Исследование кредитоспособности предприятия

Курсовая работа
Содержание скрыть

финансовый анализ кредитоспособность

Изменения, происходящие в российской экономике, предполагают существенные изменения во взаимоотношениях коммерческих банков и коммерческих структур. Высокая рискованность банковской деятельности в основном связана с условиями и результатами деятельности ее клиентов.

В нынешних экономических условиях коммерческие банки вынуждены работать в чрезвычайных обстоятельствах. Они оказались в центре множества противоречивых, кризисных и трудно прогнозируемых процессов, происходящих в экономике, политике и социальной сфере. Кризис неплатежей повышает риск невозврата ссуды клиентом банку. Поэтому в настоящее время особую важность приобретают методы оценки качества потенциальных клиентов. Исходным моментом в оценке возможностей потенциального клиента, желающего получить кредит, является определение банком возможности заемщика вернуть основную сумму кредита в обусловленное время и уплатить проценты за пользование им.

Один из основных способов избежать невозврата кредита — это тщательный и квалифицированный отбор потенциальных заемщиков. Основным средством такого выбора является экономический анализ деятельности клиента с точки зрения его платежеспособности. Под кредитоспособностью понимается такое финансовое состояние предприятия — заемщика, которое дает уверенность в эффективном использовании заемных средств, способности и готовности заемщика погасить заем в соответствии с условиями кредитного договора. Существует множество методов оценки качества заемщиков: методы анализа финансового положения клиента и его надежности с точки зрения своевременного погашения кредита. Используемые и рекомендуемые в настоящее время методы оценки кредитоспособности должника в основном основаны на анализе его деятельности в предыдущем периоде и в основном ориентированы на решение расчетных задач. Несмотря на актуальность этих оценок, они не могут исчерпывающе охарактеризовать кредитоспособность потенциального должника в прогнозе.

Актуальность темы исследования, таким образом, обусловлена ​​тем, что не существует единой методологии оценки кредитоспособности компании как заемщика.

Целью данной курсовой работы является анализ кредитоспособности бизнеса как потенциального заемщика, используемого коммерческими банками в процессе кредитования. В соответствии с поставленной целью были поставлены следующие задачи:

  • ü изучить методы анализа финансового состояния и результатов деятельности предприятия;
  • ü исследовать методы комплексной оценки кредитоспособности предприятий;
  • ü проанализировать финансовое положение исследуемого предприятия;
  • ü дать оценку эффективности деятельности организации;
  • ü исследовать кредитоспособность предприятия заёмщика;
  • ü наглядно показать полученные результаты и сделать по ним выводы.

В ходе написания курсовой работы использовались такие методы анализа, как:

3 стр., 1382 слов

Оценка собственной кредитоспособности, как элемента системы управления ...

... привлечения банковского кредита должна корреспондировать по основным своим параметрам с соответствующими параметрами кредитной политики банка. В составе параметров кредитной политики банков одно из основных мест принадлежит оценке уровня кредитоспособности предприятия, ...

  • горизонтальный (временной) анализ — сравнение каждой позиции отчетности с предыдущим периодом, в ходе этого анализа определяются абсолютные и относительные изменения величины различных статей баланса за определённый период;
  • вертикальный (структурный) анализ — определение структуры итоговых финансовых показателей с выявлением влияния каждой позиции отчетности на результат в целом;
  • трендовый анализ — сравнение каждой позиции отчетности с рядом предшествующих периодов и определение тренда, т.е.

основной тенденции динамики показателя, очищенной от случайных влияний и индивидуальных особенностей отдельных периодов. С помощью тренда формируют возможные значения показателей в будущем, а, следовательно, ведется перспективный прогнозный анализ;

  • анализ относительных показателей (коэффициентов) — расчет отношений между отдельными позициями отчета или позициями разных форм отчетности, определение взаимосвязей показателей;
  • сравнительный (пространственный) анализ — это как внутрихозяйственный анализ сводных показателей отчетности по отдельным показателям предприятия, филиалов, подразделений, цехов, так и межхозяйственный анализ показателей данного предприятия в сравнении с показателями конкурентов, со среднеотраслевыми и средними хозяйственными данными;

— факторный анализ — анализ влияния отдельных факторов (причин) на результативный показатель с помощью детерминированных или стохастических приемов исследования. Причем факторный анализ может быть как прямым (собственно анализ), когда анализ дробят на составные части, так и обратным, когда составляют баланс отклонений и на стадии обобщения суммируют все выявленные отклонения, фактического показателя от базисного за счет отдельных факторов.

Предметом исследования выступило открытое акционерное общество «Газпром».

Глава I. Теоретические и методологические аспекты кредитоспособности предприятия как заёмщика

1.1 Сущность кредитоспособности и её оценки

В условиях экономической нестабильности в стране, постоянно меняющихся внешних и внутренних условиях предприятия должны обладать гибкой структурой финансовых ресурсов и при необходимости иметь возможность привлекать заемные средства, т.е. быть кредитоспособными.

Платежеспособная компания — это компания, которая обладает условиями для получения ссуды и способна своевременно погасить полученную ссуду с выплатой причитающихся процентов за счет прибыли и других финансовых ресурсов.

Оценка кредитоспособности включает, прежде всего, анализ деловой активности и перспектив развития компании. Главными качественными и количественными критериями являются:

  • широта рынков сбыта продукции, включая наличие поставок на экспорт;
  • конкурентоспособность выпускаемой продукции, обеспечение заданных темпов ее роста;
  • выполнение плана по основным показателям производственно-хозяйственной деятельности и устойчивости экономического роста;
  • уровень эффективности использования ресурсов (капитала) предприятия и др.

Оценку кредитоспособности зачастую осуществляет банк, кредитующий данное предприятие по финансовой отчетности и анализу

3 стр., 1117 слов

Проведение инвестиционного анализа предприятия

... не будет утвержден. Методы инвестиционного анализа Для различных типов инвестиций предназначены различные методы анализа. Анализ реальных инвестиций Реальные инвестиции (РИ) отличаются от финансовых. Отличия определяют используемые ... будет превращено в лом. Стоимость этого лома составит 1 500 долларов. Показатель производительности нынешнего оборудования равен 200 тысячам единиц готовых изделий в ...

  • Репутация должника оценивается с точки зрения качества представленной документации и финансовых отчетов, ответственности и компетентности руководства, а также своевременности операций с банками.
  • Оценивается конкурентоспособность выпускаемой продукции.
  • Анализируется доходность и платежеспособность предприятия:
  • рассчитывается ликвидность баланса и показатели платежеспособности;
  • определяется дебиторская и кредиторская задолженность по составу и срокам образования и сопоставляются результаты.

Данный анализ позволяет оценить возможность погашения кредита оборотными средствами, в т.ч. товарно-материальными ценностями. Просматриваются финансовые потоки, т.е. приход и расход денежных средств, определяется задолженность перед бюджетом и внебюджетными фондами, которая указывает на неблагоприятные финансовые возможности предприятия и риск невозврата кредита и процентов за него.

  • Изучаются цели и график кредита, сравнивая их с суммой и сроком погашения.

— Определяется соответствие стоимости выдаваемого кредита стоимости залога в случае возникновения финансовых трудностей у предприятия. Выкупленные собственные акции, а также акции других эмитентов могут быть предложены в качестве обеспечения. Оценка акций проводится специалистами отдела капитала банка на основе рыночных цен предлагаемых акций и информации от инвестиционных компаний с учетом спроса и предложения.

  • Рассматривается юридическое обеспечение кредита и процентов. Учредительные документы изучаются с точки зрения определения прав банка на залог имущества заемщика, в том числе ценных бумаг, по выданному кредиту.

В результате заключается кредитный договор. В нем отражается экономическое, юридическое содержание отношений заемщика и банка, размер, условия возврата кредита, процентная ставка, степень риска и т.д.

1.2
Методы анализа финансового состояния и результатов деятельности предприятия

Финансовое состояние предприятий

Анализ финансового состояния включает последовательное осуществление следующих видов анализа:

  • Предварительная (общая) оценка финансового состояния предприятия и его финансовых показателей за отчетный период.
  • Анализ финансовой устойчивости предприятия.
  • Анализ кредитоспособности и ликвидности предприятия.
  • Анализ финансовых результатов.
  • Анализ использования оборотных средств.
  • Оценка потенциального банкротства предприятия.

Оценка финансового состояния предприятия проводится на основе данных стандартных балансовых отчетов, куда входят: бухгалтерский баланс (форма № 1); отчет о прибылях и убытках (форма № 2); отчет об изменении капитала (форма № 3); отчет о движении денежных средств (форма № 4); приложение к балансу предприятия (форма № 5); расшифровки дебиторской и кредиторской задолженностей на каждую рассматриваемую отчетную дату; справки о ежемесячных оборотах по погашению задолженности предприятия за последние 6 месяцев, аудиторские заключения и др.

20 стр., 9916 слов

Управление кредитоспособностью предприятия на примере ООО Мебекс

... управления кредитоспособностью предприятия 1.1 Понятие и значение кредитоспособности предприятия Под кредитоспособностью следует понимать финансово-экономическое состояние предприятия, которое дает уверенность в эффективном использовании заемных средств, ... собственного капитала и ликвидность; результативность его хозяйственной деятельности; финансовая устойчивость; объем и состав его активов, ...

При анализе финансового состояния предприятия на момент составления отчетности рассчитывается ряд абсолютных и относительных показателей, приведенных ниже:

  • Показатели ликвидности:
  • ü общий коэффициент покрытия — показывает достаточность оборотных средств у предприятия, которые могут быть использованы им для погашения своих краткосрочных обязательств;
  • ü коэффициент срочной ликвидности — прогнозирует платежные возможности предприятия при условии своевременного проведения расчетов с дебиторами;

— ü коэффициент ликвидности при мобилизации средств — оценивает степень зависимости платежеспособности компании от материально-производственных запасов и затрат с точки зрения необходимости мобилизации денежных средств для погашения своих краткосрочных обязательств.

  • Показатели финансовой устойчивости:
  • ü соотношение заемных и собственных средств — показывает, сколько заемных средств привлекло предприятие на 1 рубль вложенных в активы собственных средств;
  • ü коэффициент обеспеченности собственными средствами — указывает на наличие собственных оборотных средств у предприятия, необходимых для его финансовой устойчивости;

ü коэффициент маневренности собственных оборотных средств — оценивает способность предприятия поддерживать уровень собственного оборотного капитала и пополнять оборотные средства в случае необходимости за счет собственных источников

  • Интенсивность использования ресурсов:
  • ü рентабельность чистых активов по чистой прибыли — оценивает эффективность использования средств, принадлежащих собственникам предприятия. Служит основным критерием при оценке уровня котировки акций на бирже;
  • ü рентабельность реализованной продукции — оценивает эффективность затрат, произведенных предприятием на производство и реализацию продукции.
  • Показатели деловой активности:
  • ü коэффициент оборачиваемости оборотного капитала — рассчитывает скорость оборота материальных и денежных ресурсов предприятия за анализируемый период или сколько рублей оборота (выручки) снимается с каждого рубля данного вида активов;
  • ü коэффициент оборачиваемости собственного капитала — указывает на скорость оборота вложенного собственного капитала или активность денежных средств, которыми рискуют акционеры.

Определив финансовое состояние предприятия, важной задачей является изучение показателей его финансовой устойчивости.

Для характеристики финансовой ситуации на предприятии существует четыре типа финансовой устойчивости:

Абсолютная устойчивость встречается редко. Его соблюдение указывает на возможность немедленного погашения обязательств, но возникновение обязательств связано с необходимостью использования денежных средств, а не с их наличием на счетах организации. Следовательно, абсолютная стабильность — это крайний вид финансовой устойчивости.

Нормальная стабильность гарантирует оптимальную платежеспособность, когда сроки взыскания и сумма денежных средств, финансовых вложений и ожидаемых срочных взысканий приблизительно соответствуют сроку погашения и сумме срочных обязательств.

17 стр., 8306 слов

Диагностика банкротства предприятия

... платежеспособности и надежности контрагента). Объект исследования - предприятие с ограниченной ответственностью «ФРЕГАТ-центр». Предмет - финансовое состояние предприятия. Цель курсовой работы - диагностика вероятности банкротства ООО «ФРЕГАТ-центр» на основе исследования его ...

Предкризисная (минимальная устойчивость) связана с нарушением текущей платежеспособности, при котором возможно восстановление равновесия в случае пополнения источников собственных средств, увеличения собственных оборотных средств, продажи части активов для расчетов по долгам.

Финансовый кризис возникает, когда оборотных средств компании недостаточно для покрытия ее долгов и просроченных обязательств. В такой ситуации предприятие находится на грани банкротства. Для восстановления механизма финансов необходим поиск возможностей и принятие организационных мер по обеспечению повышения деловой активности и рентабельности работы предприятия и др. Это требует оптимизации структуры ответственности, разумного сокращения запасов и затрат, которые не используются в обращении или используются недостаточно эффективно.

Устойчивость финансового состояния может быть повышена путём:

  • ü ускорения оборачиваемости капитала в текущих активах, в результате чего произойдёт относительное его сокращение на рубль оборота;
  • ü обоснованного уменьшения запасов и затрат (до норматива);
  • ü пополнения собственного оборотного капитала за счёт внутренних и внешних источников.

Платежеспособность

Предприятие считается платежеспособным, если имеющиеся у него денежные средства, краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги, временная финансовая помощь другим предприятиям) и активные расчеты (расчеты с дебиторами) покрывают его краткосрочные обязательства (краткосрочные кредиты и займы, краткосрочную задолженность).

Платежеспособность рассчитывается как отношение мобильных активов компании к ее текущим обязательствам. Чем выше этот показатель, тем быстрее компания сможет выполнить требования. Уменьшение объема ликвидных активов, а также увеличение доли ненадежной задолженности фирмы снижает ее платежеспособность, уровень которой во многом определяется состоянием оборотных средств.

ликвидность

Ликвидность активов является обратной величиной ликвидности баланса с точки зрения времени, когда активы конвертируются в денежные средства. Чем меньше времени требуется для того, чтобы конкретный тип актива принял денежную форму, тем выше его ликвидность. Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств для деятельности, сгруппированных по степени ликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по обязательствам, сгруппированными по сорока срокам погашения и расположенными в порядке возрастания срока погашения.

В зависимости от степени ликвидности активы предприятия делятся на следующие группы:

  • А1 — высоколиквидные активы (денежные средства предприятия и краткосрочные финансовые вложения);
  • А2 — быстро реализуемые активы (дебиторская задолженность сроком погашения в течение 12 месяцев и пр. оборотные активы);
  • А3 — медленно реализуемые активы (запасы, за исключение «Расходов будущих периодов» и долгосрочные финансовые вложения, уменьшенные на величину вложений в уставные фонды других предприятий);
  • А4 — труднореализуемые активы (основные средства и иные внеоборотные активы, за исключением статей, этого раздела, включенных в предыдущую группу).

Пассивы группируются по степени срочности их оплаты:

22 стр., 10551 слов

Анализ привлекательности инвестиционного проекта заемщика

... проведения анализа инвестиционной привлекательности заемщика; 3. исследовать практику оценки инвестиционной привлекательности заемщика, используемые иностранными коммерческими банками; 4. оценить инвестиционную привлекательность заемщика ЗАО «Авиастар – СП». В дипломной работе использовались следующие методы из арсенала средств системы ...

  • П1 — наиболее срочные обязательства (кредиторская задолженность и ссуды не погашенные в срок);
  • П2 — среднесрочные обязательства (краткосрочные кредиты и заемные средства);
  • П3 — долгосрочные пассивы (долгосрочные кредиты и заемные средства);
  • П4 — постоянные пассивы (источники собственных средств за исключением «Расходов будущих периодов»).

Баланс считается абсолютно ликвидным, если имеют место следующие соотношения:

А1 ≥ П1

А2 ≥ П2

А3 ≥ П3

А4 ≤ П4

Ликвидность зависит от суммы долга, а также от объема ликвидных активов, которые включают денежные средства, активы на банковских счетах, ценные бумаги и легко обращающиеся элементы оборотного капитала.

Неспособность компании рассчитаться с долгами перед кредиторами и по балансу ведет к банкротству.

Несостоятельность (банкротство)

признаком

Финансовая несостоятельность возникает из-за превышения обязательств над денежными средствами и их эквивалентами. Это выражается в появлении просроченной кредиторской задолженности перед финансовой отчетностью, банками, поставщиками и прочими контрагентами.

В международной практике для определения признаков банкротства предприятий используется формула « Z-счета» Э.Альтмана:

счёт = 1,2 К1+ 1,4 К2 + 3,3 К3 + 0,6 К4 + К5 ,

где:

  • К1 — отношение оборотного капитала к величине всех активов;
  • К2 — отношение нераспределенной прибыли и фондов спец. назначения к величине всех активов;
  • К3 — отношение финансового результата от продаж к величине всех активов;
  • К4 — отношение собственного капитала к заёмному;
  • К5 — отношение выручки от продаж к величине всех активов.

Предполагаемая вероятность банкротства в зависимости от значения Z-счёта Альтмана составляет:

  • Ø 1,8 и менее — очень высокая;
  • Ø от 1,81 до 2,7 — высокая;
  • Ø от 2,71 до 2,9 — существует возможность;
  • Ø от 3,0 и выше — очень низкая.

Финансовое состояние фирмы напрямую зависит от того, насколько быстро вложенные в активы средства превращаются в реальные деньги. Период времени, в течение которого осуществляется оборот денежных средств, и есть продолжительность производственного цикла. Продолжительность обращения денежных средств определяется совокупным влиянием ряда разнонаправленных факторов внешнего и внутреннего характера. Примером может служить зависимость скорости оборачиваемости от применяемой условной политики, от сформированной структуры капитала, от методологии оценки товарно-материальных запасов компании. При этом следует учитывать, что чем чаще оборачиваются товары в обращении, тем эффективнее выбранная стратегия управления производством.

Анализ эффективности оборачиваемости оборотных активов проводят путём сравнения динамики ряда показателей:

Коэффициент оборачиваемости оборотных активов

Коб = N / At,

где N — выручка от продажи продукции (работ, услуг);

  • At — величина оборотных активов.

Этот отчет показывает, сколько раз в течение года оборотные активы восстанавливались.

длительности периода оборота

4 стр., 1573 слов

Анализ кредитоспособности организации

... капитала) предприятия и др. Оценку кредитоспособности зачастую осуществляет банк, кредитующий данное предприятие по финансовой отчетности и анализу следующих параметров: 1. Оценивается репутация заемщика ... кредитоспособности организации" очень актуальна на сегодняшний день. Анализ кредитоспособности важен на всех стадиях процесса кредитных взаимоотношений между кредитором и заемщиком; ... средствами, ...

Т = At / N ∙Д = 1 — Коб

где Д — количество дней в анализируемом периоде (365, 180, 90, 30)

Коэффициент закрепления (загрузки) оборотных средств

Кз = At / N

Рентабельность оборотного капитала

Rat = P / At

где Р — чистая прибыль.

Различные аспекты производственной, сбытовой, снабженческой и финансовой деятельности фирмы получают полную денежную оценку в системе показателей финансовой деятельности. Обобщая, наиболее важные показатели финансовых результатов предприятия представлены в форме №2. 2 «Отчет о финансовых результатах и ​​их использовании”. К ним относятся:

  • прибыль ( убыток) от реализации продукции;
  • прибыль (убыток) от прочей реализации;
  • доходы и расходы от внереализационных операций;
  • балансовая прибыль;
  • налогооблагаемая прибыль;
  • чистая прибыль и др.

1.3 Методы комплексной оценки кредитоспособности предприятий

Методология оценки целесообразности выдачи банковского кредита была разработана для определения банками платежеспособности компаний с заемными средствами, оценки объема приемлемых кредитов и сроков их погашения. Эту методологию применяют практически все коммерческие банки в России, кредитующие предприятия и организации.

Основная цель анализа документов по ссуде — определить способность и готовность заемщика погасить запрошенную ссуду вовремя и в полном объеме.

Анализ данных о заемщиках основан на большом количестве различных документов.

Заемщик представляет в банк следующие документы:

I. Юридические документы:

  • o регистрационные документы: устав организации;
  • учредительный договор;
  • решение (свидетельство) о регистрации (нотариально заверенные копии)

o карточка образцов подписей и печати, заверенная нотариально (первый экземпляр)

o документ о назначении на должность лица, имеющего право действовать от имени организации при ведении переговоров и подписании договоров, или соответствующая доверенность (нотариально заверенная копия)

o справка о паспортных данных, прописке и местожительстве руководителя и главного бухгалтера орагнизации-заемщика.

II. Бухгалтерская отчетность в полном объеме, заверенная налоговой инспекцией, по состоянию на две последние отчетные даты, с расшифровками следующих статей баланса(на последнюю отчетную дату): основные средства, производственные запасы, готовая продукция, товары, прочие запасы и затраты, дебиторы и кредиторы ( по наиболее крупным суммам)

III. За последние три месяца — копии выписок по текущему счету и счету в иностранной валюте за месячные даты и с максимальным доходом за указанные месяцы. На дату получения заявки на кредит: справка о полученных кредитах с приложением копий кредитных договоров. Письмо — ходатайство о предоставлении кредита(на бланке организации с исходящим номером) с краткой информацией об организации и ее деятельности, основных партнерах и перспективах развития.

Регистрационные документы подтверждают платежеспособность заемщика как юридического лица. Ключевым моментом является определение прав человека, ведущего переговоры и подписывающего кредитный договор с банком, действовать от имени организации. Эти права устанавливаются на основании соответствующего положения устава заемщика и документа о назначении в соответствии с процедурой, предусмотренной в уставе.

Бюджет позволяет проанализировать финансовое состояние заемщика на конкретную дату.

Важнейшей информационной основой анализа является финансовая отчетность.

При работе с активом баланса необходимо обратить на следующее: в случае оформления залога основных средств (здания, оборудование и др.), производственных запасов, готовой продукции, товаров, прочих запасов и затрат право собственности залогодателя на указанные ценности должно подтверждаться включением их стоимости в состав соответствующих балансовых статей.

Баланс текущего счета должен соответствовать информации в выписке по счету на отчетную дату.

При анализе кредита необходимо обращать внимание на сроки его погашения, так как получение долгов может стать для заемщика одним из источников возврата запрашиваемого кредита.

При рассмотрении пассивной части баланса самое пристальное внимание должно быть уделено изучению разделам, где отражаются кредиты и прочие заемные средства: необходимо потребовать кредитные договора по тем ссудам, задолженность по которым отражена в балансе и не погашена на дату запроса о кредите, и убедиться, что она не является просроченной. Наличие просроченной задолженности по кредитам других банков является негативным фактором и указывает на явные просчеты и сбои в деятельности заемщика, которые, возможно, следует временно компенсировать с помощью кредита Инкомбанка. Если срок долга не истек, необходимо по возможности убедиться, что срок погашения кредита Инкомбанка наступает раньше погашения других кредитов. Кроме того, необходимо убедиться, что гарантия, предлагаемая для обеспечения запрашиваемой ссуды, не передана в залог другому банку.

При оценке состояния кредиторской задолженности необходимо убедиться, что заемщик в состоянии вовремя расплатиться с теми, чьими средствами в том или ином виде пользуется: в виде товаров или услуг, авансов и т.д. В данном разделе отражаются также средства, полученные заемщиком от партнеров по договорам займов; эти договора должны быть рассмотрены аналогично кредитным договорам заемщика с банками.

В случае, если дата получения кредитной заявки не совпадает с датой баланса, фактическая задолженность должника по банковским кредитам, как правило, отличается от той, которая отражена в последнем балансе. Для точного определения долга требуется справка обо всех банковских кредитах, непогашенных на момент запроса, с копией кредитных договоров.

Важным положительным фактором является имеющийся у банка опыт кредитования данного заемщика, на основании которого можно судить о перспективах погашения запрашиваемой в данный момент ссуды. В том случае, если запрашиваемый кредит является очередным в ряде предыдущих, своевременно погашенных кредитов, то при приеме заявки от данного заемщика он может не представлять в банк свои юридические документы, но с обязательным уведомлением банка о всех внесенных в них изменениях.

Банки должны получить ответ на вопрос о платежеспособности предприятия, т.е. о готовности возвращать заемные средства в срок, источники этого погашения.

Также представляется целесообразным включить в методологическое обеспечение практику оценки клиентов, структурирования кредитного портфеля и управления рисками, применяемую западными банками.

Оценка кредитоспособности клиентов французскими коммерческими банками включает 3 блока:

  • оценка предприятия и анализ его баланса, а также другой отчетности;
  • оценка кредитоспособности клиентов на основе методик, принятых отдельными коммерческими банками;
  • использование для оценки кредитоспособности данных картотеки Банка Франции.

При оценке предприятия банк интересуется

  • характер деятельности предприятия и длительность его функционирования;
  • факторы производства.

К факторам производства относятся:

  • трудовые ресурсы руководителей, управленцев и персонала (образование, компетентность и возраст руководителя, наличие у него преемников, частота передвижения управленцев по рабочим местам, структура персонала, показатели простоя, соотношение оплаты труда и добавленной стоимости;
  • производственные ресурсы (соотношение амортизации и амортизируемых средств, уровень инвестиций);
  • финансовые ресурсы;

— экономическая среда (на какой стадии жизненного цикла находится выпускаемая продукция, является ли предприятие монопольным производителем, условия конкуренции, стадия развития рынка основной продукции предприятия, коммерческая политика фирмы, степень освоения приемов и способов маркетинга).

Бухгалтерский баланс и другие формы отчетности используются, во-первых, для оценки соотношения показателей баланса и, во-вторых, для расчета коэффициентов кредитоспособности на основе текущих показателей. Предметом анализа являются такие пропорции, как соотношение долгосрочной задолженности и собственных средств, соотношение стабильных собственных ресурсов и суммы активов, динамика затрат и убытков по сравнению с темпами роста производства и т.д. Данные отчетности компании сравниваются с консолидированной финансовой отчетностью, составленной на основе балансов однородных компаний. Одним из основных направлений анализа данных баланса является определение банковского риска.

Показатели состояния денежной наличности оцениваются с учетом уровня развития предприятия, его рентабельности и качества потребности в оборотных средствах. Последнее изучается на основе показателей скорости оборота остатков сырья и готовой продукции на складе, а также сроков расчетов с поставщиками.

Учитываются также и данные картотеки банка Франции. Эта картотека имеет четыре раздела. В первом предприятия разделяются на 10 групп в зависимости от размера актива баланса каждой группе присваиваются литеры от А до К. Второй раздел является разделом кредитной котировки, выражающий доверие, которое может быть допущено в отношении предприятий. Эта котировка основывается на изучении финансовой ситуации и рентабельности, а также на оценке руководителей, держателей капиталов и предприятий, с которыми клиент имеет тесные коммерческие связи. Кредитная котировка делит предприятия на 7 групп, которым присваиваются шифры от 0 до 6.

Третий раздел классифицирует предприятия по их платежеспособности. Банк Франции фиксирует все случаи неплатежей и в зависимости от этого разделяет клиентов коммерческих банков на три группы, которым присваиваются шифры 7, 8 или 9. Шифр 7 означает пунктуальность в платежах, отсутствие реальных трудностей в денежных средствах в течение года. Шифр 8 дается при временных затруднениях, связанных с наличием денежных средств, которые не ставят под серьезную угрозу платежеспособность предприятия. Шифр 9 означает, что платежеспособность предприятия сильно скомпрометирована.

Четвертый раздел картотеки делит всех клиентов на две группы: предприятия, векселя и ценные бумаги которых могут быть переучтены или нет в Банке Франции.

В основе определения класса кредитоспособности Заемщика лежит критериальный уровень показателей и их рейтинг. Коэффициенты и показатели на уровне средних величин являются основанием отнесения Заемщика ко II классу, выше средних — к I и ниже средних к III.

Рейтинг, и значимость, показателя в системе определяется экономистом индивидуально для каждого Заемщика в зависимости от политики данного коммерческого банка, особенностей клиента, ликвидности его баланса, положения на ссудном рынке.

Общая оценка кредитоспособности дается в баллах. Баллы представляют собой сумму произведений рейтинга каждого показателя на класс кредитоспособности. I класс присваивается при 100-150 баллах, II класс — при 151-250 баллах и III класс — при 251-300 баллах.

В практике банков США применяются «The rules of six C» (Правила шести СИ).

— Character. (Характер заемщика.) Кредитная история клиента. Опыт других кредиторов, связанных с данным клиентом Цель кредита, опыт клиента в составлении прогнозов. Кредитный рейтинг, наличие лиц, ставящих вторую подпись или гарантов по испрашиваемому кредиту.

Кредитный инспектор должен быть убежден в том, что клиент может достаточно точно указать цель получения кредита, и имеет серьезные намерения погасить его. Ответственность, правдивость и серьезность намерений клиента погасить всю задолженность составляют то, что кредитный инспектор называет характером заемщика.

  • Capacity (Способность заимствовать средства).

    Подлинность клиента и гарантов. Копия устава, решений и других документов о юридическом статусе заемщика. Описание историй юридического статуса владельца;

  • осуществляемые операции, продукция, основные клиенты и поставщики заемщика.

Кредитный инспектор должен быть уверен в том, что клиент, испрашивающий кредит, имеет юридическое право подавать кредитную заявку и подписывать кредитный договор. Данная характеристика клиента известна как его способность заимствовать кредитные средства.

— Cash (Денежные средства).

Прибыль, дивиденды и объемы продаж в прошлом. Достаточность планируемого потолка наличности и наличие ликвидных резервов. Сроки погашения дебиторской и кредиторской задолженности, оборачиваемость товарно-материальных запасов. Структура капитала. Контроль над расходами, показатели покрытия. Динамика цен на акции, качество управления. Содержание аудиторского заключения. Последние изменения в бухгалтерском учете.

Ключевой момент любой кредитной заявки состоит в определении возможностей заемщика погасить кредит. В целом заемщик имеет только три источника погашения полученных им кредитов:

а) потоки наличности

б) продажа или ликвидация активов

в) привлечение финансов

  • Collateral (Обеспечение).

    Право собственности на активы, их срок службы. Вероятность морального старения активов. Их остаточная стоимость

Степень специализации по активам. Право ареста, долги и ограничение. Обязательства по лизингу и закладные. Страхование клиента, гарантии, относительные позиции банка как кредитора; судебные иски и положение с налогообложением; возможные будущие потребности в финансировании.

При оценке обеспечения по кредитной заявке кредитный инспектор должен получить ответ на вопрос: располагает ли заемщик достаточным капиталом или качественными активами для предоставления необходимого обеспечения по кредиту?

— Conditions (Условия).

Положение клиента в отрасли и ожидаемая доля на рынке. Сопоставление результатов деятельности клиента с результатами деятельности других фирм данной отрасли. Конкурентоспособность продукции, чувствительность клиента и отрасли к смене стадий делового цикла и изменений технологии. Условия на рынке рабочий силы. Влияние инфляции на баланс фирмы и поток наличности клиента. Долгосрочные отраслевые прогнозы, Правовые, политические факторы, факторы, связанные с окружающей средой.

— Control (Контроль).

Соответствующие законы в банковской деятельности и правила относительно характера и качества кредитов. Соответствующая документация для контролеров. Подписанные документы о признании долга и правильно составленные документы на получение кредита. Соответствие кредитной заявки описанию кредитной политики банка. Информация от сторонних лиц (экономистов, политических экспертов) относительно факторов, воздействующих на процесс погашения кредита. Контроль выступает последним фактором оценки кредитоспособности заемщика, который сводиться к получению ответов на такие вопросы, как: насколько изменение законодательства, правовой, экономической и политической обстановки может негативно повлиять на деятельность заемщика и его кредитоспособность?

Важным моментом модели прогнозирования неплатежеспособности немецких шпаркасс является метод STATBILL.

При использовании данного метода информация берется главным образом из производственных показателей, которые комбинируются между собой. В результате многочисленных оценок были получены тридцать три величины, которые независимо друг от друга могут использоваться для ранней диагностики. Наиболее информационно значимыми компонентами являются:

  • Заемный капитал / совокупный капитал;

Краткосрочный капитал 360 / совокупный производственный результат;

  • Обязательства из поставок и производственных услуг / затраты на материал;
  • Обязательства по векселям и обязательства из поставок и производственных услуг / совокупный производственный результат;
  • Оборотный капитал / краткосрочный заемный капитал / совокупный капитал;
  • Собственный капитал / основной капитал в вещественной форме / земельные участки и здания;
  • Собственный капитал / все основные и оборотные средства / ликвидные средства / земельные участки и здания;
  • Краткосрочный заемный капитал / оборотный капитал;
  • Эксплуатационные издержки / списания имущества в вещественной форме / ликвидные средства и требования из поставок и производственных услуг / краткосрочный заемный капитал;
  • Результат производственной деятельности / совокупный капитал;
  • Результат производственной деятельности и списания на имущество в вещественной форме / краткосрочный заемный капитал;
  • Результат производственной деятельности и списания на имущество в вещественной форме / чистый оборот;
  • Результат производственной деятельности и списания на имущество в вещественной форме / заемный капитал.

Тем самым, метод STATBIL предоставляет в каждом случае проверки кредитоспособности индекс совокупности рисков, а каждому из отдельных диапазонов — свой рисков, что помогает выявить причины их возникновения.

Анализ состояния счета для оценки заемщика также имеет немаловажную роль. По результатам исследований, проведенных в университете Хоенхайм (ФРГ), оказалось, что наиболее существенными являются

  • Среднее валютное сальдо;
  • Сальдо, благоприятное или неблагоприятное для кредитополучателя;
  • Оборот по дебету и по кредиту;
  • Кредитовые записи на счете по векселям, чекам и переводам;
  • Денежные поступления и выплаты в наличной форме;
  • Лимит счета.

На основе данных исследований для немецких шпаркасс была разработана комплексная электронная сопровождающая программа «KONDAN». Использование данной системы обеспечивает три преимущества: благодаря наличию информационной системы банкир-практик получает данные о передвижениях на счете как в графическом виде, так и в форме таблицы; система обеспечивает исследователя инструментами принятия решений и проведения проверки кредитоспособности методом оценки передвижения денежных средств на счете; систему можно рассматривать в качестве частичной компоненты инструментария для классификации кредитных рисков.

Иная информация о заемщике и ее анализ также имеет большое значение в немецкой практике оценки кредитоспособности:

  • Анализ финансовых планов;
  • Оценка управления предприятием;
  • Анализ сбыта продукции заемщика;
  • Визуальный осмотр места производства.

Только одновременное применение традиционных и современных подходов дает возможность получить широкую и фундаментальную картину рисков и шансов предприятия, а, значит, и кредитного и процентного риска банка-кредитора.

Таким образом, в современной экономике существуют различные методы оценки кредитоспособности предприятий, поэтому необходимо тщательно проанализировать основные показатели деятельности ОАО «Газпром» и только потом, оценить его с точки зрения кредитоспособности, используя метод Сбербанка РФ.

Глава II. Анализ кредитоспособности ОАО «Газпром» как заёмщика по методике Сбербанка России, .1 Информационно-аналитическая характеристика ОАО «Газпром»

ОАО «Газпром» — крупнейшая газовая компания в мире. Основные направления деятельности — геологоразведка <#»532054.files/image002.gif»>

  • Для иллюстрации динамики имущества ОАО «Газпром» и источников его формирования за исследуемый период построим следующий график (рис.1).

Глава анализ кредитоспособности оао газпром как заёмщика по методике сбербанка россии 1

Рис. 1. Анализ динамики имущества ОАО «Газпром» и источников его формирования за 2007 год (млн. руб.).

Проведённый анализ имущества и источников его формирования позволяет сделать следующие выводы:

  • ü активы организации в течение рассматриваемого периода увеличились на 668 млн. руб. или на 14,7%, отмечая увеличение активов, необходимо учесть, что собственный капитал увеличился в меньшей степени — на 8,2 % или на 302 млн. руб. Отстающее увеличение собственного капитала относительно общего изменения активов следует рассматривать как негативный фактор;
  • ü рост величины активов организации связан, главным образом, с ростом следующих позиций актива баланса: долгосрочные финансовые вложения увеличились на 388 млн. руб. или на 52,4 %, выросла дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчётной даты) на 28,1 % или на 208 млн. руб. В то время как прирост основных средств составил 6,7 % или 49 млн. руб., а величина краткосрочных финансовых вложений выросла на 53 млн. руб. или на 7,1 %;
  • ü одновременно, в пассиве баланса наибольший прирост наблюдается по строкам: нераспределённая прибыль — 44,7 % или 302 млн. руб. Отложенные налоговые обязательства увеличились на 5,8 % или на 39 млн. руб. Размер долгосрочных кредитов и займов вырос на 217 млн. руб. или на 32,2 %, в то время как рост величины краткосрочных кредитов и займов составил 13,4 % или 91 млн. руб.;
  • ü среди отрицательно изменившихся статей баланса можно выделить «Незавершённое строительство» в активе — на 56 млн. руб. и «Кредиторская задолженность: прочие кредиторы» в пассиве — на 45 млн. руб.

Для иллюстрации структурных сдвигов имущества ОАО «Газпром» и источников его формирования за исследуемый период построим следующие диаграммы (рис. 2).

Структура активов организации по итогам 2007 года характеризуется следующим соотношением: 79,6 % иммобилизованных средств и 20,4 % текущих активов. За исследуемый период доля иммобилизованных средств снизилась на 3,1 %,а доля текущих активов соответственно выросла на 3,1 %.

Одновременно структура пассивов организации по итогам 2007 году характеризовалась как соотношение 76 % — собственного капитала, 20,5 % -заёмного каптала и 3,5 % — привлечённого капитала. За 2007 год доля собственного капитала уменьшилась на 4,5 %, поскольку произошло увеличение доли заёмных средств на 4,6 % и снижение доли привлечённого капитала на 0,1 %.

Таким образом, финансовое положение ОАО «Газпром» можно характеризовать как нормальное.

Глава анализ кредитоспособности оао газпром как заёмщика по методике сбербанка россии 2

Глава анализ кредитоспособности оао газпром как заёмщика по методике сбербанка россии 3

Глава анализ кредитоспособности оао газпром как заёмщика по методике сбербанка россии 4

Глава анализ кредитоспособности оао газпром как заёмщика по методике сбербанка россии 5

Рис. 2. Анализ структурных сдвигов имущества ОАО «Газпром» и источников его формирования за 2007 год (%).

Проведём анализ ликвидности ОАО «Газпром» по состоянию на конец 2007 года (Приложение 3).

Анализ проведём в следующей аналитической таблице 2.

Таблица 2.

Анализ соотношения активов по степени ликвидности и обязательств по сроку погашения (млн. руб.).

Активы по степени ликвидности

На 31.12.07

Прирост, %

Нормальное соотношение

Пассивы по сроку погашения

На 31.12.07

Прирост, %

Излишек/недостаток платеж. ср-тв

А1

132

+67,7

П1

182

+12,5

-50

А2

757

+37,8

П2

186

+94,8

+571

А3

281

+12,6

П3

886

+40,5

-605

А4

4026

+10,8

П4

3941

+8,8

+85

Для иллюстрации активов по степени ликвидности и пассивов по сроку погашения построим следующий график (рис. 3).

Глава анализ кредитоспособности оао газпром как заёмщика по методике сбербанка россии 6

Рис. 3. Активы и пассивы ОАО «Газпром» (млн. руб.)

Проведённый анализ показывает, что из четырёх соотношений, характеризующих наличие ликвидных активов у организации, выполняется только одно. Высоколиквидные активы покрывают наиболее срочные обязательства организации лишь на 72 %. В соответствии с принципами оптимальной структуры активов по степени ликвидности, краткосрочной дебиторской задолженности должно быть достаточно для покрытия среднесрочных обязательств. В данном случае у организации достаточно быстрореализуемых активов для полного погашения среднесрочных обязательств (больше на 75,4 %).

Ниже в таблице 3 приведены основные финансовые результаты деятельности ОАО «Газпром» за 2006 и 2007 год, взятые из «Отчёта о прибылях и убытках за 12 месяцев 2007 года» (Приложение 2).

Таблица 3

Анализ результатов деятельности ОАО «Газпром»

Показатель

Значение показателя, млн. руб.

Отклонение млн. руб.

Темп прироста, %

За 2007 год

За 2006 год

1. Выручка от продажи товаров, продукции, работ, услуг

1775

1633

+142

+8,7

2. Расходы по обычным видам деятельности

1288

1129

+160

+14,2

3. Прибыль (убыток) от продаж

487

5047

-177

-3,5

4. Прочие доходы

21637

15447

+619

+40,1

5. Прочие расходы

2129

1553

+576

+37,1

6. Прибыль (убыток) от прочих операций

34

-9

+43

+5,9 раза

7. EBIT (прибыль до уплаты процентов и налогов)

574

+39

+7,2

8. Изменение налоговых активов и обязательств, налог на прибыль

-160

-152

-8

-5,5

9. Чистая прибыль (убыток) отчетного периода

361

344

+17

+4,9

Для иллюстрации финансовых результатов деятельности ОАО «Газпром» построим следующий график (рис. 4).

Глава анализ кредитоспособности оао газпром как заёмщика по методике сбербанка россии 7

Рис. 4. Финансовые результаты деятельности ОАО «Газпром» за 2006-2007 гг. (млн. руб.)

Из «Отчета о прибылях и убытках» (Приложение 2) следует, что в течение анализируемого периода организация получила прибыль от продаж в размере 487 млн. руб., что равняется 27,4 % от выручки. По сравнению с аналогичным периодом прошлого года прибыль снизилась на 174 млн. руб., или на 3,5 %.

По сравнению с прошлым периодом в текущем увеличилась как выручка от продаж, так и расходы по обычным видам деятельности (на 142 и 160 млн. руб. соответственно).

Причем в процентном отношении изменение расходов (+14,2 %) опережает изменение выручки (+8,7 %)

Изучая расходы по обычным видам деятельности, следуем отметить, что организация, как и в прошлом году, учитывала общехозяйственные (управленческие) расходы в качестве условно-постоянных, относя их по итогам отчетного периода на счет реализации.

Прибыль от прочих операций за рассматриваемый период (2007 г.) составила 338 млн. руб., что на 425 тыс. руб. больше, чем сальдо прочих дохдов-расходов за аналогичный период прошлого года. При этом величина прибыли от прочих операций составляет 6,9 % от абсолютной величины прибыли от продаж за анализируемый период.

Сопоставление чистой прибыли по данным «Отчета о прибылях и убытках» и формы №1 показало, что в 2007 г. организация произвела расходы за счет чистой прибыли в сумме 59 млн. руб.

Проведём анализ вероятности скорого банкротства ОАО «Газпром» в таблице 4, используя данные бухгалтерского баланса (Приложение 1) и отчёта о прибылях и убытках (Приложение 2) за 2007 год.

Таблица 4

Анализ вероятности банкротства ОАО «Газпром»

Глава анализ кредитоспособности оао газпром как заёмщика по методике сбербанка россии 8

Для наглядности полученных результатов анализа вероятности банкротства ОАО «Газпром» построим следующий график (рис. 5).

Глава анализ кредитоспособности оао газпром как заёмщика по методике сбербанка россии 9

Рис. 5. Анализ вероятности банкротства ОАО «Газпром»

По результатам расчётов на базе данных отчётности ОАО «Газпром» значение Z-счёта Альтмана по итогам 2007 года составило 3,16. Это говорит о низкой вероятности скорого банкротства ОАО «Газпром. В тоже время, необходимо отметить серьёзные недостатки применения Z-счёта Альтмана в условиях российской экономики и современного глобального кризиса, не позволяющие безоговорочно доверять полученным на его основе выводам.

2.3 Анализ кредитоспособности заёмщика по методике Сбербанка России

Методика, используемая Сбербанком РФ, также как и рейтинговая основывается на определении класса кредитоспособности заемщика. Для определения класса необходимо рассмотреть 5 коэффициентов:

1. Коэффициент абсолютной ликвидности — это соотношение денежных средств и высоколиквидных ценных бумаг с краткосрочными обязательствами.

  • Промежуточный коэффициент покрытия рассчитывается как отношение денежных средств, краткосрочных финансовых вложений и краткосрочной дебиторской задолженности к краткосрочным обязательствам.
  • Коэффициент текущей ликвидности — отношение всей суммы оборотных активов к краткосрочным обязательствам.

— Коэффициент соотношения собственных и заемных средств, т. е. отношение величины собственных средств к величине обязательств. Если коэффициент принимает значение менее 1, то это говорит о том, что на предприятии велика доля заемных средств и финансовое положение неустойчиво.

5. Для вычисления рентабельности основной деятельности необходимо прибыль от продаж (*100) разделить на выручку от реализации. Этот показатель показывает, насколько эффективна основная деятельность предприятия

После того как вычисляются основные коэффициенты, необходимо разбить их на категории в зависимости от фактического значения. И по следующей формуле рассчитать классность заемщика:

категория коэффициента * вес показателя

На основе суммы балов заемщик относится к одному из классов:

Ø 1 класс, если сумма находится в приделах от 1 до1,05

Ø 2 класс — от 1,05 до 2,42

Ø 3 класс — больше 2,42.

Первоклассные заемщики кредитуются на льготных условиях, второклассные — на обычных. Выдача же кредитов предприятиям 3 класса связанно с риском.

Проведём анализ кредитоспособности ОАО «Газпром» по методике Сбербанка России (утв. Комитетом Сбербанка России по предоставлению кредитов и инвестиций от 30 июня 2006 г. N 285-5-р).

Построим аналитическую таблицу 5.

Таблица 5

Анализ кредитоспособности ОАО «Газпром»

Показатель

Фактическое значение

Категория

Вес показателя

Расчет суммы баллов

Справочно: категории показателя

1 категория

2 категория

3 категория

Коэффициент абсолютной ликвидности

0,73

1

0,05

0,05

0,1 и выше

0,05-0,1

менее 0,05

Коэффициент промежуточной (быстрой) ликвидности

4,88

1

0,1

0,1

0,8 и выше

0,5-0,8

менее 0,5

Коэффициент текущей ликвидности

6,43

1

0,4

0,4

1,5 и выше

1,0-1,5

менее 1,0

Коэффициент соотношения собственных и заемных средств (для торговых и лизинговых организаций)

3,16

1

0,2

0,2

0,25 и выше

0,15-0,25

менее 0,15

Рентабельность деятельности предприятия

27,4

1

0,1

0,1

0,06 и выше

менее 0,06

нерентаб.

Итого

х

х

1

1

В данном случае сумма баллов равна 1 . Это значит, что ОАО «Газпром» можно отнести к «первоклассному заёмщику», что говорит о том факте, что банк выдавая ему кредит, не имеет рисков, связанных с его невозвратом.

Но не стоит также забывать и о том, что данный анализ проведён на основе методики Сбербанка РФ, и, следовательно, с точки зрения других методик банков развитых капиталистических стран, может несколько отличаться, в связи со сложной системой применения большого количества показателей.

Заключение

В ходе оценки кредитоспособности предприятия как заёмщика были выделены и сгруппированы по качественному признаку основные показатели финансового положения (по состоянию на последний день 2007 г.) и результатов деятельности ОАО «Газпром» в течение анализируемого периода, которые приведены ниже. При этом учтено не только текущее значение показателей, но и их динамика.

В ходе анализа были получены следующие показатели, имеющие исключительно хорошие значения:

  • чистые активы превышают уставный капитал, при этом за рассматриваемый период наблюдалось увеличение чистых активов;
  • коэффициент обеспеченности материальных запасов соответствует норме;
  • полностью соответствует нормативному значению коэффициент текущей (общей) ликвидности;
  • полностью соответствует нормальному значению коэффициент быстрой (промежуточной) ликвидности;
  • коэффициент абсолютной ликвидности полностью соответствует нормативному значению;
  • прибыль от финансово-хозяйственной деятельности составила 361 млн.

руб. (+17 млн. руб. по сравнению с аналогичным периодом 2006 г.);

С хорошей стороны финансовое положение и результаты деятельности ОАО «Газпром» характеризуют такие показатели:

  • нормальная финансовая устойчивость по величине собственных оборотных средств;
  • за отчетный период получена прибыль от продаж (487 млн.

руб.), хотя и наблюдалась ее отрицательная динамика по сравнению с прошлым периодом (-177 млн. руб.).

Показатели финансового положения организации, имеющие нормальные или близкие к нормальным значения:

  • относительно нормальная структура баланса с точки зрения платежеспособности (один из показателей, коэффициент обеспеченности собственными средствами, не уложился в норму);
  • не в полной мере соблюдается нормальное соотношение активов по степени ликвидности и обязательств по сроку погашения.

По результатам расчётов на базе данных отчётности ОАО «Газпром» значение Z-счёта Альтмана по итогам 2007 года составило 3,16. Это говорит о низкой вероятности скорого банкротства ОАО «Газпром.

ОАО «Газпром» с точки зрения оценки кредитоспособности по методу Сбербанка РФ является «первоклассным заёмщиком».

На последний день декабря 2007 года финансовое положение ОАО «Газпром» можно охарактеризовать как хорошее, а это значит, что в среднем, значения показателей финансового положения полностью соответствуют общепринятым нормам.

Список литературы

[Электронный ресурс]//URL: https://ddmfo.ru/kursovaya/analiz-kreditosposobnosti-predpriyatiya/

1. Конституция Российской Федерации от 12.12.93 г

2. Гражданский кодекс Российской Федерации. — М.: Издательство «Экзамен», 2007.

  • Федеральный закон «О банках и банковской деятельности» от 3 февраля 1996 №17-ФЗ. (с изменениями и дополнениями на 29.12.2006)- М.: Омега-Л, 2007
  • Лиференко Г.Н. Финансовый анализ предприятия: Учебное пособие — М: Издательство «Экзамен», 2005
  • Николаева Т.П.

Финансы предприятий/Московский международный институт эконометрики, информатики, финансов и права. М., 2003

6. Бочарова И.В. <#»532054.files/image012.gif»>

Список литературы 1Список литературы 2Список литературы 3Список литературы 4Список литературы 5Список литературы 6

Анализ финансового положения и эффективности деятельности ОАО «Газпром» за 2007 г., Содержание

1. Анализ финансового положения ОАО «Газпром» <http://www.audit-it.ru/analitic/parser.php>

1 Структура имущества организации и источников его формирования <http://www.audit-it.ru/analitic/parser.php>

2 Оценка стоимости чистых активов организации <http://www.audit-it.ru/analitic/parser.php>

3 Определение неудовлетворительной структуры баланса <http://www.audit-it.ru/analitic/parser.php>

4 Анализ финансовой устойчивости организации <http://www.audit-it.ru/analitic/parser.php>

5 Анализ ликвидности <http://www.audit-it.ru/analitic/parser.php>

  • Анализ эффективности деятельности ОАО «Газпром» <http://www.audit-it.ru/analitic/parser.php>

1 Обзор результатов деятельности организации <http://www.audit-it.ru/analitic/parser.php>

2 Расчет показателей деловой активности (оборачиваемости) <http://www.audit-it.ru/analitic/parser.php>

  • Выводы по результатам анализа <http://www.audit-it.ru/analitic/parser.php>

1 Оценка ключевых показателей <http://www.audit-it.ru/analitic/parser.php>

2 Итоговая оценка финансового положения и результатов деятельности ОАО «Газпром» <http://www.audit-it.ru/analitic/parser.php>

  • Приложения <http://www.audit-it.ru/analitic/parser.php>

1 Анализ движения денежных средств косвенным методом <http://www.audit-it.ru/analitic/parser.php>

2 Прогноз банкротства <http://www.audit-it.ru/analitic/parser.php>

3 Методика расчета приведенных в отчете показателей <http://www.audit-it.ru/analitic/parser.php>

1. Анализ финансового положения ОАО «Газпром», .1 Структура имущества организации и источников его формирования

Показатель

Значение показателя

Изменение

на начало периода

на конец периода

(гр.4-гр.2), тыс. руб.

(гр.4 : гр.2), %

в тыс. руб.

в % к валюте баланса

в тыс. руб.

в % к валюте баланса

1

2

3

4

5

6

7

Актив

1. Иммобилизованные средства

3763476387

82,7

4158365757

79,6

+394889370

+10,5

2. Оборотные активы, всего

789538751

17,3

1063051403

20,4

+273512652

+34,6

в том числе: запасы (кроме товаров отгруженных)

122208218

2,7

150909920

2,9

+28701702

+23,5

в том числе:

  • сырье и материалы;

1435673

<0,1

1797535

<0,1

+361862

+25,2

— готовая продукция (товары).

34114679

0,7

40947696

0,8

+6833017

+20

затраты в незавершенном производстве (издержках обращения) и расходах будущих периодов;

86657735

1,9

108164558

2,1

+21506823

+24,8

НДС по приобретенным ценностям

37199146

0,8

21009914

0,4

-16189232

-43,5

ликвидные активы, всего

630131097

13,8

891131209

17,1

+261000112

+41,4

из них:

  • денежные средства и краткосрочные вложения;

78482602

1,7

131620903

2,5

+53138301

+67,7

— дебиторская задолженность (срок платежа по которой не более года);

549428132

12,1

757266257

14,5

+207838125

+37,8

— товары отгруженные.

2220363

<0,1

2244049

<0,1

+23686

+1,1

Пассив

1. Собственный капитал

3663870863

80,5

3965914788

76

+302043925

+8,2

2. Заемный капитал, всего

726203836

15,9

1072484640

20,5

+346280804

+47,7

из них:

  • долгосрочные кредиты и займы;

630589992

13,8

886224871

17

+255634879

+40,5

— краткосрочные кредиты и займы.

95613844

2,1

186259769

3,6

+90645925

+94,8

3. Привлеченный капитал*

162940439

3,6

183017732

3,5

+20077293

+12,3

Валюта баланса

4553015138

100

5221417160

100

+668402022

+14,7

* Привлеченный капитал состоит из текущей кредиторской и прочей краткосрочной кредиторской задолженности, кроме кредитов и займов.

Структура активов организации по итогам 2007 г. характеризуется следующим соотношением: 79,6% иммобилизованных средств и 20,4% текущих активов. Активы организации в течение рассматриваемого периода увеличились на 668402022 тыс. руб. (на 14,7%).

Отмечая увеличение активов, необходимо учесть, что собственный капитал увеличился в меньшей степени — на 8,2%. Отстающее увеличение собственного капитала относительно общего изменения активов следует рассматривать как негативный фактор.

Рост величины активов организации связан, главным образом, с ростом следующих позиций актива баланса (в скобках указана доля изменения данной статьи в общей сумме всех положительно изменившихся статей):

  • Долгосрочные финансовые вложения — 388091645 тыс. руб. (52,4%)
  • Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты) — 207838125 тыс. руб. (28,1%)
  • Краткосрочные финансовые вложения — 52697402 тыс. руб. (7,1%)
  • Основные средства — 49335081 тыс. руб. (6,7%)

Одновременно, в пассиве баланса наибольший прирост наблюдается по строкам:

  • Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток) — 301766694 тыс. руб. (44,7%)
  • Займы и кредиты — 216812598 тыс. руб. (32,2%)
  • Займы и кредиты — 90645925 тыс. руб. (13,4%)
  • Отложенные налоговые обязательства — 38824728 тыс. руб. (5,8%)

Среди отрицательно изменившихся статей баланса можно выделить «Незавершенное строительство» в активе и «Кредиторская задолженность: прочие кредиторы» в пассиве (-56356934 тыс. руб. и -4489656 тыс. руб. соответственно).

2 Оценка стоимости чистых активов организации

Показатель

Значение показателя

Изменение

на начало периода

на конец периода

тыс. руб. (гр.4-гр.2)

± % ((4-2) : 2)

в тыс. руб.

в % к валюте баланса

в тыс. руб.

в % к валюте баланса

1

2

3

4

5

6

7

1. Чистые активы

3655206168

80,3

3955522367

75,8

+300316199

+8,2

2. Уставный капитал

118367564

2,6

118367564

2,3

3. Превышение чистых активов над уставным капиталом

3536838604

77,7

3837154803

73,5

+300316199

+8,5

Чистые активы организации на последний день 2007 г. намного (в 33,4 раза) превышают уставный капитал. Данное соотношение положительно характеризует финансовое положение ОАО «Газпром», полностью удовлетворяя требованиям нормативных актов к величине чистых активов организации. К тому же следует отметить увеличение чистых активов на 8,2% в 2007 г. Приняв во внимание одновременно и превышение чистых активов над уставным капиталом и их увеличение за период, можно говорить о хорошем финансовом положении организации по данному признаку.

1.3 Определение неудовлетворительной

Показатель*

Значение показателя

Изменение (гр.3-гр.2)

Нормативное значение

Соответствие фактического значения нормативному на конец периода

на начало отчетного периода

на конец отчетного периода

1

3

4

5

6

1. Коэффициент текущей ликвидности

3,55

3,24

-0,31

не менее 2

соответствует

2. Коэффициент обеспеченности собственными средствами

0,03

-0,05

-0,08

не менее 0,1

не соответствует

3. Коэффициент восстановления платежеспособности

x

1,54

x

не менее 1

соответствует

* Расчеты показателей выполнены по методике Федерального управления по делам о несостоятельности (банкротстве).

Поскольку один из первых двух коэффициентов (коэффициент обеспеченности собственными средствами) на 31.12.2007 г. оказался меньше нормы, в качестве третьего показателя рассчитан коэффициент восстановления платежеспособности. Данный коэффициент служит для оценки перспективы восстановления предприятием нормальной структуры баланса (платежеспособности) в течение полугода при сохранении имевшей место в анализируемом периоде динамики первых двух коэффициентов. Значение коэффициента восстановления платежеспособности (1,54) указывает на реальность восстановления в ближайшее время показателей платежеспособности до нормативных.

1.4 Анализ финансовой устойчивости организации, Анализ финансовой устойчивости по величине излишка (недостатка) собственных оборотных средств

Показатель собственных оборотных средств (СОС)

На начало отчетного периода

На конец отчетного периода

Значение показателя

Излишек (недостаток)*

Значение показателя

Излишек (недостаток)

1

2

3

4

5

СОС1 (рассчитан без учета долгосрочных и краткосрочных пассивов)

+29351124

-95077457

-59291154

-212445123

СОС2 (рассчитан с учетом долгосрочных пассивов)

+659941116

+535512535

+826933717

+673779748

СОС3 (рассчитан с учетом и долгосрочных, и краткосрочных пассивов)

+918124398

+793695817

+1195404517

+1042250548

* Излишек (недостаток) СОС рассчитывается как разница между собственными оборотными средствами и величиной запасов и затрат.

Поскольку наблюдается недостаток только собственных оборотных средств, рассчитанных по 1-му варианту (СОС1), финансовое положение организации можно характеризовать как нормальное. Более того два из трех показателей покрытия собственными оборотными средствами запасов и затрат за 2007 г. улучшили свои значения.

1.5 Анализ ликвидности, Анализ соотношения активов по степени ликвидности и обязательств по сроку погашения

Активы по степени ликвидности

На конец отчетного периода, тыс. руб.

Прирост с нач. года, %

Норм. соотношение

Пассивы по сроку погашения

На конец отчетного периода, тыс. руб.

Прирост c нач. года, %

Излишек/ недостаток платеж. средств тыс. руб., (гр.6 — гр.2)

1

2

3

4

5

6

7

8

А1. Высоколиквидные активы (ден. ср-ва + краткосрочные фин. вложения)

131620903

+67,7

>=

П1. Наиболее срочные обязательства (привлеченные средства) (текущ. кред. задолж.)

182211031

+12,1

-50590128

А2. Быстрореализуемые активы (краткосрочная деб. задолженность)

757266257

+37,8

>=

П2. Среднесрочные обязательства (краткосроч. кредиты и займы)

186259769

+94,8

+571006488

А3. Медленнореализуемые активы (долгосроч. деб. задол. + прочие оборот. активы — РБП — НДС к зачету)

280521050

+12,6

>=

П3. Долгосрочные обязательства

886224871

+40,5

-605703821

А4. Труднореализуемые активы (внеоборотные активы)

4026012643

+10,8

<=

П4. Постоянные пассивы (собственный капитал- РБП — НДС к зачету)

3940725182

+8,8

+85287461

Из четырех соотношений, характеризующих наличие ликвидных активов у организации, выполняется только одно. Высоколиквидные активы покрывают наиболее срочные обязательства организации лишь на 72% В соответствии с принципами оптимальной структуры активов по степени ликвидности, краткосрочной дебиторской задолженности должно быть достаточно для покрытия среднесрочных обязательств. В данном случае у организации достаточно быстрореализуемых активов для полного погашения среднесрочных обязательств (больше на 75,4%).

2. Анализ эффективности деятельности ОАО «Газпром», .1 Обзор результатов деятельности организации

Из «Отчета о прибылях и убытках» следует, что в течение анализируемого периода организация получила прибыль от продаж в размере 486602426 тыс. руб., что равняется 27,4% от выручки. По сравнению с аналогичным периодом прошлого года прибыль снизилась на 17400397 тыс. руб., или на 3,5%.

По сравнению с прошлым периодом в текущем увеличилась как выручка от продаж, так и расходы по обычным видам деятельности (на 142326456 и 159726853 тыс. руб. соответственно).

Причем в процентном отношении изменение расходов (+14,2%) опережает изменение выручки (+8,7%)

Изучая расходы по обычным видам деятельности, следуем отметить, что организация как и в прошлом году учитывала общехозяйственные (управленческие) расходы в качестве условно-постоянных, относя их по итогам отчетного периода на счет реализации.

Прибыль от прочих операций за рассматриваемый период (2007 г.) составила 33795278 тыс. руб., что на 42474619 тыс. руб. больше, чем сальдо прочих дохдов-расходов за аналогичный период прошлого года. При этом величина прибыли от прочих операций составляет 6,9% от абсолютной величины прибыли от продаж за анализируемый период.

Ниже в таблице приведены основные финансовые результаты деятельности ОАО «Газпром» за анализируемый период.

Показатель

Значение показателя, тыс. руб.

Изменение показателя

За отчетный период

За аналогичный период предыдущего года

тыс. руб. (гр.2 — гр.3)

± % ((2-3) : 3)

1

2

3

4

5

1. Выручка от продажи товаров, продукции, работ, услуг

1774979437

1632652981

+142326456

+8,7

2. Расходы по обычным видам деятельности

1288377011

1128650158

+159726853

+14,2

3. Прибыль (убыток) от продаж (1-2)

486602426

504002823

-17400397

-3,5

4. Прочие доходы

2163085740

1544363883

+618721857

+40,1

5. Прочие расходы

2129290462

1553043224

+576247238

+37,1

6. Прибыль (убыток) от прочих операций (4-5)

33795278

-8679341

+42474619

+5,9 раза

7. EBIT (прибыль до уплаты процентов и налогов)

573948956

535436853

+38512103

+7,2

8. Изменение налоговых активов и обязательств, налог на прибыль

-159948154

-151643415

-8304739

-5,5

9. Чистая прибыль (убыток) отчетного периода (3+6+8)

360449550

343680067

+16769483

+4,9

Справочно: Изменение за период нераспределенной прибыли (непокрытого убытка) по данным бухгалтерского баланса (измен. стр. 470)

+301766694

х

х

х

Сопоставление чистой прибыли по данным «Отчета о прибылях и убытках» и формы №1 показало, что в 2007 г. организация произвела расходы за счет чистой прибыли в сумме 58682856 тыс. руб.

Изменение отложенных налоговых активов, отраженное в форме №2 «Отчет о прибылях и убытках» (стр. 141), не соответствует изменению данных по строке 145 «Отложенные налоговые активы» Баланса. Аналогичная проблема имеет место и с показателем отложенных налоговых обязательств — данные «Отчета о прибылях и убытках» расходятся с соответствующим показателем Баланса. Выявленную ошибку подтверждает и то, что даже в сальдированном виде отложенные налоговые активы и обязательства в форме №1 и форме №2 не совпадают.

2.2 Расчет показателей деловой активности (оборачиваемости)

В следующей таблице рассчитаны показатели оборачиваемости ряда активов, характеризующие скорость возврата авансированных на осуществление предпринимательской деятельности денежных средств, а также показатель оборачиваемости кредиторской задолженности при расчетах с поставщиками и подрядчиками.

Показатель оборачиваемости

Значения показателя в отчетном периоде, коэффициент

Продолжительность оборота в отчетном периоде в днях

Оборачиваемость активов (отношение выручки к среднегодовой стоимости активов)

0,4

991

Оборачиваемость собственного капитала (отношение выручки к среднегодовой величине собственного капитала)

0,5

774

Оборачиваемость дебиторской задолженности (отношение выручки к среднегодовой величине дебиторской задолженности)

2,3

159

Оборачиваемость задолженности за реализованную продукцию (работы, услуги) (отношение выручки к среднегодовой задолженности за реализованную продукцию)

6,3

57

Оборачиваемость задолженности перед поставщиками и подрядчиками (отношение выручки к среднегодовой кредиторской задолженности перед поставщиками и подрядчиками)

12,7

28

Оборачиваемость материально-производственных запасов (отношение выручки к среднегодовой стоимости МПЗ)

12,8

28

В соответствии с результатами расчетов, за 991 календарных дней организация получает выручку, равную сумме всех имеющихся активов. При этом требуется 28 дней, чтобы получить выручку равную среднегодовому остатку материально-производственных запасов.

3. Выводы по результатам анализа, .1 Оценка ключевых показателей

По результатам проведенного анализа выделены и сгруппированы по качественному признаку основные показатели финансового положения (по состоянию на последний день 2007 г.) и результатов деятельности ОАО «Газпром» в течение анализируемого периода, которые приведены ниже. При этом учтено не только текущее значение показателей, но и их динамика.

В ходе анализа были получены следующие показатели, имеющие исключительно хорошие значения:

  • чистые активы превышают уставный капитал, при этом за рассматриваемый период наблюдалось увеличение чистых активов;
  • коэффициент покрытия инвестиций полностью соответствует норме (доля собственного капитала и долгосрочных обязательств в общей сумме капитала ОАО «Газпром» составляет 00%);
  • коэффициент обеспеченности материальных запасов соответствует норме;
  • полностью соответствует нормативному значению коэффициент текущей (общей) ликвидности;
  • полностью соответствует нормальному значению коэффициент быстрой (промежуточной) ликвидности;
  • коэффициент абсолютной ликвидности полностью соответствует нормативному значению;
  • прибыль от финансово-хозяйственной деятельности составила 360449550 тыс.

руб. (+16769483 тыс. руб. по сравнению с аналогичным периодом 2006 г.);

  • значительная, по сравнению с общей стоимостью активов организации прибыль (0,0%).

С хорошей стороны финансовое положение и результаты деятельности ОАО «Газпром» характеризуют такие показатели:

  • нормальная финансовая устойчивость по величине собственных оборотных средств;
  • за отчетный период получена прибыль от продаж (486602426 тыс.

руб.), хотя и наблюдалась ее отрицательная динамика по сравнению с прошлым периодом (-17400397 тыс. руб.).

Показатели финансового положения организации, имеющие нормальные или близкие к нормальным значения:

  • относительно нормальная структура баланса с точки зрения платежеспособности (один из показателей, коэффициент обеспеченности собственными средствами, не уложился в норму);
  • доля собственного капитала неоправданно высока (00%);
  • не в полной мере соблюдается нормальное соотношение активов по степени ликвидности и обязательств по сроку погашения.

Приведенные ниже 4 показателя финансового положения и результатов деятельности организации имеют отрицательные значения:

  • отрицательная динамика изменения собственного капитала относительно общего изменения активов (сальдо баланса) организации;
  • коэффициент маневренности собственного капитала имеет значение (0,00), недостаточное для характеристики финансового положения ОАО «Газпром» как стабильного;
  • значительное падение прибыльности продаж (-0,0 процентных пункта от рентабельности за аналогичный период, равной 00,0%);

— значительное падение прибыли до налогообложения на рубль всех расходов ОАО «Газпром» (-0,0 коп. с рубля расходов от данного показателя рентабельности за аналогичный период 2006 г.).

3.2 Итоговая оценка финансового положения и результатов деятельности ОАО «Газпром»

Финансовые результаты в 2007 г.

Финансовое положение

неудовлетворительные

плохие

нормальные

хорошие

отличные

отличное

хорошее

V

нормальное

удовлетворительное

неудовлетворительное

критическое

На последний день декабря 2007 г. финансовое положение ОАО «Газпром» можно охарактеризовать как хорошее. Средний балл, рассчитанный с учетом важности ключевых показателей по шкале от -2 (критическое значение) до +2 (идеальное значение), составил +0,93. Это значит, что в среднем, значения показателей финансового положения полностью соответствуют общепринятым нормам.

За рассматриваемый период (2007 г.) организация получила отличные финансовые результаты (по состоянию и динамике показателей прибыли и рентабельности).

4. Приложения, .1 Анализ движения денежных средств косвенным методом

Показатель

Значение показателя, тыс. руб.

Остаток денежных средств на начало 2007 г.

61234070

Изменение денежных средств за 2007 г. период, всего

440899

в том числе, за счет изменения сумм (стоимости):

— основных средств

-49335081

— нематериальных активов

-49111

— незавершенного строительства

+56356934

— финансовых вложений

-440789047

— прочих внеоборотных активов

-8357035

— сырья и материалов

-361862

— затрат в незавершенном производстве, расходов будущих периодов

-21506823

— готовой продукции и товаров для перепродажи, товаров отгруженных

-6856703

— НДС по приобретенным ценностям

+16189232

— дебиторской задолженности

-211605592

— прочих оборотных активов

-70

— займов и кредитов полученных

+307458523

— задолженности перед поставщиками и подрядчиками

+19506194

— задолженности перед персоналом организации

+10318

— задолженности перед бюджетом (включая отложенной) и внебюджетными фондами

+41793500

— прочих обязательств

-2328677

— добавочного

-1448248

— нераспределенной прибыли (непокрытого убытка)

+301766694

— доходов будущих периодов

-2247

Остаток денежных средств на конец периода

61674969

2 Прогноз банкротства

Одним из показателей вероятности скорого банкротства организации является Z-счет Альтмана, который рассчитывается по

Z-счет = 1,2К1 + 1,4К2 + 3,3К3 + 0,6К4 + К5 , где

Коэф-т

Расчет

Значение

Множитель

Произведение (гр. 3 х гр. 4)

1

2

3

4

5

К1

Отношение оборотного капитала к величине всех активов

0,23

1,2

0,27

К2

Отношение нераспределенной прибыли и фондов спец. назначения к величине всех активов

0,24

1,4

0,34

К3

Отношение фин. результата от продаж к величине всех активов

0,09

3,3

0,31

К4

Отношение собственного капитала к заемному

3,16

0,6

1,9

К5

Отношение выручки от продаж к величине всех активов

0,34

1

0,34

Z-счет Альтмана:

3,16

Предполагаемая вероятность банкротства в зависимости от значения Z-счета Альтмана составляет:

  • 1,8 и менее — очень высокая;
  • от 1,81 до 2,7 — высокая;
  • от 2,71 до 2,9 — существует возможность;
  • от 3,0 и выше — очень низкая.

По результатам расчетов на базе данных отчетности ОАО «Газпром» значение Z-счета по итогам декабря 2007 г. составило 3,16. Это говорит о низкой вероятности скорого банкротства ОАО «Газпром». В тоже время, необходимо отметить серьезные недостатки применения Z-счета Альтмана в условиях российской экономики, не позволяющие безоговорочно доверять полученным на его основе выводам.

4.3 Методика расчета приведенных в отчете показателей

Итоговая оценка финансового положения и результатов деятельности предприятия получена как средневзвешенное значение качества ключевых показателей. Каждый из показателей в ходе анализа оценивался по пятибалльной шкале от -2 (очень плохо) до +2 (идеально).

Далее определялось произведение каждого показателя на его вес в итоговой оценке (показатели, участвующие в расчете и их вес приведены ниже в таблице), после чего полученные данные суммировались.

Показатель

Удельный вес в общей оценке

Качественная оценка

Уд.вес х Оценка (2 х 3)

1

2

3

4

Показатели финансового положения организации

0.1

-1

-0,1

Соотношение чистых активов и уставного капитала (с учетом динамики чистых активов)

0.1

+2

+0,2

Структура баланса с точки зрения платежеспособности

0.08

0

0

Финансовая устойчивость по величине собственных оборотных средств

0.08

+1

+0,08

Коэффициент автономии (отношение собственного капитала к общей сумме капитала)

0.08

0

0

Коэффициент покрытия инвестиций

0.07

+2

+0,14

Коэффициент маневренности собственного капитала

0.07

-1

-0,07

Коэффициент обеспеченности материально-производственных запасов собственными оборотными средствами

0.08

+2

+0,16

Соотношение активов по степени ликвидности и обязательств по сроку погашения

0.08

0

0

Коэффициент текущей (общей) ликвидности

0.09

+2

+0,18

Коэффициент быстрой (промежуточной) ликвидности

0.09

+2

+0,18

Коэффициент абсолютной ликвидности

0.08

+2

+0,16

Итого:

1

x

+0,93

Справочно: Итоговая оценка финансового положения (итого по столбцу 4 делить на итого по столбцу 2) соответствует следующим значениям суммарной оценки: от -2 до -1,5 — критическое; от -1,5 до -0,5 — неудовлетворительное; от -0,5 до -0,1 — удовлетворительное; от -0,1 до 0,3 — нормальное; от 0,3 до 1,2 — хорошее; от 1,2 до 2 — отличное.

Показатели эффективности (финансовые результаты) деятельности организации

Прибыль от продаж (с учетом динамики)

0.2

+1

+0,2

Чистая прибыль (убыток) отчетного периода (с учетом динамики)

0.3

+2

+0,6

Изменение рентабельности продаж

0.1

-1

-0,1

Изменение прибыли до налогообложения на рубль всех расходов организации

0.1

-1

-0,1

Рентабельность активов

0.3

+2

+0,6

Итого:

1

x

+1,2

Справочно: Итоговая оценка финансовых результатов (итого по столбцу 4 делить на итого по столбцу 2) соответствует следующим значениям суммарной оценки: от -2 до -1,5 — неудовлетворительные; от -1,5 до -0,3 — плохие; от -0,3 до 0,3 — нормальные; от 0,3 до 1,2 — хорошие; от 1,2 до 2 — отличные.

Отчет составлен: 09-03-2009 16:13