться трейдером с терминала соответствующей биржи.

В общем случае системы Интернет-трейдинга могут не иметь подключения к биржам или внешним торговым площадкам — торги осуществляются в рамках локальной группы клиентов одного брокера. То есть каждый клиент может торговать не со всеми участниками рынка или биржи, а только с клиентами своего же брокера. Это вполне оправданно, если количество клиентов у одного брокера достаточно велико.

В этом случае появляется необходимость в блоке «Торговая система брокера», показанном на р .

Данный функциональный блок выполняет следующие функции:

  • формирует очереди заявок;
  • осуществляет поиск встречных заявок и заключение сделок.

Формирование очереди заявок показано на Рис. 3 .

Рисунок 3. Формирование очереди заявок

Фактически торговая система брокера функционирует аналогично торговым системам бирж.

Система сбора заявок

Система сбора заявок является ключевым элементом системы Интернет-трейдинга и обеспечивает организацию процесса взаимодействия брокера и клиента, брокера и биржи, а также других подсистем брокерского комплекса.

В эту систему входят следующие элементы:

  • контроллер прикладного протокола обмена данными с клиентом;
  • сервер приложений, обеспечивающий генерацию запросов к базе данных, на основании сообщений, полученных от клиента;
  • сервер баз данных;
  • контроллер прикладного протокола обмена данными с биржами и торговыми площадками;
  • Web-сервер для поддержки Java клиентов.

В качестве транспортного протокола передачи данных между клиентом и брокером используется стандартный протокол TCP/IP, однако, с точки зрения функциональности и надежности взаимодействия клиента и брокера большое внимание должно быть уделено протоколу прикладного уровня.

Прикладной протокол должен обеспечивать:

1. Адресность сообщений и маршрутизацию при обмене сообщений между клиентами.

2. Надежность доставки на прикладном уровне, которая обеспечивается получением подтверждений от всех звеньев, по которым проходит сообщение (например, при разрыве связи между брокером и биржей, клиент должен быть корректно извещен о невозможности доставки его сообщения на биржу, несмотря на то, что оно успешно получено брокером).

3. Максимально компактный формат передачи информации, запросов к базам данных и т.д. для минимизации траффика между брокером и клиентом и снижения требований к пропускной способности Интернет-каналов.

4. Поддержку бродкастинговых сообщений.

Вся информация в торговой системе делится на две части:

1. Информация о ходе торгов (котировки, сделки), одинаковая для всех.

2. Персонализированная информация, связанная с заявками, портфелем и лимитами конкретного инвестора, а также текстовые сообщения, посылаемые клиентами друг другу.

Информация второго типа должна передаваться в виде адресных сообщений, предназначенных конкретному получателю, а информация первого типа в виде широковещательных сообщений, передаваемых один раз и доставляемых всем клиентам одновременно.

Для передачи информации первого типа могут применяться технологии, апробированные на информационном рынке, в частности, технологии широкого вещания через спутниковые и эфирные каналы ( Рис. 4 ).

Рисунок 4. Схема доставки данных к клиенту

В этом случае клиент использует специальное приемное устройство, подключаемое к компьютеру, через которое получает весь основной информационный поток, дающий основную нагрузку на каналы связи. Таким образом Интернет используется только для приема персонализированной информации и отправки заявок. Это позволяет клиенту использовать низкоскоростное подключение к Интернет, что особенно актуально для регионов. Возможность использования таких систем реализована, например, в системе Интернет—трейдинга «NetInvestor».

Управление лимитами и рабочее место брокера

В соответствии с общей схемой работы, брокер должен контролировать операции, выполняемые клиентами. Управление клиентами включает в себя функции, которые выполняются в двух режимах: автоматическом и ручном.

В автоматическом режиме выполняется контроль заявок на соответствие лимитам и изменение лимитов при совершении сделок или изменении цен на рынке.

В ручном режиме выполняются следующие функции:

  • регистрация клиентов и работа с клиентской базой;
  • управление лимитами клиентов;
  • мониторинг клиентских заявок;
  • разграничение прав доступа;
  • ввод заявок от имени клиента, в случае проблем со связью у клиента;
  • обеспечение работы субброкеров.

Последний пункт (Обеспечение работы субброкеров) связан с тем, что клиентом брокера может являться другой брокер, имеющий свою клиентскую базу. Субброкер имеет возможность управлять своими клиентами в пределах лимитов, открытых на него основным брокером. Эта схема может строиться иерархически, как показано на Рис. 5 .

Рисунок 5. Схема взаимодействия: клиент-субброкер-брокер

Для реализации вышеперечисленных «ручных» функций в системе должно быть предусмотрено автоматизированное рабочее место брокера, где находится исчерпывающая информация обо всех клиентах и их действиях.

Правила проведения автоматизированных операций по управлению клиентами, их заявками, лимитами и т.д. составляют внутреннюю бизнес-логику системы. На практике правила работы системы очень часто меняются, поэтому очень важно предложить такие технологические решения, которые не требовали бы переделок системы при каждом изменении торговых схем или при появлении новых активов.

Примером такого технологического решения является наличие внутреннего языка программирования Dscript в системе Интернет-трейдинга «NetInvestor». Основная функция языка — описание алгоритмов работы системы по обработке информации и передаче ее для администратора и клиентов.

Все алгоритмы работы системы, связанные с правилами работы брокера, реализованы на языке Dscript, что обеспечивает большие возможности по адаптации системы без внесения изменений в ядро.

Кроме того в языке Dscript реализованы многие возможности, которыми не обладает, например, PL/SQL (в частности реализован аналог функций SELECT, которые не появились в Oracle 8, и другие полезные функции).

Подключение команд может производиться «на ходу».

Используя Dscript пользователь может самостоятельно, без обращения к разработчикам, настраивать систему под изменяющиеся правила работы.

Торговые и учетные системы

Помимо систем, предназначенных для осуществления торговых операций, в компании брокера есть учетные системы, которые выполняют следующие функции:

  • ведут учет денежных средств, поступивших на счет клиента;
  • ведут учет акций, которые есть у каждого клиента в депозитарии;
  • готовят различные отчеты и т.д.

Для успешного функционирования систем Интернет-трейдинга необходимо обеспечить взаимодействие с этими системами, которое заключается в передаче определенной информации между торговыми и учетными системами. Например, перед началом торгового дня необходимо получить из учетной системы всю информацию о состоянии портфелей клиентов. В течение дня также может потребоваться обновление этой информации при поступлении денежных средств на счет клиента и в других случаях. С другой стороны вся информация об операциях, проводимых клиентом и состоянии его портфеля, должна передаваться в учетную систему для последующего отражения на банковских и депозитарных счетах клиента.

В зависимости от технологии работы брокера это взаимодействие может осуществляться в режиме on-line, с установленной периодичностью или по запросу оператора.

В настоящее время брокерские компании оснащены самыми различными программами бэк-офиса, поэтому система Интернет-трейдинга должна иметь универсальный интерфейс для взаимодействия с ними.

Возможны следующие способы организации взаимодействия между системами:

— Генерация SQL запросов со стороны системы Интернет-трейдинга к базам учетной системы или наоборот. Применение данного способа наиболее эффективно в том случае, если имеется описание структур таблиц баз данных. В состав систем также могут входить специальныо подготовленные модули, реализующие наиболее типовые запросы.

  • Организация взаимодействия через файлы обмена. Фунции экспорта/импорта файлов заданного формата являются обязательными для всех систем Интернет-трейдинга.

Сервер безопасности

Ключевым элементом в системе безопасности Интернет-трейдинга является электронно-цифровая подпись (ЭЦП).

ЭЦП является аналогом собственноручной подписи. В соответствии с ГОСТ Р 34 10-94 ЭЦП — это данные, добавляемые к блоку данных или полученные в результате его криптографического преобразования, которые позволяют приемнику данных удостовериться в целостности блока данных и подлинности источника данных, а также обеспечить защиту от подлога со стороны приемника данных.

ЭЦП жестко увязывает в одно целое содержание документа и секректный ключ для формирования ЭЦП и делает невозможным изменение документа без нарушения подлинности данной подписи.

Проверка ЭЦП осуществляется с применением открытого ключа, который представляет собой цифровую последовательность, не являющуюся секретной, но однозначно связанную с секретным ключом для формирования ЭЦП.

Секретный ключ может быть привязан к различным носителям:

  • дискета, защищенная от копирования;
  • смарт карта;
  • HASP и др.

Компьютер клиента должен иметь устройства для считывания информации с соответствующего носителя.

При получении данных система сбора заявок передает данные на сервер безопасности, который производит расшифровку и проверку подписи и в случае успешного проведения этих операций возвращает сообщение для последующей обработки.

Компания или банк, в котором устанавливается система Интернет-трейдинга, должен организовать у себя работу Администрации электронно-цифрового документооборота (ЭЦД).

В обязанности Администрации ЭЦД входит:

1. Подключение пользователя к системе ЭЦД.

2. Осуществление ключевого управления, в том числе:

  • o проводить генерацию секретных ключей;
  • o проводить регистрацию и хранение открытых ключей;
  • o заверять список открытых ключей своей ЭЦП и предоставлять его пользователям;
  • o осуществлять плановую и внеплановую замену ключей пользователей.

3. Официально объявлять конкретный ключ пользователя недействительным.

4. Удостоверять подлинность ЭЦП (на основании доверенности) и т.д.

В качестве базового варианта реализации ЭЦП и шифрования может использоваться разработка МО ПНИЭИ «Верба». Для минимизации стоимости рабочего места могут применяться собственные реализации алгоритмов ЭЦП и шифрования. Легитимность применения таких систем зависит от договоров о применении ЭЦП, которые брокер заключает с клиентами.

В ряде систем Интернет-трейдинга, в частности в системе NetInvestor, брокер имеет возможность использовать для части клиентов одну систему, а для другой части — другую. При значительном увеличении количества клиентов может быть установлено несколько криптосерверов с автоматической балансировкой загрузки между ними.

Система криптозащиты шифрует и подписывает каждое сообщение между клиентом и ядром системы (в обе стороны), включая все подтверждения о получении данных, и между рабочими местами брокеров и ядром системы.

Все рабочие места и модули системы должны вести журналы транзакций, куда вводится информация, в том виде, в котором поступает (с ЭЦП и в шифрованном виде).

Это дает возможность однозначно разрешать все конфликтные ситуации.

Рабочее место клиента системы Интернет—трейдинга

Автоматизированное рабочее место (АРМ) клиента системы Интернет-трейдинга может быть реализовано в двух вариантах:

1. Специализированное программное обеспечение, устанавливаемое на компьютере в офисе клиента и реализующее архитектуру «клиент — сервер».

2. Построение АРМ клиента по технологии Java или ActiveX, что исключает установку программ и требует только наличия стандартного проводника.

Рассмотрим достоинства и недостатки описанных вариантов.

Второй вариант накладывает достаточно жесткие ограничения на размер апплета, а, следовательно, ограничивает функциональность клиентского ПО. С другой стороны — обеспечивает мобильность пользователя, то есть возможность торговать с любого компьютера, а не только с того, на котором установлен клиентский терминал. При использовании Java технологии невозможно обращение к носителям, на которых записан ключ ЭЦП. Смарт карты, дискеты недоступны для Java апплета. Кроме того не существует сертифицированных криптосредств, реализованных для применения в Java апплетах.

Таким образом выбор технологии работы во многом является выбором и брокера и клиента.

АРМ клиента должен выполнять следующие базовые функции:

  • выставление заявок через Интернет;
  • мониторинг состояния портфеля и лимитов в режиме on-line;
  • возможность одновременной работы на нескольких рынках;
  • получение полного информационного сервиса в виде информации о торгах на всех российских торговых площадках в режиме реального времени, а также новостных лент, информации о внебиржевых рынках и рынке FOREX;
  • выставление стоп-ордеров;
  • оповещение о достижении параметрами рынка определенных уровней;
  • полное графическое отображение информации с применением графиков различных типов;
  • реализацию схемы доверительного управления, когда один из клиентов по доверенности управляет счетами нескольких клиентов;
  • организацию в режиме реального времени связи с системами технического анализа (MetaStock, SuperCharts);
  • защиту информации и аутентификацию клиента;
  • возможность обмена сообщениями с другими клиентами системы.

Базовым вариантом передачи информации клиенту является Интернет. В то же время при получении большого объема информации с различных бирж и от информационных агентств для клиента может потребоваться канал с большой пропускной способностью, что представляет собой проблему, особенно в регионах.

В то же время при использовании специализированного терминала можно применять различные каналы получения информации, основанные на принципе компьютерного вещания ( Рис. 4 ):

  • спутниковые каналы;
  • эфирное вещание.

Системы компьютерного вещания могут использоваться для доставки информации, одинаковой для всех клиентов: ход торгов, котировки и сделки, новости и т.д. При этом Интернет используется только для доставки персонализированной информации и передачи заявок, что требует минимальной пропускной способности канала.

Клиентом брокера или субброкера может являться дилинговый зал, то есть место, где установлено большое количество АРМ’ов клиентов. Обслуживание таких клиентов также должно быть оптимизировано. В качестве примера может служить система «NetInvestor».

Построение рабочих мест клиентов на базе специализированных терминалов «NetInvestor» предусматривает возможность установки в локальной сети организации неограниченного количества рабочих мест. При этом на одном из компьютеров устанавливается специальная программа «Dixi server», которая поддерживает соединение с автоматизированным комплексом брокерской компании и осуществляет передачу данных на рабочие места, выполняющие интерфейсные функции. Таким образом при наличии у клиента N рабочих мест информационный поток, передаваемый от брокера к клиенту в N раз меньше, чем при использовании независимых рабочих мест. Архитектура системы приведена на Рис. 6 .

Рисунок 6. Рабочее место клиента.

Выше отмечалась необходимость полного информационного сервиса для клиента, включающего получение в режиме реального временми различной информации со всех торговых площадок и внебиржевого рынка, а также новостной информации. Однако, брокер может передавать клиенту только информацию с тех бирж, к которым он подключен через автоматизированные шлюзы ( Рис. 1 ).

Для передачи клиентам другой информации, брокер должен вступить в альянс с одним из информационных агентств, специализирующихся на обслуживании участников финансового рынка.

В этом случае клиент будет получать часть информации от своего брокера, а часть информации от агентства. При этом разработчики системы Интернет—трейдинга должны предусмотреть возможность поддержки одновременно двух соединений клиента с различными источниками данных, а также совместимость форматов данных. Только в этом случае клиент получит полноценный информационно-торговый терминал. Примером такой реализации является система NetInvestor компании МФД-ИнфоЦентр, являющейся одновременно и информационным агентством и разработчиком системы Интернет-трейдинга.

Программно-аппаратная платформа

Системы Интернет-трейдинга могут быть реализованы на различных программно-аппаратных платформах. Современный уровень развития фондового рынка в России пока, к сожалению, не дает оснований рассчитывать на десятки тысяч клиентов, использующих систему Интернет-трейдинга у одного брокера.

С другой стороны Интернет-трейдинг предъявляет очень высокие требования к быстродействию и надежности системы, а возможность увеличения количества клиентов должна обеспечивать возможность быстрого масштабирования.

Поэтому наиболее приемлемыми для реализации таких систем являются UNIX решения с использованием рабочих станций, позволяющих обеспечить кластерные решения, быстрое наращивание производительности.

Заключение

Что электронный бизнес может дать бан­ковской сфере? Снижение стоимости опе­раций за счет уменьшения операционных и административных расходов. Согласно амери­канской статистике, средняя стоимость операции, выполняемой традиционными банковскими спо­собами, составляет 1 доллар 20 центов. Аналогичная операция, проведенная с применением ин­тернет-технологий, стоит 10 центов. Средняя сто­имость одного филиала составляет около 1 млн. долларов, а расширить интернет-бизнес на новые регионы можно почти бесплатно. Конечно, соб­ственно развитие интернет-технологий требует сравнительно крупных начальных инвестиций в разработку стратегии и новых технологических решений, в аппаратуру, безопасность, на имидж и маркетинг, на создание условий прозрачности и доверия. Но когда эти вложения уже сделаны, то дальнейшее развитие бизнеса требует минималь­ных дополнительных затрат.

Но самое главное, что даст электронный биз­нес банковской системе, — это возможность сло­мать границы между предоставляемыми продуктами и видами бизнеса; возможность значительно более полно удовлетворять запросы клиентов, и не только в традиционных видах услуг, но и в смежных областях; это и потенциал совмещения различных видов бизнеса с целью максималь­ного удовлетворения запросов клиентов и повышения эффективности бизнеса. Процитируем руководителя фирмы IBM Луи Герстнера: «Настоящая революция заключается не в технологии. Революция в тех изменениях институциональных процессов, которые должны произойти, чтобы полностью абсорбировать преимущества новых технологий» [10] .

Многие российские финансовые организации начали внедрять электронный бизнес, но пока делают лишь первые шаги на этом поприще. По­рой шаги эти хаотичны и недостаточно продума­ны, что в результате не приводит к желаемым ре­зультатам. Я дам совет; не копируйте. Прояви­те изобретательность — приложения, с которы­ми будут работать ваши клиенты, должны быть непохожи на разработки конкурентов.

Говоря о проблемах развития электронного бизнеса в России, я бы выделил четыре группы проблем. Прежде всего это юридические воп­росы, связанные с пробелами в законодатель­стве. Должен быть принят закон об электронной подписи, не опирающийся на какую-либо спе­цифическую технологию. Кроме того, необходи­мо законодательно признать эквивалентность транзакций, выполненных электронным спосо­бом и выполненных традиционными способами. Нуждается в разъяснении и налоговый статус операций, проводимых через интернет, причем без введения новых налогов.

Вторая группа проблем — инфраструктурные. Необходима эффективная система поставок то­варов, приобретенных через интернет, и нали­чие надежной системы проведения платежей включая совершенствование юридической и нормативной базы.

группа — безопасность и дове­рие. По данным западных аналитиков, новый интернет-сайт посещается в течение 28 секунд после открытия и атакуется хакерами в бли­жайшие пять часов. Шестьдесят процентов се­тей подвергается попыткам стороннего про­никновения более чем 30 раз в год. Поэтому продавец услуг через интернет обязан разра­ботать соответствующие меры защиты. Он дол­жен знать, кому он продает услуги, адекватно идентифицировать покупателя, который, в свою очередь, должен быть полностью уверен, что продавец принял все разумные меры без­опасности и ответственно выполняет все тре­бования.

Наконец, необходимо наличие опыта и ресур­сов. Но к парадоксальному преимуществу Рос­сии в развитии электронного бизнеса можно от­нести ее пятилетнее отставание от мировых ли­деров: российские банки могут не повторять многочисленных ошибок, сделанных их запад­ными собратьями, а выбрать и адаптировать к собственным нуждам хорошо отработанные и проверенные практикой решения.

Сверх чудес от интернета уже никто не ждет. Настало время прагматического просчета реаль­ных возможностей. Нет новой экономики, но есть просто экономика, в которой электронному биз­несу уже отведено свое собственное место.

Список литературы

[Электронный ресурс]//URL: https://ddmfo.ru/kursovaya/internet-treyding/

1. Гражданский кодекс Российской Федерации. – М.: “Проспект”, 2000.

2. Об информации, информатизации и защите информации: Федеральный закон РФ от 2 февраля 1995 г. № 24-ФЗ // Собрание законодательства РФ. – 1995. — № 8. – С. 1213-1225.

3. Об участии в международном информационном обмене: Федеральный закон РФ от 4 июля 1996 г. № 85-ФЗ // Собрание законодательства РФ. – 1996. — № 25. – С. 8654-6861.

4. Александров Д.К. Интернет – праву быть // www.advocats.kiev.ua

5. Александров С. Паутина опасностей // Финансовая Россия – 2000 (май).

— № 19. – С. 11.

6. Алексеев И.Ю. Электронная торговля: правовые проблемы предпринимательской деятельности в Интернет // Московский журнал международного права. – 2000. – № 4. – С. 275-278.

7. Аммосов Ю. Когда едет крыша, держись за фундамент // Эксперт. – 2000. — № 24. – С. 8-10.

8. Аммосов Ю. Силиконовая тайга: Манифест новой экономики // Эксперт. – 2001. — № 6. – С. 81-89.

9. Аммосов Ю., Шпагина М. От революции к эволюции // Эксперт. – 2001. – № 14. – С. 87-90.

10. Аузан В. Битуби, пиар, иарпи // Эксперт. – 2000. — № 28. – С. 6-11.

11. Аузан В. В2С: Васk to College // Эксперт. – 2001. – № 10. – С. 81-84.

12. Аузан В. Интернет – задача на завтра // Эксперт. – 2001. — № 11. С. 76-78.

13. Аузан В. Интернет и деньги // Эксперт. – 2000. — № 16. – С. 82-86.

14. Аузан В. Канцелярщина // Эксперт. – 2001. — № 14. – С. 93-94.

15. Аузан В. С чистого листа // Эксперт. – 2000. — № 24. – С. 13.

16. Аузан В. Хотят ли русские В2В //Эксперт. – 2001. — № 10. – С. 94-96.

17. Аузан В., Гришанков Д. Центры прибыли // Эксперт. – 2000. — № 16. – С. 86-87.

18. Африн Д. Электронное правительство // Эксперт. – 2001. — № 14. – С. 90-92.

19. Баяхчев В.Г. Расследование хищений, совершаемых в кредитно-финансовой сфере с использованием электронных средств // Законодательство. – 2000. – С. 53-59.

20. Богданов С. Модель бизнеса для бизнеса // Финансист. – 2000. — № 2. – С. 45-47.

21. Большаков А. Стратегия ломки границ // Эксперт. – 2001. — № 11. – С. 80.

22. Ванин А. Сокращая дистанцию // Эксперт. – 2000. — № 24. – С. 17.

23. Грек А. Компьютерный кошелек // Эксперт. – 1998. – № 25. – С. 44-45.

24. Гурдин К. Возможен ли NASDAQ в России? // Финансовая Россия. – 2001 (март) — № 10. – С. 17.

25. Гурдин К. Возможен ли NASDAQ в России? // Финансовая Россия. – 2001 (март) — № 10. – С. 17.

26. Гута-брокер – электронный брокер нового поколения // Эксперт. – 2001. — № 10. – С. 93.

27. Земсков А.И. Доступ к электронным ресурсам от Бонна до Владивостока // Научные и технические библиотеки. – 2000. – № 7. – С. 25-37.

28. Имери В. Как сделать бизнес в Internet. – К.; М.; СПб., 1998. – С. 191-203; 319-336.

29. Инджикян Р. Проблемы развития электронной коммерции в сфере финансовых услуг // Финансист. – 2000. — № 11-12. – С. 106-112.

30. Киселева С., Решетин Е. Виртуальное страхование // Эксперт. – 2001. — № 11. – С. 108-112.

31. Кулешов А. Кустари-одиночки без госмоторчика // Эксперт. – 2001. — № 6. – С. 90-92.

32. Лидеры российского виртуального шопинга // Эксперт. – 2000. – № 16. – С. 77-82.

33. Мамыкин А.А. Стратегия и тактика маркетинга в Интернет // Маркетинг в России и за рубежом. – 2000. — № 2. – С. 63-66.

34. Мелюхин И. Электронные деньги и банковские операции в компьютерных сетях // Мировая экономика и международные отношения. – 1996. – С. 118-125.

35. Моисеев С. С Internet-авоськой по магазинам // Научный парк. – 1998. — № 6. – С. 54-58.

36. Нагапетьянц Н., Гуреев С. Internet-маркетинг // Маркетинг. – 1998. — № 5. – С. 99-110.

37. Обухова Н. Российский бизнес уходит в сеть // Финансовая Россия. – 2000. — № 24. – С. 6.

38. Паринов С.И. Виртуальная экономика Сибири // ЭКО. – 1996. — № 9. – С. 65-78.

39. Паршенцев А.А. Проблема и перспективы развития электронных магазинов // Маркетинг в России и за рубежом. – 2000. — № 3. – С. 84-89.

40. Плотников В. В сетях коммерции // Финансовая Россия. – 1999 (апрель) — № 12. – С. 11.

41. Поваляев А. Цель определяет средства // Эксперт. – 2001. — № 6. С. 94-96.

42. Расстегаев А. Клонирование технологий // Эксперт. – 2000. — № 8. – С. 6-10.

43. Сигунов В. Виртуализация пирамид // Эксперт. – 2000. — № 15. – С. 12-17.

44. Соловяненко Н. Совершение сделок путем электронного обмена данными: Принципы правового подхода. – 1997. — № 6. – С. 52-59. — № 7. – С. 54-63.

45. Степаненко Е. Электронная коммерция в России. Основные вопросы // Хозяйство и право. – 2000. — № 12. – С. 23-37.

46. Степанов С. Банковские услуги по Интернету // Финансист. – 2000. — № 2. – С. 76-79.

47. Степанов С. Розничная торговля в США уже никогда не будет такой как прежде. А в России? // Финансист. – 2000. — № 2. – С. 45-47.

48. Субботин С. Интернет-коммерция – “за” и “против” // Рынок ценных бумаг. – 2000. – № 7. – С. 27-29.

49. Сухоруков А. Интернет-трейдинг – массовая услуга или вотчина профессионалов? // Рынок ценных бумаг. – 2000. — № 7. – С. 30-32.

50. Чупалов А. Как зарабатывать деньги в Internet. – М., 1998. – С. 88-109; 125-129.

51. Шамраев А.В. Денежная составляющая платежной системы: правовой и экономический подходы // Деньги и кредит. – 2000. — № 4. – С. 38-41. — № 7 – С. 38-41 (1999).

52. Шпагина М. Глоток кислорода в солнечный день // Эксперт. – 2000. — № 20. – С. 12-16.

53. Шпагина М. Иное измерение // Эксперт. – 2000. — № 24. – С. 1-4.

54. Шпагина М., Аузан В. Лицом к клиенту, спиной к человеку // Эксперт – 2000. — № 24. – С. 14-16.

55. Шувалова И. Шаг назад и два вперед // Эксперт. – 2001. — № 10. – С. 86-87.