Диагностика банкротства и механизм финансовой стабилизации

Курсовая работа
Содержание скрыть

Одной из сложных проблем, которую приходится решать любой организации в условиях рыночных отношений, является обеспечение стабильности своего развития, устойчивости финансового состояния.

Постоянные изменения рыночной конъюнктуры, конкуренция, быстрое технологическое развитие предъявляют жесткие требования к рентабельности производства, повышению эффективности использования материальных, трудовых и финансовых ресурсов, совершенствованию методов управления организацией. При непринятии мер, адекватных происходящим технологическим, организационным изменениям, наступает ухудшение финансового состояния организации, которое может привести к признанию к банкротству.

Банкротство предопределено самой сущностью рыночных отношений, которые сопряжены с неопределенностью достижения конечных результатов и риском потерь. Немалое количество даже крупных российских предприятий вынуждены были прекратить свое существование. Шоковые условия становления рыночной экономики способствовали разработке и адаптации к российским реалиям новых методов управления, инструментов мониторинга деятельности предприятий, механизмов реструктуризации, методик оценки финансового состояния и т.д..

За последние десять лет очень многие коммерческие организации всевозможных форм собственности оказались на грани банкротства. В первую очередь это было связано с реформированием российской экономики и начавшимися кризисными процессами в мировом сообществе. В связи с этим проблема прогнозирования возможного банкротства предприятий сегодня чрезвычайно актуальна в РФ. В настоящее время актуален вопрос выбора механизма, позволяющего прогнозировать наступление банкротства предприятия в близком будущем.

Механизм диагностики риска банкротства позволит менеджменту предприятия сформировать стратегию и выбрать оперативные решения по оценке и улучшению финансово-экономического состояния предприятия. Часто для оценки состояния предприятия используются лишь отдельные методы, в то время как эта проблема имеет комплексный характер. Таким образом, в статье предлагается создать и использовать комплексный превентивный механизм диагностики для обнаружения негативных явлений в финансово-хозяйственной деятельности предприятия, который позволит обнаружить и устранить риск банкротства в будущем.

Таким образом, тема курсовой работы «Диагностика банкротства и механизм финансовой стабилизации» является актуальной. Цель курсовой работы – ознакомится с методикой диагностирования банкротства и изучить механизмы финансовой стабилизации. Для достижения данной цели были поставлены следующие задачи:

17 стр., 8322 слов

Реферат закон рф о несостоятельности банкротстве предприятий

... вновь достичь финансовой стабильности. К сожалению, все чаще законодательство о банкротстве находит применение при захвате преуспевающих предприятий, используется для ликвидации долгов перед бюджетом и другими кредиторами. Механизм банкротства эффективно применяется ...

  • раскрыть признаки и причины банкротства,
  • изучить методы диагностирования вероятности банкротства,
  • рассмотреть пути финансового оздоровления субъектов хозяйствования,

— продиагностировать вероятность банкротства ОАО «Ставровского завода АТО» и ознакомится с мероприятиями, противодействующими кризисным процессам, осуществляемыми руководством данного хозяйствующего субъекта.

1. Теоретические основы управления банкротством предприятия

1. 1. Признаки и основные причины банкротства

Первым нормативным правовым актом Российской Федерации, установившим основания признания предприятий банкротами, явился Закон РФ «О предприятиях и предпринимательской деятельности», который в п. 3 ст. 24 определял, что предприятие, не выполнявшее свои обязательства по расчетам, могло быть в судебном порядке объявлено банкротом в соответствии с законодательством РСФСР. Однако соответствующий судебный порядок не был установлен и не было норм права, конкретно определяющих юридические признаки несостоятельности, в связи с чем указанное положение закона не применялось.

С 1 марта 1993 г. вступил в силу Закон РФ «О несостоятельности (банкротстве) предприятий» от 23 ноября 1992 г., который выдвинул принцип несостоятельности (банкротства) предприятия только после признания факта несостоятельности (банкротства) арбитражным судом или после официального объявления о ней должником при его добровольной ликвидации. Закон 1992 г. в ст. 1 определял несостоятельность (банкротство) как неспособность удовлетворить требования кредиторов по оплате товаров (работ, услуг), включая неспособность обеспечить обязательные платежи в бюджет и внебюджетные фонды в связи с превышением обязательств должника над его имуществом или в связи с неудовлетворительной структурой баланса. Как видно, приведенное определение выделяет два признака несостоятельности (банкротства):

  • первый — приостановление текущих платежей — предприятие не обеспечивает или заведомо не способно обеспечить выполнение требований кредиторов в течение 3-х месяцев со дня наступления сроков их исполнения;
  • второй — превышение обязательств должника над его имуществом или неудовлетворительная структура баланса.

Должник мог быть признан банкротом только в том случае, если кредиторская задолженность превышала балансовую стоимость всех активов.

Рассмотрим теперь понятие и признаки банкротства, выделяемые ныне действующим Федеральным законом «О несостоятельности (банкротстве)» от 26.10.2002 N 127-ФЗ. Банкротство в ст. 2 Закона о банкротстве определяется как признанная арбитражным судом или объявленная должником неспособность должника в полном объеме удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и (или) исполнить обязанность по уплате обязательных платежей. Таким образом, в отношении юридических лиц сохраняется лишь внешний признак банкротства. В соответствии с п. 2 ст. 3 вышеназванного Закона юридическое лицо считается неспособным удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и (или) исполнить обязанность по уплате обязательных платежей, если соответствующие обязательства и (или) обязанности не исполнены им в течение трех месяцев с момента наступления даты их исполнения, если иное не установлено законом.

12 стр., 5702 слов

Несостоятельность: понятие и признаки

... института несостоятельности (банкротства), понятие и признаки которого будут рассмотрены в представленной работе при изучении темы – «Несостоятельность (банкротство): понятие и признаки». Цель работы – исследовать понятие и признаки несостоятельности (банкротства) с ... для ликвидации долгов перед бюджетом и другими кредиторами. Механизм банкротства эффективно применяется чиновниками в борьбе ...

В настоящее время действительно можно говорить о том, что Закон о банкротстве ввел так называемую «презумпцию банкротства». В том случае, если должник свыше трех месяцев не исполняет свои обязательства по денежным платежам и (или) обязанности по уплате обязательных платежей, он может быть признан банкротом, т.е. факта превышения обязательств должника над стоимостью его имущества для признания несостоятельным не требуется. Чтобы избежать банкротства должник должен либо погасить свои обязательства, либо представить суду доказательства необоснованности требований кредиторов, налоговых или иных уполномоченных государственных органов.

На практике следует отличать реальное банкротство от фиктивного и преднамеренного:

  • фиктивное банкротство происходит, когда предприятия объявляют кредиторам о своей несостоятельности с целью получения от них отсрочки или рассрочки платежа или скидки с долгов,
  • преднамеренное банкротство происходит при преднамеренном создании или увеличении неплатежеспособности.

По своему качественному содержанию несостоятельность хозяйствующего субъекта различна, она может быть:

  • ложной — вследствие умышленного сокрытия собственногоимущества с целью избежания уплаты долгов кредиторам, что уголовно наказуемо;
  • несчастной — в результате непредвиденных обстоятельств, т.е.

военных или стихийных бедствий, общего спада производства, кризиса в стране и т.д.

•рискованной (неосторожной) — вследствие осуществления рисковых операций, приведших к неэффективным результатам. Она наступает постепенно. Если систематически проводить анализ финансового состояния, ее можно предотвратить.

Предпосылки банкротства многообразны — это результат взаимодействия многочисленных факторов как внешнего, так и внутреннего характера. Их можно классифицировать следующим образом.

Внешние факторы

1. Экономические: кризисное состояние экономики страны, общий спад производства, инфляция, нестабильность финансовой системы, рост цен на ресурсы, изменение конъюнктуры рынка, неплатежеспособность и банкротство партнеров. Одной из причин несостоятельности субъектов хозяйствования может быть неправильная фискальная политика государства. Высокий уровень налогообложения может оказаться непосильным для предприятия.

2. Политические: политическая нестабильность общества, внешнеэкономическая политика государства, разрыв экономических связей, потеря рынков сбыта, изменение условий экспорта и импорта, несовершенство законодательства в области хозяйственного права, антимонопольной политики, предпринимательской деятельности и прочих проявлений регулирующей функции государства.

3. Усиление международной конкуренции в связи с развитием научно-технического прогресса.

4. Демографические: численность, состав народонаселения, уровень благосостояния народа, культурный уклад общества, опреде­ляющие размер и структуру потребностей и платежеспособный спрос населения на те или другие виды товаров и услуг.

Внутренние факторы

1. Дефицит собственного оборотного капитала как следствие неэффективной производственно-коммерческой деятельности или неэффективной инвестиционной политики.

2. Низкий уровень техники, технологии и организации производства.

28 стр., 13839 слов

Анализ диагностики вероятности банкротства предприятия

... оценки вероятности банкротства к конкретному предприятию (на примере ОАО «Олымский сахарный завод»). Объектом рассмотрения является процесс диагностики вероятности банкротства предприятия; предметом – финансовое состояние ОАО «Олымский сахарный завод». Для написания теоретической части курсовой работы ... качественные показатели: а) отношение государства к предпринимательской деятельности; б) ...

3. Снижение эффективности использования производственных ресурсов предприятия, его производственной мощности и как результат высокий уровень себестоимости, убытки, «проедание» собственного капитала.

4. Создание сверхнормативных остатков незавершенного строительства, незавершенного производства, производственных запасов, готовой продукции, в связи с чем происходит затоваривание, замедляется оборачиваемость капитала и образуется его дефицит. Это заставляет предприятие залезать в долги и может быть причиной его банкротства.

5. Плохая клиентура предприятия, которая платит с опозданием или не платит вовсе по причине банкротства, что вынуждает предприятие самому залезать в долги. Так зарождается цепное банкротство.

6. Отсутствие сбыта из-за низкого уровня организации маркетинговой деятельности по изучению рынков сбыта продукции, формированию портфеля заказов, повышению качества и конкурентоспособности продукции, выработке ценовой политики.

7. Привлечение заемных средств в оборот предприятия на невыгодных условиях, что ведет к увеличению финансовых расходов, снижению рентабельности хозяйственной деятельности и способности к самофинансированию.

8. Быстрое и неконтролируемое расширение хозяйственной деятельности, в результате чего запасы, затраты и дебиторская задолженность растут быстрее объема продаж. Отсюда появляется потребность в привлечении краткосрочных заемных средств, которые могут превысить чистые оборотные активы (собственный оборотный капитал).

В результате предприятие попадает под контроль банков и других кредиторов и может подвергнуться угрозе банкротства.

Банкротство является, как правило, следствием совместного действия внутренних и внешних факторов. По данным стран с рыночной экономикой, устойчивой экономической и политической системой, разорение субъектов хозяйствования на 1/3 связано с внешними факторами и на 2/3 — с внутренним.

1.2. Методология диагностики банкротства на основе отечественных источников

В диагностике банкротства могут быть использованы разные подходы, основанные на применении ограниченного круга показателей, на анализе обширной системы признаков и критериев и интегральных показателей.

Хотя в новом законе не содержится понятие неудовлетворительной структуры баланса предприятия, все же он основывается на принципе его платежеспособности. В основе официальной методики оценки удовлетворительности структуры баланса предприятия лежат коэффициенты:

Коэффициент текущей ликвидности., Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами.

Структура баланса предприятия признается неудовлетворительной, а предприятие неплатежеспособным, если выполняются следующие условия:коэффициент текущей ликвидности на конец анализируемого периода имеет значение менее 2; коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами на конец анализируемого периода имеет значение менее 0,1.

Коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности.

Расчетная модель определения значения этого показателя имеет вид

где , — фактическое значение коэффициента текущей ликвидности в конце и начале отчетного периода соответственно; Т— продолжительность отчетного периода (3, 6, 9, 12 месяцев).

Физический смысл показателя коэффициента восстановления платежеспособности заключается в прогнозируемой оценке показателя текущей ликвидности в ближайшей среднесрочной перспективе.

4 стр., 1788 слов

Банкротство предприятий. Проблемы теории и практики

... вывод, что по пятифакторной модели Альтмана вероятность банкротства ОАО «Электрозавод» мала. Следующая модель диагностики возможного банкротства предприятия — пятифакторная модель У.Бивера.Для диагностики банкротства по данной модели необходимо рассчитать следующие показатели: коэффициент Бивера (К1)К2= стр1100 ...

В зависимости от значения показателя К вп принимается следующее решение:

если К тп >1, то у предприятия есть реальная возможность выхода из кризиса и преодоления риска потери платежеспособности. В этом случае признание неудовлетворительности структуры баланса и неплатежеспособности предприятия откладывается на шесть месяцев;

если К ъп <1, то у предприятия нет реальной возможности восстановить свою платежеспособность в ближайшее время.

Специфика российских условий и их отличия от стран с развитой экономикой требуют, чтобы модели прогнозирования риска финансовой несостоятельности учитывали как особенности отрасли, так и структуру капитала предприятия.

В качестве основы моделей целесообразна методика дискриминантного анализа, но с периодическим уточнением факторов и весовых коэффициентов модели. Рассмотрим содержание и возможности отечественных моделей про­гнозирования риска банкротства.

Двухфакторная модель прогнозирования банкротства.

Информационной базой для определения весовых коэффициентов модели явились результаты деятельности более 50 полиграфических предприятий. Метод нахождения значений весовых коэффициентов — метод наименьших квадратов.

В основе модели — два фактора, характеризующие платежеспособность и финансовую независимость:

1)коэффициент текущей ликвидности (К тл );

2) коэффициент финансовой независимости (К ф.н. ) (коэффициент автономии) — удельный вес собственных средств в общей сумме источников финансирования.

Рекомендуемые значения для показателей:

При значении возникает риск для кредиторов предприятия.

Modem прогнозирована вид

Расчетные зависимости для определения параметров модели приведены ниже:

К тл = стр. 290/ (стр. 610 + стр. 620 + стр. 630 + стр. 660);

К ф.н. = стр. 490 /стр. 700.

Шкала оценки риска банкротства включает в себя пять классов градации, и в зависимости от значения рейтингового числа Z она осуществляется по следующему правилу:

  • если Z<
  • 1,3257 — вероятность банкротства очень высокая;

если 1,3257

если 1,5457

если 1,7693

если Z> 1,9911 — вероятность банкротства очень низкая.

Для проверки работоспособности предлагаемой модели рассмотрим следующий тест: нормированные значения финансовых показателей равны: К тл = 2, Кф.н. =1. При данных значениях показателей рейтинговое число Z = 1,9695, что соответствует низкой вероятности банкротства.

В качестве недостатков модели следует отметить следующее. Вероятности банкротства имеют качественный характер (очень высокая, высокая, средняя, низкая, очень низкая) и отсутствует оценка эффективности методики (точность прогноза и временной лаг).

Четырехфакторная модель прогнозирования банкротства.

Необходимость разработки данной модели была вызвана тем, что модель Альтмана применительно к данной группе предприятий давала долю ошибочного прогноза — 84%, вероятностного — 11%. И только в 5% случаях прогноз соответствовал действительности.

Основной причиной ошибочных прогнозов является фактор Х 4 — рыночная стоимость акций предприятий.

В соответствии с методикой разработки модели первоначально было выбрано 13 финансовых показателей. Исследования проводились по данным 2040 финансовым отчетам предприятий в течение трех лет.

На основе результатов дискриминантного анализа предложенная модель прогнозирования банкротства торговых предприятий включает в себя четыре фактора и имеет следующий вид:

где Х 1 — доля чистого оборотного капитала: чистый оборотный капитал / общая сумма активов; Х2 — рентабельность собственного капитала: чистая прибыль / собственный капитал; Х3 — коэффициент оборачиваемости активов: выруч­ка от реализации / общая сумма активов; Х4 — норма прибыли: чистая прибыль / интегральные затраты.

Фактор Х 4 — интегральные затраты — включает данные отчета о прибылях и убытках (форма 2), в частности: себестоимость (стр. 020); коммерческие расходы (стр. 030); управленческие расходы (040).

Расчетные зависимости па­раметров модели приведены ниже:

Х 1 = (стр. 290 — стр. 230 — стр. 610 — стр. 620 — стр. 630 — стр. 660) / стр. 300;

Х 2 = стр. 190 (форма 2) / стр. 490;

Х 3 = стр. 010 (форма 2) / стр. 300;

Х 4 = стр. 190 (форма 2) / (стр. 020 + стр. 030 + стр. 040) (форма 4).

Шкала оценки риска банкротства имеет пять градаций и осуществляется по следующим правилам:

  • если Z<
  • 0 — вероятность банкротства максимальная (90-100%);

если 0

если 0,18

если 0,32

если Z> 0,42 — вероятность банкротства минимальная (до 10%).

В данной системе оценивания между каждыми соседними интервалами оставлен лаг (5—15%), так как невозможно точно распределить значение рейтингового числа по вероятности банкротства. Особенно сложен переход между низ­кой и средней степенью банкротства.

Средние значения задействованных в модели факторов равны: X 1 = 0,0108198; X2 = 0,090673; Х3 = 1,685214; Х4 = 0,143342.

Если значение исследуемого фактора выходит по анализируемому предприятию за пределы границ и данный факт не может быть объяснен особенностями предприятия или спецификой его работы, то в этом случае возможно появление неучтенного источника риска.

Точность прогноза банкротства — до 81% на временном интервале до девяти месяцев.

Шестифакторная модель прогнозирования риска потери платежеспособности.

При разработке модели распределение показателей по их важности осуществлялось на основе экспертного оценивания, а весовые коэффициенты — на основе метода линейного программирования.

Модель прогнозирования банкротства имеет следующий вид:

где Х 1 — коэффициент обеспеченности собственными средствами: собственные оборотные средства / общая сумма активов; Х2 — коэффициент текущей ликвидности; Х3 — рентабельность собственного капитала по чистой прибыли (чистая прибыль * 100% / стоимость собственного капитала); Х4 — коэффициент капитализации: рыночная стоимость собственного капитала / заемные средства; Х5 — показатель общей платежеспособности (рыночная стоимость активов / сумма обязательств); Х6 — коэффициент менеджмента (выручка от реализации/краткосрочные обязательства).

Оценивание вероятности банкротства осуществляется по следующему правилу: если Z< 10—50, то предприятие находится в зоне неплатежеспособности.

Модель позволяет:

  • ответить на вопрос, находится ли предприятие на грани банкротства;
  • выявить основные причины ухудшения финансового состояния предприятия;
  • оценить факторы риска среды предпринимательства;
  • разработать меры по снижению финансовых рисков, угрожающих предприятию банкротством.

Данная модель учитывает реалии российского финансового рынка и уровень менеджмента. Ограниченность применения модели вызвана большим объемом требуемого информационного и программного обеспечения.

Завершая анализ методик прогнозирования риска банкротства предприятий, можно сделать следующие выводы.

1. Двух- и трехфакторные модели не являются достаточно точными и являются, скорее, индикаторами прогноза риска банкротства.

2. Зарубежные модели не полностью соответствуют специфике экономической ситуации и организации предпринимательства в России, в том числе отличающейся системами бухгалтерского учета и налогового законодательства, что находит отражение как в наборе факторов-признаков, так и в весовых коэффициентах при них.

3. Отсутствие в российской статистике достаточного материала по организациям-банкротам не позволяет скор­ректировать зарубежные методики для различных отраслей и организационно-правовых форм, а определение весовых значений индикаторов экспертным путем не обеспечивает их достаточной точности.

4. Период прогноза риска банкротства с учетом нестабильной и динамично реформируемой российской экономики не должен превышать одного года.

5. Методики дают возможность определить вероятность приближения стадии кризиса (банкротства), не позволяя прогнозировать наступления фазы роста и других фаз жизненного цикла предприятия.

1.3. Механизмы стабилизации предприятия при угрозе банкротства

Основная роль в системе антикризисного управления предприятием отводится использованию механизмов финансовой стабилизации. Это связано с тем, что успешное применения этих механизмов позволяет не только снять финансовый стресс угрозы банкротства, но и в значительной мере избавить предприятие от зависимости использования заемного капитала, ускорить темпы его экономического развития. Финансовая стабилизация предприятия в условиях кризисной ситуации последовательно осуществляется по таким основным этапам.

1. Устранение неплатежеспособности.

2.Восстановление финансовой устойчивости (финансового равновесия).

3.Обеспечение финансового равновесия в длительном периоде.

Каждому этапу финансовой стабилизации предпри­ятия соответствуют определенные ее внутренние меха­низмы, которые в практике финансового менеджмента принято подразделять на оперативный, тактический и стратегический (табл. 1).

«отсечения лишнего»

Таблица 1

Внутренние механизмы финансовой стабилизации предприятия, соответствующие основным этапам ее осуществления

Этапы финансовой стабилизации

Внутренние механизмы финансовой стабилизации

оперативный

тактический

стратегический

1 Устранение неплатежеспособности

система мер, основанная ванная на использовании принципа отсечения лишнего

2. Восстановление финансовой устойчивости

система мер, основанная на использовании «сжатия предприятия»

3. Обеспечение финансового равновесия в длительном периоде

Система мер, основанная на использовании «модели устойчивого экономического роста»

Это возможно за счет:

  • ускорения инкассации дебиторской задолженности;
  • снижения периода предоставления товарного (коммерческого) кредита;
  • снижения размера страховых запасов товарно-материальных ценностей;
  • уценки трудноликвидных видов запасов товарно-материальных ценностей до уровня цены спроса с обеспечением последующей ихреализации;
  • ускоренной продажи неиспользуемого оборудования по ценам спроса на соответствующем рынке;
  • аренды оборудования, ранее намечаемого к приобретению в процессе обновления основных средств и других;
  • пролонгации краткосрочных финансовых кредитов;

—увеличения периода предоставляемого поставщиками товарного кредита,

Цель этого этапа финансовой стабилизации считается достигнутой, если устранена текущая неплатежеспособность предприятия, т е, объем поступления денежных средств превысил объем неотложных финансовых обязательств в крат­косрочном периоде, Это означает, что угроза банкротства предприятия в текущем отрезке времени ликвидирована, хотя и носит, как правило, отложенный характер,

«Сжатие предприятия»

  • сокращение суммы постоянных издержек;
  • снижение уровня переменных издержек (включая сокращение производственного персонала основных и вспомогательных подразделений; повышение производительности труда я т. п,),
  • проведение ускоренной амортизации активной части основных средств с целью возрастания объема амортизационного потека;
  • своевременная реализация выбиваемого в связи с высоким износом или неиспользуемого имущества;
  • обеспечение обновления операционных внеоборотных активов преимущественно за счет их аренды,

Цель этого этапа считается достигнутой, если предприятие вышло на рубеж финансового равновесия, предусматриваемый целевыми показателями финансовой структуры капитала и обеспечивающий его финансовую устойчивость,

Стратегический механизм стабилизации

В системе стабилизационных мер, направленных на вывод предприятия из кризисного финансового состояния, важная роль отводится его санации. Она представляет систему мероприятий по финансовому оздоровлению предприятия, реализуемых с помощью других юридических и физических лиц и направленных на предотвращение объявления предприятия-должника банкротом. Санация предприятия проводится в следующих случаях:

  • до возбуждения кредиторами дела о банкротстве, если предприятие в попытке выхода из кризисного состояния прибегает к внешней помощи;
  • если предприятие, обратившись в арбитражный суд с заявлением о своем банкротстве, одновременно предлагает условия своей санации (как правило, государственного предприятия);
  • если решение о санации выносит арбитражный суд споступившим предложениям от желающих удовлетворить требования кредиторов к должнику и погасить его обязательства перед бюджетом,

В двух последних случаях санации осуществляется в процессе производства дела о банкротстве предприятия при условии согласия собрания кредиторов со сроками выполнения их требований и на перевод долга.

В первом случае санация носит упреждающий характер, согласуется с целями и интересами предприятия, подчинена задачам антикризисного управления и сочетается с осуществляемыми мерами внутренней финансовой стабилизации.

Цель санации считается достигнутой, если предприятие вышло из финансового кризиса и нормализовало свою работу

2. Диагностирование банкротства ОАО «Ставровский завод автотракторного оборудования»

2.1. Характеристика предприятия

Объектом исследования является деятельность ОАО «Ставровский завод автотракторного оборудования». Место нахождения: 601220 Россия, п.Ставрово, Октябрьская 118.

1946 год На основании Постановления Совета Министров СССР и приказа Министра автомобильной промышленности принято решение организовать в селе Ставрово Владимирской области на базе бывшей ткацко-красильной фабрики им. Кутузова завод по производству тавотных шприцев и воздушных насосов с началом выпуска продукции с сентября 1947 года. Заводу было присвоено наименование «Ставровский завод «Автонасос».

1946-47 гг. Производится капитальный ремонт всех помещений, приобретается и монтируется оборудование, налаживается электросиловое хозяйство. Первые 400 специалистов работали на оборудовании, которое размещалось в бывшей конюшне. Однако даже в таких условиях в ноябре 1947 года завод выпустил 678 автомобильных воздушных насосов и 490 тавотных шприцев.

1949 год На заводе освоено производство тавотного шприца И2 и насадки И27.

1951 год Завод освоил производство мотоциклетных насосов РН-2, шприцев И3, малогабаритных тавотных шприцев Ш2 и Ш2А.

1952 год Предприятию поручено принять с Московского завода «Красная звезда» производство маслофильтров МФ-1 и фильтрующих элементов, что потребовало полной реконструкции завода с целью существенного увеличения производственной площади. На завод пришло «большое электричество» (ЛЭП) с Владимирской ТЭЦ. Весь поселок Ставрово получил электроэнергию.

1953 год Завод освоил производство велосипедного насоса РН-3.

1956 год Со столичного завода АТЭ-2 на предприятие передано производство термостатов ТС1, ТС4, ТС6.

1961 год Завод освоил выпуск ручных и педальных стеклоомывателей СО201, СО202, СО203 для легковых и грузовых автомобилей.

1962 год Распоряжением № 802-р Совнархоза Владимирского экономического административного района от 27 декабря 1962 года Ставровский завод «Автонасос» переименован в «Ставровский завод автотракторного оборудования».

1967 год Совмин издал Постановление “Об обеспечении комплектующими изделиями Волжский автозавод”. Затем Министерством автомобилестроения издается приказ о реконструкции и техническом перевооружении предприятия. Производственные площади завода значительно увеличиваются.

1970-72 гг. На новых площадях (6 площадок общей площадью 31 га) развернулось строительство производственных корпусов, очистных сооружений, а также жилья в связи с колоссальным притоком рабочей силы.

1975-80 гг. Завод освоил производство электроомывателей ветрового стекла автомобилей ВАЗ; кранов управления, пневмодвигателей СЛ500.100, узлов рычага СЛК00.200, узлов щетки СЛК00.300 для автомобилей Камского автозавода, другой новой продукции. Выросло количество поставщиков и потребителей завода. Время расцвета предприятия — на ВАЗе, ГАЗе, КамАЗе, АЗЛК, ЗИЛе, Запорожском, Минском и других автозаводах используются комплектующие, выпущенные “АТО”. Продукция СтАТО отправляется более чем в 40 стран мира — термостаты поставляются в Италию, Польшу, ГДР, Югославию, Болгарию, Румынию, Чехословакию; маслофильтры — в Данию, Венгрию, Польшу, ГДР, Югославию, Румынию, Иран; стеклоомыватели — в Англию, Финляндию, Швецию, Польшу, ГДР, Югославию; насосы и шприцы — в ГДР, Кубу и другие страны.

1984-86 гг. Подписан контракт с немецкой фирмой «MEYRA» о производстве инвалидных кресел-колясок. В цехах установлено современное оборудование для изготовления этих средств передвижения. Налажено производство более 10 модификаций колясок (за этот период их было выпущено более 250 т ысяч штук), медицинских кроватей, каталок и других средств реабилитации. В дальнейшем это производство трансформировалось в отдельное медицинское направление.

1992 год «Ставровский завод АТО» переименован в АООТ «Ставровский завод АТО» на основании Постановления Главы администрации Собинского района № 459 от 19 октября 1992 года.

1997 год АООТ «Ставровский завод АТО» переименован в ОАО «Ставровский завод АТО» на основании Постановления Главы самоуправления Собинского района № 223 от 20 мая 1997 года.

2003 год На заводе запущена уникальная немецкая линия непрерывного технологического цикла «BEHR THERMOT TRONIK» для производства термосилового элемента, которая позволила значительно повысить качество выпускаемой продукции.

В соответствии с решением Совета директоров ОАО «Ставровский завод автотракторного оборудования», предприятие официально входит в состав Концерна ПРАМО.

Сегодня на ОАО “Ставровский завод АТО” освоено три основных типа продукции. Помимо профильной продукции (до 80% от общего объема производства) предприятие выпускает медицинское и реабилитационное оборудование.

В автотракторное направление входят термостаты для всех типов автомобилей, стеклоочистители и стеклоомыватели для легковых и грузовых автомобилей, рычаги и щетки стеклоочистителей, насосы ручные и ножные различных модификаций, шприцы автомобильные и блоки контрольных ламп.

Предприятие является разработчиком своей продукции и соответствующей технологической оснастки.

На заводе имеются следующие производства: сборочное; токарное; прессовое; литейное; гальваническое; лакокрасочное; инструментальное; переработки пластмасс.

Завод имеет сертифицированное подтверждение на соответствие международному стандарту системы качества ISO 9001:2000. Высокую оценку качества изделий СтАТО дают, к примеру, данные входного контроля термостатов, поставляемых на АвтоВАЗ, где проверяется все — термоэлемент, металл, качество покрытия, покраска и т.д. Так, при тестировании в 1-ом квартале 2003 года ставровских термостатов специалистами АвтоВАЗа, уровень дефектности изделий составил всего 0,007% относительно объемов поставок.

Сегодня на счету инженерно-конструкторской группы завода немало новинок и изобретений. Отдельного внимания заслуживает совместная с АвтоВАЗом разработка термостата с коническим байпасным патрубком новой конструкции 21073А-1306010 для автомобилей ВАЗ 2101 — ВАЗ 2107, 21213, 21214 (см. подробную информацию) с улучшенными эксплуатационными характеристиками. Из других новинок стоит отметить оригинальный фароочиститель, предназначенный для очистки рассеивателей фар от атмосферных осадков, пыли и грязи для автомобилей ВАЗ “десятого” семейства. Стоимость этого изделия в 10-15 раз ниже аналогичной импортной продукции, а испытания фароочистителя показали большую эффективность очистки по сравнению с продукцией западных фирм.

Основные рынки, на которых эмитент осуществляет свою деятельность: ОАО «АвтоВАЗ» г.Тольятти, ОАО «КамАЗ» г.Н.Челны, ООО «ТЗК ГАЗ» г.Н.Новгород, ОАО «ПАЗ» г.Павлово.

В качестве источников для анализа имущественного положения предприятия были взяты формы годовой бухгалтерской отчетности ОАО «Ставровский завод АТО» за 2010 год с сайта

2.1. Анализ финансового состояния ОАО «Ставровского завода автотракторного оборудования»

Для проведения финансового анализа составим аналитический баланс на основе исходного отчетного баланса.

Таблица 2

Агрегированный баланс ОАО «Ставровский завод АТО» за 2010 год

Статьи актива

Условные обозначения

Актив, тыс. руб.

Статьи пассива

Условные обозначения

Пассив, тыс. руб.

на года

на конец года

на года

на конец года

1

2

3

4

5

6

7

8

Внеоборотные активы

ВА

129491

81085

Капитал и резервы (за минусом убытков)

СК

143126

140530

Оборотные средства (текущие активы)

ОА

65591

71488

Долгосрочные займы

ДО

41426

0

В том числе: запасы

З

41548

32069

Краткосрочные займы

КС

0

0

дебиторская задолженность

ДЗ

22617

36588

Кредиторская задолженность

КЗ

10530

12043

денежные средства и краткосрочные финансовые вложения

ДС

1250

2675

Прочие пассивы

ПП

0

0

прочие активы

ПА

176

156

Баланс

А

195082

152573

Баланс

П

195082

152573

Таблица 3

Горизонтальный и вертикальный анализ имущества ОАО «Ставровский завод АТО» за 2010 год

Статьи актива

На начало года

На конец года

Отклонение

Темп роста, %

Сумма, тыс. руб

Удельный вес, %

Сумма, тыс. руб.

Удельный вес, %

Сумма, тыс. руб.

Удельный вес, %

Внеоборотные активы

129491

66,38

81085

53,15

-48406

-13,23

62,62

Оборотные активы, в том числе

65591

33,62

71488

46,85

5897

13,23

108,99

Запасы

41548

21,30

32069

21,02

-9479

-0,28

77,19

Дебиторская задолженность

22617

11,59

36588

23,98

13971

12,39

161,77

Денежные средства и краткосрочные финансовые вложения

1250

0,64

2675

1,75

1425

1,11

214,00

прочие активы

176

0,09

156

0,10

-20

0,01

88,64

Баланс

195082

100,00

152573

100,00

-42509

0,00

78,21

За отчетный период имущество предприятия уменьшилось на 42509 тыс. руб., составив в конце года 152573 тыс. руб., следовательно, стоимостная оценка предприятия уменьшилась. Данное изменение обусловлено снижением запасов и денежных средств и внеоборотных активов.

Удельный вес внеоборотных активов в начале года равен 66,38%, в конце года он уменьшился на 13,23%.

Как отрицательную тенденцию нужно рассматривать рост дебиторской задолженности на 12,39% (+13971 тыс. руб.), как положительную тенденцию — рост денежных средств на 1,11 % (1425 тыс. руб.).

Сумма всех источников финансовых ресурсов уменьшилась на 42509 тыс. руб., это произошло под влиянием уменьшения долгосрочной задолженности на 41426 тыс. руб. и капитала и резервов на 2596 тыс. руб.

При этом наблюдается рост кредиторской задолженности на 1513 тыс. руб. – с 10530 тыс. руб. до 12043 тыс. руб., т.е. состояние расчетов с кредиторами по сравнению с соответствующим периодом прошлого года ухудшилось.

Таблица 4

Горизонтальный и вертикальный анализ капитала ОАО «Ставровский завод АТО» за 2010 год

Статьи пассива

На начало года

На конец года

Отклонение

Темп роста %

Сумма, тыс. руб.

Удельный вес, %

Сумма, тыс. руб

Удельный вес, %

Сумма, тыс. руб

Удельный вес, %

Капитал и резервы

143126

73,37

140530

92,11

-2596

18,74

98,19

Долгосрочные займы

41426

21,24

0

0,00

-41426

-21,24

0,00

Краткосрочные займы

0

0,00

0

0,00

0

0,00

х

Кредиторская задолженность

10530

5,40

12043

7,89

1513

2,50

114,37

Прочие пассивы

0

0,00

0

0,00

0

0,00

х

Баланс

195082

100,00

152573

100,00

-42509

0,00

78,21

Сумма капитала и резервов достаточна, так как их доля более 50%, поэтому можно сделать вывод о финансовой устойчивости ОАО «Ставровский завод АТО» за 2010 год.

Кредиторская задолженность на начало года превышает дебиторскую в 2,15 раза, на конец года – в 3,04 раза. Предприятие даже при своевременных расчетах с дебиторами предприятие не сможет полностью расплатиться с кредиторами.

Понятие финансовой устойчивости связано с зависимостью или независимостью экономики предприятия от внешних заимствований. Чем больше эта зависимость, тем менее устойчивое финансовое положение предприятия. Оценить финансовую устойчивость можно с помощью системы коэффициентов, представленных в табл. 5

Таблица 5

Показатели финансовой устойчивости ОАО «Ставровский завод АТО» за 2010 год

Показатель

Расчетная формула