Анализ и перспективы развития инвестиционного рынка России

Курсовая работа

Еще недавно казалось, что экономическому благополучию России ничто не угрожает. Но мировой финансовый кризис, быстро переросший в экономический, в одночасье лишил надежды на сохранение высоких темпов роста и дальнейшее повышение уровня жизни населения на основе экспорта сырья. Расширяющееся глобальное производство, доступность кредитных ресурсов остались в прошлом. В полной мере ощутила на себе последствия этого и российская экономика. Полноводный поток растущей выручки от экспорта нефти и нефтепродуктов превратился в обмелевший ручеек, а «насос», направлявший финансовые средства с мировых рынков в российскую экономику, заработал в обратном направлении. Получив такую «пробоину», национальное хозяйство России резко сбавило обороты, а ее руководство должно срочно выработать новый курс, отличный от проводившегося в прежние «тучные» годы.

На всем протяжении 2000-х г. самочувствие национального хозяйства России, ее финансовой системы преимущественно определялось состоянием мировых рынков — расширением производства и потребления, ростом цен на энергоносители, прежде всего на нефть, и легким доступом к внешним финансовым ресурсам. Сочетание этих факторов обусловливало источники, масштабы и направления движения потоков валютно-финансовых средств между российской экономикой и остальным миром, а также динамику обменного курса национальной валюты. Переломной точкой стал август 2007 г., когда обострились проблемы на рынке субстандартной ипотеки в США, что оказалось предвестником разразившегося в последующем сначала американского финансового, а затем и глобального финансово-экономического кризиса. Вскоре произошли глобальные изменения и на инвестиционном рынке Российской Федерации. Все эти факторы доказывают актуальность данной курсовой работы.

Целью данной работы является анализ современного состояния и перспектив развития инвестиционного рынка России.

Исходя из цели, можно выделить следующие задачи:

  • рассмотреть теоретические аспекты инвестиционного рынка;
  • проанализировать современное состояние российского инвестиционного рынка;
  • выявить возможные перспективы развития данного рынка.

Предметом исследования в данной работе является современное состояние инвестиционного рынка. Объектом исследования является инвестиционный рынок Российской Федерации.

Данная курсовая работа состоит из введения, трех глав, заключения, списка использованной литературы и приложения.

4 стр., 1772 слов

Фондовый рынок России

... проблемы развития фондового рынка в России 3.1 Анализ современного фондового рынка в России 3.1.1 Участники фондового рынка Основой рынка ценных бумаг и, соответственно, фондового рынка являются субъекты рынка ... «Непрозрачность» российского фондового рынка, т.е. недостаточность ... фондовой биржи и фондового рынка, Итак, обратимся к основным определениям, сопутствующим исследованию данной темы. Фондовая ...

Глава 1. Теоретические аспекты рынка инвестиций

1 Понятие и структура инвестиционного рынка

Инвестиционный рынок — сложное динамическое экономическое явление, которое определяется такими основными элементами, как инвестиционный спрос и предложение, конкуренция, цена.

Условия осуществления инвестиционного процесса в рыночной экономике приобретают специфические формы, отражающие особенности взаимодействия субъектов инвестирования в системе рыночных отношений:

  • наличие значительного инвестиционного капитала с диверсифицированной по формам собственности структурой, характеризующейся преобладанием частного инвестиционного капитала по сравнению с государственным;
  • многообразие субъектов инвестиционной деятельности в аспекте отношений собственности и институциональной организации, разделение функций государства и частных инвесторов в инвестиционном процессе;
  • наличие разветвленной сети финансовых посредников, способствующих реализации инвестиционного спроса и предложения;

В экономических публикациях встречаются различные подходы к пониманию инвестиционного рынка. В отечественной экономической литературе, где в последние годы термин «инвестиционный рынок» получил широкое распространение, его наиболее часто рассматривают как рынок инвестиционных товаров. Причем одни авторы, отождествляющие понятие «инвестиций» с понятием «капитальные вложения», под инвестиционными товарами подразумевают только определенные разновидности объектов вложений (основной капитал, строительные материалы и строительно-монтажные работы), другие трактуют инвестиционный рынок более широко как рынок объектов инвестирования во всех его формах. Зарубежные экономисты под инвестиционным рынком, как правило, понимают фондовый рынок, так как доминирующей формой инвестиций в развитом рыночном хозяйстве являются вложения в ценные бумаги.

В наиболее общем виде инвестиционный рынок может рассматриваться как форма взаимодействия субъектов инвестиционной деятельности, воплощающих спрос и инвестиционное предложение. Он характеризуется определенным соотношением спроса, предложения, уровнем цен, конкуренции и объемами реализации.

Обособление реального и финансового капиталов лежит в основе выделения двух основных форм функционирования инвестиционного рынка: первичного — в форме оборота реального капитала и вторичного — в форме обращения опосредствующих перелив реального капитала финансовых активов. С возрастанием роли научно-технического прогресса в общественном воспроизводстве возникает инновационный сегмент инвестиционного рынка, связанный с вложениями в определенные виды реальных нематериальных активов — научно-техническую продукцию, интеллектуальный потенциал.

Многообразие форм инвестиций и инвестиционных товаров обусловливает сложную структуру инвестиционных рынков, которые могут быть классифицированы по различным критериям. Обобщающим признаком этой классификации является выделение основных объектов инвестирования.

8 стр., 3891 слов

Цели, принципы, объекты, субъекты инвестиционной деятельности

... инвестиционной деятельности; рассмотреть принципы инвестиционной деятельности; рассмотреть цели инвестиционной деятельности; рассмотреть объекты инвестиционной деятельности; рассмотреть субъекты инвестиционной деятельности. 1 .Принципы, цели инвестиционной деятельности Исследование проблем инвестирования ... их нельзя считать экономическим ресурсом. Реальный капитал – инструмент, машины, оборудование, ...

Исходя из этого, инвестиционный рынок может рассматриваться как совокупность рынков объектов реального и финансового инвестирования.

В свою очередь рынок объектов реального инвестирования включает:

  • рынок капитальных вложений;

недвижимого имущества;

прочих объектов реального инвестирования.

Рынок объектов финансового инвестирования включает:

фондовый рынок;

денежный;

и другие.

По объектам обеспечения различных видов инвестирования:

рынок объектов реального инвестирования;

рынок инструментов финансового инвестирования.

По видам обращающихся инвестиционных товаров, инструментов и услуг:

— рынок недвижимости;

рынок капитальных товаров;

рынок объектов инновационного инвестирования;

рынок прочих объектов реального инвестирования;

рынок услуг в сфере реального инвестирования;

рынок ценных бумаг;

рынок денежных инструментов инвестирования;

рынок золота;

рынок услуг в сфере финансового инвестирования.

По организационным формам функционирования:

— организованный (биржевой) рынок;

неорганизованный (внебиржевой) рынок.

По региональному признаку:

— местный рынок;

региональный рынок;

национальный рынок;

мировой рынок.

По срочности реализации сделок:

— рынок с немедленной реализацией условий сделок (рынок «слот» или «кэш»);

рынок с реализацией условий сделок в будущем периоде (рынок сделок на срок).

По периоду обращения финансовых инструментов инвестирования:

— рынок денег;

рынок капитала.

По условиям обращения финансовых инструментов инвестирования:

первичный рынок;

вторичный рынок.

.2 Конъюнктура инвестиционного рынка

14 стр., 6866 слов

Ипотечное кредитование на региональном рынке недвижимости (на ...

... задолженности физических лиц по кредитам в 2007 году Сегодня доля ипотеки на российском рынке недвижимости составляет 15% от общего ... бюджета суммы. Рассмотрим ситуацию по приобретению однокомнатной квартиры в Новосибирске стоимостью 1,4 млн руб. для семьи из ... Кредиты на покупку жилья Ипотечные кредиты в рублях в иностранной валюте всего в рублях в иностранной валюте всего в рублях в иностранной ...

Конъюнктура инвестиционного рынка — совокупность факторов, определяющих сложившееся соотношение спроса, предложения, уровня цен, конкуренции и объемов реализации на инвестиционном рынке или сегменте инвестиционного рынка. [5.с.501]

Циклическое развитие и постоянная изменчивость инвестиционного рынка обусловливают необходимость постоянного изучения текущей конъюнктуры, выявления основных тенденций ее развития и прогнозирование будущей конъюнктуры. Конъюнктурный цикл инвестиционного рынка включает четыре стадии: подъем, конъюнктурный бум, ослабление и спад конъюнктуры.

Подъем конъюнктуры инвестиционного рынка происходит, как правило, в связи с общим повышением деловой активности в экономике. Он проявляется в увеличении спроса на объекты инвестирования, росте цен на них, оживлении инвестиционного рынка.

Конъюнктурный бум выражается в резком возрастании объемов реализации на инвестиционном рынке, увеличении предложения и спроса на объекты инвестирования при опережающем росте последнего, соответствующем повышении цен на объекты инвестирования, доходов инвесторов и инвестиционных посредников.

Ослабление конъюнктуры имеет место при снижении инвестиционной активности в результате общеэкономического спада. Данная стадия характеризуется относительно полным удовлетворением спроса на объекты инвестирования при некотором избытке их предложения, стабилизацией, а затем снижением цен на объекты инвестирования, уменьшением доходов инвесторов и инвестиционных посредников.

Спад конъюнктуры на инвестиционном рынке отличается критически низким уровнем инвестиционной активности, резким снижением спроса и предложения на объекты инвестирования при превышении предложения. На стадии конъюнктурного спада цены, на инвестиционные объекты существенно снижаются, доходы инвесторов и инвестиционных посредников падают до самых низких значений, инвестиционная деятельность в ряде случаев становится убыточной.

Инвестиционный спрос. Различают потенциальный и реальный инвестиционный спрос. Потенциальный инвестиционный спрос отражает величину аккумулированного экономическими субъектами дохода, который может быть направлен на инвестирование и составляет инвестиционный капитал. Реальный инвестиционный спрос характеризует действительную потребность хозяйственных субъектов в инвестировании и представляет собой инвестиционные ресурсы, которые непосредственно предназначены для инвестиционных целей — планируемые или преднамеренные инвестиции.

Инвестиционное предложение. Инвестиционное предложение составляет совокупность объектов инвестирования во всех его формах: вновь создаваемые и реконструируемые основные фонды, оборотные средства, ценные бумаги, научно-техническая продукция, имущественные и интеллектуальные права и др. Объекты инвестиционной деятельности отражают спрос на инвестиционный капитал.

Воплощая инвестиционный спрос и предложение, инвестиционный капитал и объекты инвестиционной деятельности, выступающие в форме инвестиционных товаров, находятся на различных, противостоящих полюсах инвестиционного рынка. В зависимости от исходной позиции анализа инвестиционный рынок можно рассматривать в двух аспектах: как рынок инвестиционного капитала, размещаемого инвесторами, и как рынок инвестиционных товаров, представляющих объекты вложений инвесторов. Данный подход обусловлен рассмотренным выше двойственным характером инвестиций, выступающих, с одной стороны, как ресурсы (инвестиционный капитал), а с другой стороны, как вложения (инвестиционные товары), и отражает специфику инвестиций.

26 стр., 12744 слов

Деятельность Департамента инвестиционных программ строительства ...

... инвестиционных программ строительства г. Москвы и его деятельности и определение путей совершенствования управления данной отраслью. 1. Теоретические основы инвестиций. Регулирование инвестиционной деятельности ... готовятся кадры, и развивается человеческий капитал, выполняются государственные инвестиционные программы и заказы. Финансовые инвестиции имеют целью капитализацию доходов, использование ...

Инвестиционный капитал составляют элементы капитальных ценностей, которые могут принимать как материальную, так и денежную форму. Несмотря на разнообразие форм инвестиций, как уже отмечалось, все они являются результатом накопления капитала.

Обмен инвестиций на рынке инвестиционного капитала производится исходя из ожидаемой отдачи от них в будущем, которая должна превосходить доход.

Рынок инвестиционных товаров. Рынок инвестиционных товаров предполагает процесс обмена объектов инвестиционной деятельности.

На этом рынке инвестиционный спрос представляют инвесторы, выступающие как покупатели инвестиционных товаров, а инвестиционное предложение — производители инвестиционных товаров или другие участники инвестиционной деятельности, являющиеся продавцами объектов вложений для инвесторов.

Инвестиционные товары. Объекты инвестиционных вложений составляют особый вид товаров, представленных элементами капитального имущества, которые в отличие от потребительских товаров используются в различных сферах экономической деятельности с целью получения дохода (эффекта) в перспективе.

Инвестиционные товары, как и инвестиции, характеризуются качественной разнородностью. Они могут существовать в материальной форме (элементы физического капитала), в денежной форме (деньги, целевые денежные вклады, паи, ценные бумаги), а также и в материальной и в денежной форме (основной и оборотный капитал, научно-техническая продукция и т.д.).

Их обобщающей характеристикой является способность приносить доход.

Определенные виды инвестиций и инвестиционных товаров в силу их связанности в производительной форме не могут непосредственно обращаться на инвестиционном рынке. В странах с развитой рыночной экономикой они обычно замещаются на рынке долговыми обязательствами или свидетельствами о вложении капитала, дающими право на присвоение дохода (долговыми и долевыми ценными бумагами).

Обращаясь на инвестиционных рынках, финансовые инструменты, возникшие на основе реального капитала и являющиеся его представителями, приобретают самостоятельное значение, собственные формы и закономерности функционирования.

.3 Правовое регулирование инвестиционной деятельности в России

Одним из важнейших факторов, влияющих на инвестиционный климат любого государства, является существующая система законодательства, которая определяет национальный правовой режим инвестиционной деятельности и регламентирует принципы и механизм взаимоотношений инвесторов, как с государственными организациями, так и с иными участниками экономических отношений и субъектами хозяйствования.

10 стр., 4677 слов

Государственное регулирование инвестиционной деятельности Российской Федерации

... формы государственного регулирования и функции государственного регулирования инвестиционных процессов ·проанализировать. Перспективы российской инвестиционной активности ·факторы, препятствующие превращению сбережений в инвестиции в России. 1. Государственное регулирование инвестиционной деятельности 1.1Сущность, структура и функции инвестиций Инвестиция может осуществляться ...

Общеправовую основу регулирования инвестиционной деятельности в Российской Федерации составляет система действующих законодательных и подзаконных актов, регламентирующих рассматриваемую сферу правоотношений.

Инвестиционную деятельность в России регулируют:

Во-первых, так называемые базовые законодательные и подзаконные акты, носящие универсальный характер и устанавливающие основные принципы, и общие положения правового регулирования деятельности на территории Российской Федерации отечественных и зарубежных инвесторов наряду с другими субъектами хозяйственной деятельности либо комплексно регулирующие правоотношения в отдельных сферах экономики и составляющие отдельные отрасли или подотрасли российского законодательства.

К таким актам относятся:

Гражданский кодекс РФ, законодательные акты в сфере приватизации, Федеральный закон от 26 декабря 1995 г. № 208-ФЗ «Об акционерных обществах», система отраслевых актов налогового законодательства, ФЗ от 8 декабря 2003 г. № 164-ФЗ «О государственном регулировании внешнеторговой деятельности», Закон РСФСР от 22 марта 1991 г. № 948-1 «О конкуренции и ограничении монополистической деятельности на товарных рынках», ФЗ от 17 августа 1995 г. № 147-ФЗ «О естественных монополиях», Закон Российской Федерации от 21 марта 1992 г. № 2395 «О недрах», Таможенный кодекс РФ и иные акты таможенного и других отраслей законодательства;

указы Президента РФ, например Указ Президента РФ от 24 декабря 1993 г. № 2284 «О Государственной программе приватизации государственных и муниципальных предприятий в Российской Федерации» (с изм. и доп. от 08.08.2011 г.) и т.д.;

постановления Правительства РФ (например, о порядке лицензирования отдельных видов деятельности, о ввозных таможенных тарифах), отдельные нормативные акты Банка России и федеральных органов исполнительной власти.

Во-вторых, предметные и рамочные законодательные и подзаконные акты, специально ориентированные на регламентацию правового режима собственно инвестиционной деятельности или ее конкретных организационных и правовых форм, легализованных в Российской Федерации.

К подобным актам следует отнести, прежде всего:

Закон РСФСР от 26 июня 1991 г. № 1488-I «Об инвестиционной деятельности в РСФСР» (с изм. и доп. от 19.07.2011 г.);

Федеральный закон от 9 июля 1999 г. № 160-ФЗ «Об иностранных инвестициях в Российской Федерации (с изм. и доп. от 19.07.2011 г.);

Федеральный закон от 22 апреля 1996 г. № 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг» (с изм. и доп. от 11.07.2011 г.);

Федеральный закон от 30 декабря 1995 г. № 225-ФЗ «О соглашениях о разделе продукции» (с изм. и доп. от 19.07.2011 г.);

Федеральный закон от 25 февраля 1999 г. № 39-ФЗ «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» (с изм. и доп. от 23.07.2010 г);

62 стр., 30763 слов

Бухгалтерский учет и аудит : Учет инвестиций в основной капитал

... цель моей работы – раскрыть основные особенности учета инвестиций в основной капитал и обозначить проблемы, с этим связанные. В своей работе я ... постараюсь разобраться с такими задачами как: Понятие капитальных вложений; Документальное оформление операций по учету инвестиций в основной капитал; Учет ...

Федеральный закон от 29 ноября 2001 г. № 156-ФЗ «Об инвестиционных фондах» (с изм. и доп. от 04.10.2010 г.);

Федеральный закон от 29 октября 1998 г. № 164-ФЗ «О финансовой аренде (лизинге)» (с изм. и доп. от 08.05.2010 г.);

Указ Президента РФ от 17 сентября 1994 г. № 1928 «О частных инвестициях в Российской Федерации» (с изм. и доп. от 16 апреля 1996 г.);

а также отдельные указы Президента РФ, отдельные постановления Правительства РФ и отдельные ведомственные нормативные акты органов исполнительной власти.

Глава 2. Анализ инвестиционного рынка в России

.1 Оценка инвестиционного рынка в России

На развитие экономики и социальной сферы Российской Федерации организациями всех форм собственности в 2010 г. использовано 9 151,4 млрд. руб. инвестиций в основной капитал, или 106,0% к уровню 2009 г.

Таблица 1

Структура инвестиций в нефинансовые активы1

(в % к итогу)

Наименование2008 г.2009 г.2010 г.Инвестиции в нефинансовые активы — всего100100100в том числеИнвестиции в основной капитал98,798,898,7Инвестиции в нематериальные активы0,50,40,3Инвестиции в другие финансовые активы0,50,50,6Затраты на научно-исследовательские и опытно конструкторские работы0,30,30,4

В структуре инвестиций на российском рынке за 2008-2010 гг. преобладают инвестиции в основной капитал, данный показатель стабилен и составляет 98,7% от общего объема инвестиций.

В 2010 г. значительные объемы инвестиций в основной капитал направлялись на развитие добычи топливно-энергетических полезных ископаемых (13,9%), осуществление деятельности в сфере операций с недвижимым имуществом, аренды и предоставления услуг (13,3%), производства и распределения электроэнергии, газа и воды (9,9%), трубопроводного транспорта (8,5%).

По видам экономической деятельности, для инвесторов на период 2008-2010 гг. наиболее привлекательны были: обрабатывающее производство, добыча полезных ископаемых, лидером же на протяжении последних трех лет является, такой вид экономической деятельности, как транспорт и связь. (Приложение 1)

Таблица 2

Инвестиции в основной капитал по формам собственности1

Наименование2008 г.2009 г.2010 г.млрд. руб.в % к итогумлрд. руб.в % к итогумлрд. руб.в % к итогуИнвестиции в основной капитал8 781,61007 930,31009 151,4100в том числе по формам собственности: российская 7 463,9 85,2 6 879,9 85,27 970,9 87,1государственная1 521,317,41 433,819,31 528,316,7муниципальная358,904,1273,13,6274,53,0общественных и религиозных организаций (объединений)5,70,14,10,149,60,05частная4 718,753,84 643,955,25 435,959,4потребительской кооперации3,00,032,30,032,70,03смешанная российская856,39,8522,77,0640,67,0иностранная5816,6475,86,84855,3совместная российская и иностранная7208,2574,68,0695,57,6инвестиционный рынок финансовый лизинг

26 стр., 12698 слов

Инвестиции в основной капитал предприятий Автономной Республики Крым

... объема инвестиций в основной капитал предприятий в среднем каждого района составил 63 003,79тыс.грн, что равно 21,49% от данного среднего городского показателя. Вывод Проанализировав темпы развития общего объема инвестиций в основной капитал предприятий Автономной Республики Крым ...

На долю организаций российской собственности в 2010 г. приходилось 87,1% инвестиций в основной капитал, что на 1,9 процентного пункта больше, чем в 2008-2009 гг. Основной объем инвестирования осуществляли организации частной собственности, более 50%.

Большая часть инвестиций в основной капитал 54,0% в 2010 г. направлена на строительство зданий и сооружений, что на 6,8% и 2,2% меньше, чем в 2009 г. и 2008 г. соответственно. Доля инвестиций на развитие активной части основных фондов составила 38,6% против 33,1% в 2009 г., по сравнению с 2008 г. она увеличилась на 0,9 процентного пункта.

Таблица 3

Инвестиции в основной капитал по видам основных фондов

Наименование2008 г.2009 г.2010 г.млрд. руб.в % к итогумлрд. руб.в % к итогумлрд. руб.в % к итогуИнвестиции в основной капитал8 781,61007 930,31009 151,4100в том числе: в жилища 1 193,8 13,6 1 215,4 15,3 1 047,3 11,4в здания и сооружения3 742,242,63 609,745,53 896,342,6в машины, оборудование, транспортные средства3 311,937,72 625,333,13 534,538,6прочее533,76,1479,96,1673,37,4

Инвестиции на приобретение импортных машин, оборудования, транспортных средств (без субъектов малого предпринимательства) в 2010 г. составили 378,9 млрд. руб., или 18,0% от общего объема инвестиций в эти группы основных фондов (в 2008 г. — 20,6%, в 2009 г. — 20,7%).

Новые машины и оборудование отечественного производства (по материалам выборочного обследования инвестиционной активности организаций, осуществлявших деятельность в сфере добычи полезных ископаемых, обрабатывающих производств и производства и распределения электроэнергии, газа и воды) в 2010 г. приобретали 88% организаций (в 2008 г. — 80%, в 2009 г. — 87%), импортного производства — 35% организаций (в 2009 г. — 37%); на вторичном рынке отечественное оборудование покупали 22% организаций, импортное — 7% (в 2008 г. соответственно 21% и 4%; 2009г. — 17% и 4%).

Общая стоимость договоров финансового лизинга, заключенных в 2010 г. (по материалам обследования деловой активности организаций, осуществлявших деятельность в сфере финансового лизинга), составила 447,0 млрд. рублей. Наиболее активно финансовый лизинг развивается в Москве, Санкт-Петербурге, Хабаровском крае, Воронежской, Московской, Свердловской, Тюменской и Челябинской областях. На долю лизинговых компаний, расположенных в этих субъектах Российской Федерации, приходилось около 90% общей стоимости договоров, заключенных в 2010 году.

Основная часть договоров (97,6% от их стоимости) заключена на лизинг машин, оборудования, транспортных средств. Их доля составляет 12,4% от общего объема инвестиций в активную часть основных фондов (в 2009 г. — 9,5%).

Более 85% договоров на лизинг машин и оборудования заключено с организациями обрабатывающих производств, строительства, добычи полезных ископаемых, производства и распределения электроэнергии, газа и воды.

Среди договоров финансового лизинга транспортных средств 51,7% составляют договора на лизинг железнодорожных транспортных средств, 38,4% — на лизинг автомобилей (включая автобусы и троллейбусы), 8,6% — на лизинг воздушных летательных аппаратов (в 2009 г. соответственно 26,5%, 23,5% и 48,5%).

21 стр., 10439 слов

Вложения инвестиций в обновление основных производственных фондов ...

... управления средствами, вложенными в основной капитал. Поэтому трудовые коллективы должны стремиться к постоянному обновлению основных средств к изысканию источников финансирования инвестиций в основной капитал. Все ... созданный продукт. Процесс постепенного перенесения стоимости основных средств по мере их износа на издержки производства и обращения называется амортизацией. Величина износа, ...

Основным источником финансирования инвестиций в основной капитал в 2010 г. являлись привлеченные средства (58,8%), на долю собственных средств приходилось 41,2% инвестиций.

Средства бюджетов всех уровней составили 19,4% от общего объема инвестиций в основной капитал, доля федерального бюджета уменьшилась за 2010 г. на 1,5 процентного пункта, доля бюджетов субъектов Российской Федерации — на 1,0 процентного пункта.

Доля банковской сферы в финансировании реального сектора экономики по-прежнему невелика, в 2010 г. она составила 8,7% в общем объеме инвестиций в основной капитал, что на 1,6 процентного пункта меньше, чем в предыдущем году, удельный вес кредитов иностранных банков составил 2,0% против 3,2% в 2009 г.

Доля инвестиций из-за рубежа в общем объеме инвестиций в основной капитал по сравнению с 2008 г. сократилась на 0,5 процентного пункта, составив в 2010 г. 3,8% против 5,6% в 2009 году. (Приложение 2)

.2 Инвестиционная активность регионов

Перспективы динамического развития отечественной экономики во многом определяются состоянием и тенденциями инвестиционного климата в ее регионах.

Региональные оценки состояния и тенденций инвестиционного климата определяются соотношением показателей инвестиционной активности и привлекательности регионов России. Обе эти оценки комплексные. Так, инвестиционная активность региона оценивается не только годовыми объемами капитальных вложений, но и их физическим наполнением — объемами строительно-монтажных работ, спросом на инвестиционную продукцию (строительные, монтажные и конструкционные материалы, производственное оборудование и механизмы, строительную технику).

Инвестиционная привлекательность региона оценивается характеристиками его потенциального спроса на инвестиции (состоянием и перспективами развития основных ресурсов воспроизводства экономики, инфраструктуры производства, мощностей строительных организаций, уровнем региональных инвестиционных рисков; состоянием экологической и социальной обстановки и т.п.).

г. более 50% всех инвестиций в основной капитал освоено в Центральном, Уральском и Приволжском федеральных округах (соответственно 20,7%, 15,6% и 14,5% всех инвестиций).

Половина от объема инвестиций в основной капитал в 2010 г. осуществлена на территории 13 субъектов Российской Федерации, среди них: Тюменская область (11,5%), Москва (6,9%), Краснодарский край (5,4%), Санкт-Петербург (4,1%), Московская область (3,8%), Республика Татарстан (3,3%), Ленинградская область (2,9%), Красноярский край (2,7%), Приморский край (2,2%), Нижегородская область (1,9%), Ростовская область (1,7%), Республика Башкортостан и Челябинская область (по 1,5%).

Первые позиции по объему инвестиций в основной капитал в расчете на душу населения занимали в 2010 г. республики Саха (Якутия), Коми, Приморский край, Ленинградская, Сахалинская и Тюменская области, Еврейская автономная область.

Наибольшая инвестиционная активность отмечена на территории республик Алтай, Бурятия, Марий Эл, Хакасия, Чувашия, Хабаровского края, Брянской, Воронежской, Ленинградской, Смоленской областей, Еврейской автономной области (в 1,2-2,1 раза больше, чем в 2009 г).

На 20-33% сократился объем инвестиций в основной капитал по сравнению с предыдущим годом на территории Республики Адыгея, Курганской и Мурманской областей; на 42,7% — Республики Саха (Якутия); на 72,6% — Чукотского автономного округа. (Приложение 3)

В 2010 г. доля бюджетных средств в общем объеме инвестиций в основной капитал составила 95,1% на территории Республики Ингушетия, 76,3% — на территории Чеченской Республики; 56-70% на территории республик Алтай, Дагестан, Тыва. На территории 8 субъектов Российской Федерации доля бюджетных средств составляла 3,2-8,7%, среди них: Республика Коми, Иркутская, Оренбургская, Сахалинская области, Чукотский автономный округ, Ненецкий, Ханты-Мансийский — Югра и Ямало-Ненецкий автономные округа.

Наибольший объем средств из федерального бюджета в 2010 г. был направлен в субъекты Центрального федерального округа (22,7% всех инвестиций, финансируемых за счет средств федерального бюджета), Дальневосточного федерального округа (18,5%), Северо-Западного федерального округа (13,2%).

Более 40% средств из федерального бюджета были освоены на территории семи субъектов Российской Федерации: Приморского края (11,9%), Москвы (7,2%), Санкт-Петербурга (6,8%), Краснодарского края (6,3%), Воронежской области (4,7%), Красноярского края (3,8%) и Свердловской области (3,6%).

Инвестиции из федерального бюджета направлялись на выполнение Федеральной адресной инвестиционной программы, целью которой являлась поддержка социальной сферы и систем жизнеобеспечения, развитие инфраструктуры Российской Федерации. Основным инструментом реализации указанных направлений являлись федеральные целевые программы.

Лимит государственных капитальных вложений на реализацию Федеральной адресной инвестиционной программы 2010 г. был установлен в объеме 651,5 млрд. рублей. Из общего итога 321,9 млрд. рублей (49,4%) предусматривалось направить на выполнение федеральных целевых программ, 231,9 млрд. рублей (35,6%) — на объекты капитального строительства, не включенные в целевые программы, 97,7 млрд. рублей (15,0%) — на специальные работы, входящие в государственный оборонный заказ.

Наибольшие объемы бюджетных инвестиций использованы в 2010 г. на реализацию федеральных целевых программ — 310,3 млрд. рублей (96,4% годового лимита).

Из общего объема бюджетных инвестиций на реализацию федеральных целевых программ 57,5% приходилось на федеральную целевую программу «Развитие транспортной системы России» (178,3 млрд. руб.), из них на подпрограммы «Автомобильные дороги» (132,1 млрд. руб.), «Морской транспорт» (11,3 млрд. руб.), «Гражданская авиация» (19,6 млрд. руб.), «Внутренний водный транспорт России» (6,6 млрд. руб.); 19,6% — на федеральную целевую программу «Экономическое и социальное развитие Дальнего Востока и Забайкалья» (60,8 млрд. руб.), в основном на подпрограмму «Развитие г. Владивостока как центра международного сотрудничества в Азиатско-Тихоокеанском регионе» (53,3, млрд. руб.); 5,1% — на федеральную целевую программу «Культура России» (15,9 млрд. руб.); 3,1% — на федеральную целевую программу «Развитие судебной системы России» (9,5 млрд. руб.); 2,0% — на федеральную целевую программу «Развитие физической культуры и спорта в Российской Федерации» (6,2 млрд. руб.); по 1,2% — на федеральные целевые программы «Развитие инфраструктуры наноиндустрии в Российской Федерации» (3,8 млрд. руб.) и «Развитие телерадиовещания в Российской Федерации» (3,6 млрд. руб.); 1,1% — на федеральную целевую программу «Пожарная безопасность в Российской Федерации» (3,5 млрд. руб.).

География инвестиционного сотрудничества весьма разнообразна. По оценкам экспертов, зафиксировано взаимодействие с инвесторами, по крайней мере, из 25 стран мира. При этом компании из Германии зарегистрированы в 40% регионов страны, из США — в 36,7%, из Швеции — в 30%, из Китая — в 20%, из Великобритании — в 16,7%, из Франции и Финляндии — в 13,3%. Заметную роль в экономике российских регионов играют Канада, Бельгия, Голландия, Австрия, Италия, Норвегия, Швейцария, Дания, Чехия, Турция; менее значительное влияние оказывают Польша, Израиль, Южная Корея, Кипр, Виргинские острова, Малайзия, Казахстан и Украина. Проявляют умеренную активность в российских регионах и международные институты — Мировой банк реконструкции и развития (МБРР) и Европейский банк реконструкции и развития (ЕБРР).

Иностранные инвесторы, естественно, предпочитают регионы с высоким потенциалом и незначительным риском. (Приложение 4)

В то же время значительная часть отечественных инвестиций направляется в высокодоходные сырьевые регионы с высоким и средним риском инвестирования.

В 2009 г. наиболее уязвимыми к росту рисков оказались регионы-тяжеловесы, традиционно лидирующие по масштабу инвестиционного потенциала. На долю 43 регионов, увеличивших уровень риска, приходится почти 60% общероссийского инвестиционного потенциала. В «мирное» время, масштабы финансовых потоков, генерируемых региональным крупным бизнесом, чаще всего позволяли им если не кардинально решить проблемы, то хотя бы смягчить их остроту. [12.с.41]

В Сибирском федеральном округе значимое снижение уровня инвестиционного риска продемонстрировал лишь Красноярский край, после провала в предыдущем рейтинге поднявшийся с 68-го на 45-е место. Минимальный уровень риска в округе сохранила Омская область, которая в противоположность большинству соседних регионов (Кемеровская, Новосибирская области) сумела за счет высокой бюджетной дисциплины удержать на прежнем уровне и финансовый, и социальный риски.

На Урале добиться снижения инвестиционных рисков сумели в основном нефтегазодобывающие регионы. Тюменская область, например, продвинулась в рейтинге на 8 позиций и занимает в рейтинге 42-ю строку. Кроме них благодаря снижению экономических и управленческих рисков удалось продвинуться Курганской области, переместившейся с 52-го на 46-е место по уровню интегрального риска. А вот Челябинской области повезло меньше. Спад производства в базовой для региона металлургической промышленности отодвинули его с 46-й на 59-ю позицию.

В Приволжском федеральном округе, в экономике которого ключевую роль играют серьезно пострадавшие в кризис нефтепереработка, химическая промышленность и машиностроение, в наиболее тяжелой ситуации оказались Самарская область, потерявшая 21 позицию по уровню интегрального риска, Башкортостан, опустившийся с 9-го на 24-е место, Удмуртия (-4 позиций по сравнению с предыдущим рейтингом).

Для некоторых промышленных регионов сокращение производства в профильной отрасли сильно сказалось и на снижении потенциала, что видно на примере Вологодской области с очень высокой долей черной металлургии в промышленном производстве (падение на 10 мест по потенциалу).

Зато, как мы уже отметили, сократить уровень инвестиционного риска удалось Пермскому краю. В целом Поволжский ФО уступил первое место по минимальному риску Центральному федеральному округу.

Начавшееся посткризисное восстановление, скорее всего, позволит промышленным регионам страны наверстать упущенное уже в следующем рейтинге. Однако консервация сложившейся еще в советский период структуры экономики сама по себе генерирует серьезные риски, неизбежно реализующиеся при ухудшении конъюнктуры. Основу для долгосрочного развития и минимизации инвестиционных рисков может создать лишь активизация усилий областных администраций по диверсификации экономической базы и последовательному формированию новых конкурентных преимуществ. И такие примеры уже есть.

В конкурентной борьбе за привлечение инвестиций все чаще побеждают регионы новой формации. Как правило, это относительно некрупные регионы, добившиеся реальных успехов в сфере диверсификации экономики за счет развития не сырьевых отраслей промышленности и агропромышленного сектора. Их представительство среди десятки регионов с минимальным инвестиционным риском ежегодно увеличивается. В этом рейтинге к уже обжившимся в группе лидеров Липецкой (третий год подряд обладающей минимальным инвестиционным риском в России), Воронежской, Тамбовской и Пензенской областями добавилась Калужская область, переместившаяся с 17-го на 9 место в рейтинге. Улучшили свои позиции Воронежская и Тамбовская области, занявшие, соответственно, 3-е и 5-е места (в прошлом рейтинге они находились на 7-й и 8-й позициях).

Конечно, свой вклад в развитие этих регионов внесла и агропромышленная составляющая. Благоприятная конъюнктура цен на сельскохозяйственное сырье в прошлом году в значительной мере компенсировала потери от кризиса. Однако списывать все на агроинфляцию все же не справедливо. Ведь ведущий агропромышленный регион страны — Краснодарский край, несмотря все конъюнктурные подарки не смог удержать 2-е место по уровню риска, уступив его Ростовской области.

Причина успеха в другом. Низкие социальные риски, спокойная криминальная обстановка в сочетании с эффективным управлением и активной и гибкой позицией региональных администраций в работе с инвесторами создают комфортную среду для привлечения внешних капиталовложений. Благоприятный для инвестора климат постепенно конвертируется в рост потенциала.

Глава 3. Перспективы развития инвестиционного рынка России

Реальные инвестиции — вложения в создание новых, реконструкцию и техническое перевооружение действующих предприятий. В этом случае предприятие — инвестор, вкладывая средства, увеличивает свой производственный капитал — основные производственные фонды и необходимые для их функционирования оборотные средства.

Государственная поддержка прямых инвестиций заключается:

в законодательных гарантиях обеспечения инвестиционной деятельности;

в установление систем и льгот и преференций;

в наличии единственного государственного органа, уполномоченного представлять РФ перед инвесторами;

в предоставлении гарантий покрытия политических и регулятивных рисков в соответствии с договорами, заключенными Правительством РФ с международными организациями и соответствующими нормативными правовыми актами РФ.

Целью государственной поддержки прямых инвестиций является создание благоприятного инвестиционного климата для обеспечения ускоренного развития производства товаров, работ и оказания услуг в приоритетных секторах экономики.

В процессе достижения цели решаются следующие задачи:

1.Внедрение новых технологий, передовой техники и ноу-хау.

2.Насыщение внутреннего рынка высококачественными товарами и услугами.

.Государственная поддержка и стимулирование отечественных товаропроизводителей.

.Развитие экспортоориентированных и импортозамещающих производств.

.Рациональное и комплексное использование сырьевой базы РФ.

.Внедрение современных методов менеджмента и маркетинга.

.Создание новых рабочих мест.

.Внедрение системы непрерывного обучения местных кадров, повышение уровня их квалификации.

.Обеспечение интенсификации производства.

.Улучшение окружающей природной среды.

Для экономики РФ инвестиции необходимы, прежде всего, для ее стабилизации, оживления и подъема. Инвестиции в производство, в новые технологии помогают выжить в жесткой конкурентной борьбе (как на внутреннем, так и на внешнем рынке), дают возможность более гибкого регулирования цен на свою продукцию и т. д.

В макроэкономическом масштабе сегодняшнее благосостояние является в значительной мере результатом вчерашних инвестиций, в свою очередь, закладывают основу завтрашнего роста производительности труда и более высокого благосостояния.

Инвестиции играют исключительно важную роль и на микроуровне. На этом уровне они необходимы, прежде всего, для достижения следующих целей:

расширения и развития производства;

недопущения чрезмерного морального и физического износа основных фондов;

повышения технического уровня производства;

повышения качества и обеспечения конкурентоспособности продукции конкретного предприятия;

осуществления природоохранных мероприятий;

приобретения ценных бумаг и вложения средств в активы других предприятий.

В конечном итоге они необходимы для обеспечения нормального функционирования предприятия в будущем, стабильного финансового состояния и максимизации прибыли.

Таким образом, инвестиции являются важнейшей экономической категорией и играют значимую роль как на макро-, так и на микроуровне, в первую очередь для простого и расширенного воспроизводства, структурных преобразований, максимизации прибыли и на этой основе решения многих социальных проблем.

Состояние инвестиционной деятельности в стране характеризует динамика следующих показателей:

.общего объема инвестиций;

2.доли инвестиций в валовом внутреннем продукте (ВВП);

.доли реальных инвестиций в общем объеме инвестиций;

.общей величины реальных инвестиций;

.доли реальных инвестиций, направляемых в основной капитал и др.

Косвенно, но достаточно объективно состояние инвестиционной деятельности характеризуют темпы роста основных макроэкономических показателей:

1.Национального дохода;

2.ВВП и ВНП;

.Объема промышленного производства;

.Выпуска отдельных важнейших видов промышленной продукции;

.Объема сельскохозяйственного производства;

.Производительности общественного труда;

Объективность этих показателей в оценке инвестиционной деятельности связано с тем, что их рост не мыслим без вложения инвестиций. Эти же показатели в определенной мере характеризуют и эффективность использования инвестиций. Если темпы роста этих показателей опережают темпы роста инвестиций, то это явный признак повышения эффективности использования инвестиций и наоборот.

Уровень инвестиций оказывает существенное воздействие на объем национального дохода общества, т.е. от его динамики зависит множество макропропорций в национальной экономике.

Источником инвестиций являются также и сбережения. Но проблема заключается в том, что сбережения осуществляются одними хозяйствующими субъектами, а инвестиции могут осуществлять совсем другие группы лиц, или хозяйствующих субъектов. Сбережения широких слоев населения являются источником инвестиций (например, сбережения рабочего, учителя, врача, полицейского и др.).

Но эти лица не осуществляют капиталообразования или инвестирования, связанного с реальным приростом капитальных благ общества. Разумеется, источником инвестиций являются накопления функционирующих в обществе промышленных, сельскохозяйственных и других предприятий. Здесь «сберегатель» и «инвестор» совпадают. Однако роль сбережений лиц наемного труда, не являющихся одновременно и предпринимателями, весьма значительна, и несовпадение процессов сбережения и инвестирования вследствие указанных различий может приводить экономику в состояние, отклоняющееся от равновесия.

Процесс инвестирования зависит от таких важных факторов, как ожидаемой нормы прибыли или рентабельности предполагаемых капиталовложений. Если эта рентабельность, по мнению инвестора, слишком низка, то вложения не будут осуществлены.

Кроме того, инвестор при выработке решений всегда учитывает альтернативные возможности капиталовложений и решающим здесь будет уровень процентной ставки. Инвестор может вложить деньги в строительство нового завода или фабрики (любого предприятия), а может и разместить свои денежные ресурсы в банке. Если норма процента оказывается выше ожидаемой нормы прибыли, то инвестиции не будут осуществлены, и, наоборот, если норма процента ниже ожидаемой нормы прибыли, предприниматели будут осуществлять проекты капиталовложений.

Привлечение инвестиций (как иностранных, так и национальных) в российскую экономику является жизненно важным средством устранения инвестиционного «голода» в стране. Особую роль в активизации инвестиционной деятельности должно сыграть страхование инвестиций от некоммерческих рисков. Важным шагом в этой области стало присоединение России к Многостороннему агентству по гарантиям инвестиций (МИГА), осуществляющему их страхование от политических и других некоммерческих рисков. Важное условие, необходимое для частных капиталовложений (как отечественных, так и иностранных), постоянный и общеизвестный набор догм и правил, сформулированных таким образом, чтобы потенциальные инвесторы могли понимать и предвидеть, что эти правила будут применяться к их деятельности. В России же, находящейся в стадии непрерывного реформирования, правовой режим непостоянен. Потребность страны в иностранных инвестициях составляет 100 — 120 млрд. долл. в год. Однако для того, чтобы иностранные инвесторы пошли на такие вложения, необходимы очень серьезные изменения в инвестиционном климате. В ближайшей перспективе законодательная база функционирования иностранных инвестиций будет усовершенствована принятием новой редакцией Закона об инвестициях и Закона о свободных экономических зонах. Большую роль сыграет также законодательное определение прав собственности на землю. Для облегчения доступа иностранных инвесторов к информации о положении на российском рынке инвестиций был образован Государственный информационный центр содействия инвестициям, формирующий банк предложений российской стороны по объектам инвестирования.

Для стабилизации экономики и улучшения инвестиционного климата требуется принятия ряда кардинальных мер, направленных на формирование в стране, как общих условий развития цивилизованных рыночных отношений, так и специфических, относящихся непосредственно к решению задачи привлечения иностранных инвестиций.

Среди мер общего характера в качестве первоочередных следует назвать:

достижение национального согласия между различными властными структурами, социальными группами, политическими партиями и прочими общественными организациями;

торможение инфляции всеми известными в мировой практике мерами за исключением невыплаты трудящимся зарплаты;

пересмотр налогового законодательства в сторону его упрощения и стимулирования производства;

мобилизация свободных средств предприятий и населения на инвестиционные нужды путем повышения процентных ставок по депозитам и вкладам;

внедрение в строительство системы оплаты объектов за конечную строительную продукцию;

предоставление налоговых льгот банкам, отечественным и иностранным инвесторам, идущим на долгосрочные инвестиции с тем, чтобы полностью компенсировать им убытки от замедленного оборота капитала по сравнению с другими направлениями их деятельности;

формирование общего рынка республик бывшего СССР со свободным перемещением товаров, капитала и рабочей силы.

В числе мер по активизации инвестиций надо отметить:

срочное рассмотрение и принятие Думой нового закона об иностранных инвестициях в России;

создание системы приема иностранного капитала, включающей широкую и конкурентную сеть государственных институтов, коммерческих банков и страховых компаний, страхующих иностранный капитал от политических и коммерческих рисков, а также информационно посреднических центров, занимающихся подбором и заказом актуальных для России проектов, поиском заинтересованных в их реализации инвесторов и оперативном оформлении сделок «под ключ»;

создание в кратчайшие сроки Национальной системы мониторинга инвестиционного климата в России;

разработка и принятие программы укрепления курса рубля и перехода к его полной конвертируемости.

Заключение

Успешное развитие в условиях рыночной конкуренции во многом зависит от инвестиционной активности компании — ведь только дальнейшее развитие и совершенствование производства может обеспечить компании преимущества перед конкурентами. А для развития производства необходимо вложение средств — собственных или привлеченных. Это и является инвестициями. При этом можно различить понятия «инвестиции» и «вложение капитала».

Инвестиции как таковые обычно подразумевают затраты на приобретение средств производства, а вложение капитала — это покупка финансовых активов (акций, облигаций и пр.).

Тем не менее, в западной трактовке эти понятия не различаются, а под инвестициями понимается любое вложение средств с целью последующего их увеличения в будущем, т.е. получения прибыли.

Оказывает свое влияние и общая экономическая ситуация в стране — в периоды кризисов, высокой инфляции и нестабильной налоговой политики эффективность реальных инвестиций снижается, и фирмам выгоднее вкладывать средства в финансовые активы.

Итак, чтобы активизировать инвестиционную деятельность, сформировать благоприятный инвестиционный климат, нужно воспользоваться следующими методами:

Во-первых — это создание благоприятных условий для развития инвестиционной деятельности, путем:

.Совершенствования системы налогов, механизма начисления амортизации и использования амортизационных отчислений;

2.Установления специальных налоговых режимов;

.Защиты интересов инвесторов;

.Предоставления субъектам инвестиционной деятельности льготных условий пользования землей и другими природными ресурсами;

.Расширения использования средств населения и иных внебюджетных источников финансирования жилищного строительства и строительства объектов социально — культурного назначения;

.Создания и развития сети информационно — аналитических центов, осуществляющих регулярное проведение рейтингов и их публикацию;

.Принятия антимонопольных мер;

.Расширения возможностей использования залогов при осуществлении кредитования;

.Развития финансового лизинга;

.Проведения переоценки основных фондов в соответствии с темпами инфляции;

.Создания возможностей формирования собственных инвестиционных фондов.

Во-вторых, органы государственной власти могут осуществлять прямое участие, путем:

.Разработки, утверждения и финансирования инвестиционных проектов;

2.