Фондовый рынок России

В развитии фондового рынка имели место следующие этапы:

  • В рамках первого этапа (1990-1992 гг.) происходило формирование предпосылок для его развития. Образовывались фондовые биржи, появился рынок акций коммерческих учреждений. Мотив сбережений, как таковой, практически отсутствовал. Население старалось копить деньги для совершения покупок в будущем. На смену обычным кредитным организациям приходит известная всем ММВБ («Московская межбанковская валютная биржа»).

    Именно ММБВ получило большую часть прав на осуществление коммерческих сделок на современном рынке.

  • Во втором этапе (1993 — первая половина 1994 гг.) история фондового рынка России была ознаменована началом, расцветом и закрытием рынка ваучеров. В это время большинство чеков выпускались государством в больших количествах. Люди обменивали приватизированные чеки на акции предприятий и продавали их на биржах. За сравнительно небольшой период времени сформировался фондовый рынок, однако он все же не выполнял своей главной функции: мобилизации денежных средств вкладчиков для конкретных целей организаций, улучшения производства.
  • Наконец, важная особенность третьего, последнего этапа истории фондового рынка России заключалась в том, что в 1994 г. сформировался новый фондовый рынок, торговля на котором осуществлялась уже с использованием ценных бумаг ведущих акционерных обществ России. В июле 1995 г. на фондовом рынке России появился современный рынок РТС, динамика, и тенденции изменения курсов валют на котором рассматривалась многими трейдерами, как сигнал к действию.

На современном фондовом рынке ежесекундно совершаются миллионы различных сделок, ряды трейдеров пополняются новыми людьми, желающими улучшить уровень своих доходов.

2.3 Понятие фондовой биржи и фондового рынка, Итак, обратимся к основным определениям, сопутствующим исследованию данной темы.

Фондовая биржа — некоммерческое партнерство, имеющее своей целью организацию торговли ценными бумагами на основе лицензии на право осуществления этой деятельности.

Член фондовой биржи — профессиональный участник рынка ценных бумаг, принимающий участие в формировании ее уставного капитала, вносящий целевые взносы для обеспечения ее деятельности и принимающий активное участие в биржевых торгах.

Внебиржевой организатор фондового рынка — это профессиональный участник фондового рынка, организующий торговлю ценными бумагами и не являющийся биржей.

10 стр., 4917 слов

Анализ фондовых бирж Республики Казахстан

... проводились на обособленных фондовых отделах. Деление на товарные и фондовые отделы на казахстанских биржах произошло лишь в начале XX века. Но специализированной, чисто фондовой биржи в дореволюционном Казахстане так и не возникло. [1, стр.85] «В настоящее время в ...

Фондовая биржа необходима для функционирования организованного рынка ценных бумаг. Ее основная задача — организовать биржевую торговлю.

Биржа выполняет следующие основные функции:

  • Сводит друг с другом покупателей и продавцов ЦБ, служит местом, где непосредственно осуществляются сделки купли продажи ЦБ.
  • Регистрирует курсы ЦБ, обобщает и усредняет отношение инвесторов к каждому представленному на ней виду акций и облигаций.
  • Служит механизмом перелива капитала из одной отрасли (предприятия) в другую (другое).
  • Служит экономическим барометром деловой активности как в стране в целом, так и в отдельных отраслях, позволяет судить о направлении структурной перестройки экономики.

В свою очередь надзор за деятельностью организаций на фондовом рынке осуществляют:

  • Национальная лига управляющих (НЛУ)
  • Национальная фондовая организация (НФА)
  • Профессиональная ассоциация регистраторов трансфертов и депозитариев
  • Профессиональный институт размещения и обращения фондовых инструментов (ПРОФИ)
  • Национальная ассоциация участников фондового рынка (НАУФОР)

Биржа может быть организована как АО, т.е. на условиях частного предпринимательства, или как учреждение, созданное государством, публичный институт. В первом случае она находится в собственности акционеров, во втором — государства. Ее деятельность основывается на уставе, который определяет порядок образования органов биржи, состав ее членов, условия их приема и т.д. Во главе биржи стоит биржевой комитет (совет управляющих).

Принято различать первичный и вторичный рынки ценных бумаг.

Первичный рынок — это сфера обращения ценных бумаг, где осуществляется их размещение среди первых инвесторов, (т.е. продажа в первые руки).

Важнейшим условием развития первичного рынка является полнота и точность необходимой информации об эмитенте (выпускающий ценную бумагу).

«Непрозрачность» российского фондового рынка, т.е. недостаточность или неточность информации о компаниях и банках, выпускающих ценные бумаги, не позволяет инвесторам делать обоснованный выбор фондовых ценностей, в которые есть смысл вкладывать деньги.

Размещение бумаг на первичном рынке может быть частным (ценные бумаги продаются ограниченному кругу заранее отобранных инвесторов) и публичным (всем желающим).

До недавнего времени в России был развит в основном первичный рынок ценных бумаг. Начиная с 1993 г. в обращении появилось несколько видов государственных ценных бумаг. Они достаточно надежны и дают более высокий доход, чем банковские вклады. Это стимулировало развитие вторичного рынка таких бумаг. Другим важным стимулом формирования вторичного рынка было недавнее появление в России не только тактических, но и стратегических инвесторов.

22 стр., 10605 слов

Рынок государственных ценных бумаг Казахстана

... фондовая биржа. Рынок ценных бумаг является сегодня одним из важнейших направлений развития экономики страны. На фоне мощного рынка государственных ценных бумаг рынок акций в Казахстане пока развит недостаточно. Одна из основных проблем рынка ценных бумаг – отсутствие акций в ...

При тактическом инвестировании ценные бумаги покупаются с целью продажи.

При стратегическом инвестировании выбираются те ценные бумаги, которые обеспечивают контроль или, по крайней мере, участие в принятии решений на предприятии. Стратегического инвестора интересует укрепление самого предприятия, увеличение всего капитала, а, значит, и доли стратегического инвестора в абсолютном выражении.

При переходе к рынку сначала доминирует тактическое инвестирование, и только на определенном этапе появляется стратегическое.

Сердцевину вторичного рынка ценных бумаг занимает фондовая биржа — это определенным образом организованный рынок, на котором проводятся сделки купли-продажи ЦБ).

Покупатели и продавцы стремятся извлечь из сделки максимальную прибыль и поэтому хотят быть уверенными в том, что цена сделки отражает текущее соотношение спроса и предложения. В связи с этим рынок подобных должен сводить воедино обобщать большой объем информации, причем в течении короткого времени. Для выполнения этой функции он должен отличаться высокой степенью централизации. Данная цель достигается в организации биржи, где сталкиваются спрос и предложение товаров.

Глава 3. Состояние и ключевые проблемы развития фондового рынка в России

3.1 Анализ современного фондового рынка в России

3.1.1 Участники фондового рынка

Основой рынка ценных бумаг и, соответственно, фондового рынка являются субъекты рынка – юридические и физические лица, осуществляющие свою деятельность на рынке ценных бумаг. Они продают, покупают ценные бумаги, обслуживают их оборот и расчёты по ним, при этом вступая между собой в определённые экономические отношения по поводу обращения ценных бумаг и имея общую задачу – получение прибыли. Именно под воздействием источников и условий, при которых образуется прибыль, складывается структура фондового рынка. Состав его участников зависит от той ступени на какой находится производство и банковская система, а также каковы экономические функции государства. Этим определяется способ финансирования производства и государственных расходов. Важным является также и объем накопления средств у населения сверх удовлетворения необходимых текущих потребностей.

Субъектов фондового рынка по типу деятельности можно подразделить на три категории:

1) эмитенты – государство в лице уполномоченных им органов, юридические лица и граждане, привлекающие на основе выпуска ценных бумаг необходимые им денежные средства и выполняющие от своего имени предусмотренные в ценных бумагах обязательства;

2) инвесторы (или их представители, не являющиеся профессиональными участниками рынка ценных бумаг) – граждане или юридические лица, приобретающие ценные бумаги в собственность, полное хозяйственное ведение или оперативное управление с целью осуществления удостоверенных этими ценными бумагами имущественных прав (население, промышленные предприятия, институциональные инвесторы – инвестиционные фонды, страховые компании и др.);

3) профессиональные участники рынка ценных бумаг – юридические лица и граждане, осуществляющие виды деятельности, признанной профессиональной на рынке ценных бумаг (дилерская, брокерская и др. виды деятельности).

10 стр., 4952 слов

Правовые вопросы лицензирования деятельности профессиональных ...

... по государственному регулированию рынка ценных бумаг в Российской Федерации» определены способы и методы государственного регулирования деятельности на рынке ценных бумаг. Оно осуществляется путём: а) лицензирования деятельности банков, страховых и иных кредитно-финансовых учреждений, профессиональных участников рынка ценных бумаг и фондовых ...

В зависимости от отношения к рынку ценных бумаг всех лиц, имеющих к нему отношение, можно условно разделить на три другие группы. К первой группе относятся «пользователи» фондового рынка – эмитенты и инвесторы. Их профессиональные интересы часто лежат вне рынка ценных бумаг. Эмитенты обращаются к нему, когда им необходимо привлечь долгосрочные или среднесрочные капиталы, инвесторы обращаются к нему для временного вложения имеющихся в их распоряжении капиталов с целью их сохранения и преумножения. Эмитентов и инвесторов объединяет то, что рынок ценных бумаг для них – часть «внешней деловой среды», а не профессия.

Вторую группу составляют профессиональные торговцы, фондовые посредники, т.е. те, кого называют брокерами и дилерами. Это – организации, а в ряде стран – и граждане, для которых торговля ценными бумагами – основная профессиональная деятельность. Их задача состоит в том, чтобы обслуживать эмитентов и инвесторов, удовлетворять их потребности в выходе на фондовый рынок.

Третью группу составляют организации, которые специализируются на предоставлении услуг для всех пользователей фондового рынка. Всю совокупность этих организаций ещё именуют «инфраструктурой» фондового рынка. К ним относятся фондовые биржи и другие организаторы торговли, клиринговые и расчётные организации, депозитарии и регистраторы и др.

Чтобы провести комплексный анализ данного рынка необходимо провести анализ деятельности всех составных его частей. Первым количественным параметром, к которому я обращусь — будут участники названного рынка.

1) Банки. По данным Центробанка суммарные активы банков РФ выросли за полгода на 1,4 трлн. рублей, до 35,2 трлн. рублей. Основные составляющие в активах — кредитный портфель и прочие размещенные средства, включая просроченную задолженность — 68,1% (24 трлн рублей) и ценные бумаги, приобретенные кредитными организациями, — 16,5% (5,8 трлн).

В кредитном портфеле преобладают ссуды, предоставленные нефинансовым организациям, — 42,9% активов (15,1 трлн).

В составе портфеля ценных бумаг доминируют вложения в долговые обязательства — 12,1% активов (4,2 трлн).

По данным ЦБ РФ, количество прибыльных кредитных организаций — 910, убыточных — 90. Самую большую прибыль в первом полугодии показал Сбербанк России (171,3 млрд рублей), самый большой убыток — Русич Центр Банк (215 млн).

Суммарная прибыль банковского сектора составила 444,18 млрд.

Аналитики портала Банки.ру выделили в каждом федеральном округе пять крупнейших по размеру активов кредитных организаций.

В Центральном ФО это Сбербанк (активы — 9,7 трлн рублей), Газпромбанк (1,9 трлн), Россельхозбанк (1,2 трлн), ВТБ 24 (1,03 трлн), Банк Москвы — (882,1 млрд).

Все зарегистрированы в Москве.

В Приволжском ФО — банк «Ак Барс» (Казань, 275,7 млрд рублей), Русфинанс (Самара, 95,2 млрд), Татфондбанк (Казань, 70,03 млрд), Первый Объединенный Банк (Самара, 34,4 млрд), Национальный Торговый Банк (Самара, 35,4 млрд).

В Северо-Западном ФО — ВТБ (3,3 трлн рублей), банк «Санкт-Петербург» (302,5 млрд), «Россия» (267,1 млрд), «КИТ Финанс Инвестиционный Банк» (110,7 млрд), Международный Банк Санкт-Петербурга (53,5 млрд).

18 стр., 8577 слов

Проблемы и перспективы развития коммерческого банка на российском ...

... товарных и финансовых рынков, структура банковской системы резко усложняется. Появляются новые виды финансовых учреждений, новые кредитные учреждения, инструменты и методы обслуживания клиентуры. Целью данной курсовой работы является просмотреть проблемы и перспективы развития коммерческого банка на Российском рынке ценных бумаг. ...

Все зарегистрированы в Санкт-Петербурге.

В Сибирском ФО — МДМ Банк (Новосибирск, 380,6 млрд рублей), Левобережный (Новосибирск, 15,4 млрд), Новокузнецкий Муниципальный Банк (Кемерово, 12,8 млрд), БКС — Инвестиционный Банк (Новосибирск, 11,7 млрд), Новосибирский Муниципальный Банк (Новосибирск, 7,2 млрд).

В Северо-Кавказском ФО — Ставропольпромстройбанк (Ставрополь, 6,9 млрд рублей), Экспресс (Махачкала, 5,6 млрд), Евроситибанк (Пятигорск, 5,5 млрд), Банк Развития Региона (Владикавказ, 3,6 млрд), Бум-Банк (Нальчик, 2,04 млрд).

В Уральском ФО — Ханты-Мансийский Банк (Ханты-Мансийск, 207,4 млрд рублей), Уральский Банк Реконструкции и Развития (Екатеринбург, 86,1 млрд), СКБ-Банк (Екатеринбург, 85,9 млрд), Запсибкомбанк (65,4 млрд), Меткомбанк (Каменск-Уральский, 54,5 млрд).