Лизинг как инструмент предпринимательской деятельности

Курсовой проект

лизинг лизинговый платеж инвестиционный

Если оценивать важность и главенствующую роль отдельных составляющих комплекса лизинговых отношений, то определяющими, конечно же, являются отношения по передаче имущества во временное пользование. Отношениям по купле-продаже отводится второстепенная роль.

Процесс лизинга представляет собой, по сути, комплекс имущественных взаимоотношений, складывающихся в связи с движением имущества между участниками лизинговой операции. Поэтому лизинг как экономико-правовая категория представляет собой особый вид предпринимательской деятельности, направленной на инвестирование временно свободных или привлеченных финансовых средств, когда арендодатель (лизингодатель) обязуется приобрести в собственность обусловленное договором имущество у определенного продавца и предоставить это имущество арендатору (лизингополучателю) за плату во временное пользование для предпринимательских целей.

В современной литературе существуют различные мнения по поводу экономической и юридической природы лизинга. Многие исследователи приписывают лизингу тысячелетнюю историю, ссылаясь на то, что отдельные элементы лизинговых отношений можно встретить в законодательствах древних государств (Вавилон, Шумер), а раскрытие сущности лизинговой сделки восходит ко временам Аристотеля (4 в. до н.э.), который в своих работах утверждал, что истинное богатство заключается не в собственности, а во владении, значит, можно говорить о лизинге как о явлении, имеющем долгую историю. [8] Или пример такого исторического события, когда Вильгельм Завоеватель «брал в лизинг» корабли у пиратов для покорения Англии. Однако юристы полагают, что речь в данном случае идет об имущественном найме (аренде).

[4] Эти разногласия возникли из за того, что при переводе с английского нет различий между терминами «аренда» и «лизинг» (термином «lease» описываются все арендные взаимоотношения, в том числе и те, которые в отечественном законодательстве получили наименование лизинговых), а потому мнение о тысячелетней истории лизинга необоснованно.

Это подтверждает и достаточно детальное изучение категории «аренда» в русском дореволюционном законодательстве. В существовавших нормах русского гражданского права нет элементов, описывающих или регулирующих отдельные черты лизинга в его современном понимании. Относительно простая хозяйственная практика была удовлетворена наличием регулятивов, касающихся имущественного найма (аренды).

30 стр., 14880 слов

Лизинг — понятие, правовое регулирование, международная унификация

... изучение, активизация и внедрение лизингового бизнеса в бизнес-практику международных лизинговых процессов сегодня становится актуальным и интересным для российских участников лизинговых отношений. Глава 1. Правовая основа регулирования лизинговых отношений Богатство состоит в ...

Существовали лишь отдельные элементы ныне существующей сложной системы арендных взаимоотношений; что касается инвестиционной направленности отдельных видов арендных операций, то об этой идее и ее конкретном воплощении стали задумываться гораздо позже. [22]

Некоторые авторы выделяют лизинг в самостоятельный вид гражданско-правового договора, однако лизинговый бизнес включает в себя процесс заключения несколько различных договоров. Все теории и концепции, посвященные лизингу, сводятся в два направления.

Суть первого направления заключается в акцентировании внимания на то обстоятельство, что оригинальность лизинговых отношений в хозяйственной жизни дает основание рассматривать их как особые отношения, являющиеся неким самостоятельным элементом гражданского права, т.е. фактическое признание самостоятельности договора лизинга. Категория «лизинг» хотя и включает в себя отдельные элементы арендных отношений, по которым она в правовом аспекте может относиться к арендным операциям, тем не менее все же имеет отдельные экономические, а не формальные критерии, позволяющие выделить лизинг в самостоятельную экономическую и правовую категорию.

Согласно другому направлению, лизинговая деятельность может быть описана с помощью традиционных правовых институтов: договоров аренды, купли-продажи, займа, поручения и т.д. [13] Несомненное сходство некоторых элементов данного вида бизнеса с арендными операциями привело к появлению подхода, согласно которому договор аренды между лизингодателем и лизингополучателем в комплексе лизинговых отношений рассматривается как договор аренды, наделенный особенностями или чертами, не свойственными общему порядку лизинговых отношений.

Лизинговый бизнес — относительно новое для российской хозяйственной практики явление, основной нормативный акт, регулирующий лизинговую деятельность в России был принят 5 ноября 1998 года, когда вступил в силу Федеральный закон №164-ФЗ «О финансовой аренде (лизинге).

Лизинговый бизнес, как новое направление в предпринимательской деятельности России, требовал постоянного обслуживания принимаемых нормативно-правовых актов и их систематической корректировки с учетом постоянного мониторинга за действующей системой нормативных документов, выявления положений, препятствующих развитию лизинга, и их своевременного устранения. В 2002-2003 гг. закон подвергся весьма существенным изменениям в плане классификации операций лизинга, идентификации субъектов лизинговых отношений, возможностей использования и применения лизинговых схем и др. эти изменения были введены Федеральным законом от 29 января 2002 г. «О внесении изменений и дополнений в Федеральный закон «О финансовой аренде (лизинге)».

Сферой применения закона является лизинг имущества, относящегося к непотребляемым вещам (кроме земельных участков и других природных объектов), передаваемым во временное пользование и владение физическим и юридическим лицам. В соответствии со ст. 3 данного закона «предметом лизинга могут быть любые непотребляемые вещи, в том числе предприятия и другие имущественные комплексы, здания, сооружения, транспортные средства и другое движимое и недвижимое имущество, которое может использоваться для предпринимательской деятельности. Поскольку экономико-правовое содержание договора лизинга акцентирует внимание на временном пользовании чужой вещью (с последующим переходом права собственности), отсюда следует, что в аренду могут быть сданы лишь непотребляемые вещи. К предмету лизинга предъявляется требование об использовании его исключительно для предпринимательских целей, что соответствует задачам коммерческого договора (ускоренная амортизация нового оборудования и механизмов, инвестирование свободного капитала и т.д.).

Земельные участки и другие природные объекты не могут быть предметом договора лизинга. Это объясняется тем, что использование земли и других природных объектов с предпринимательской целью регулируется в первую очередь земельным законодательством. В лизинг можно сдавать лишь то, что принадлежит экономическому субъекту по праву собственности. В России законодательно определено, что лизинговая деятельность — это инвестиционная деятельность. Закон устанавливает, что в качестве лизингодателей могут выступать лишь специализированные лизинговые компании, для которых деятельность о сдаче оборудования в аренду упомянута в учредительных документах, а также физические лица, зарегистрированные в качестве индивидуальных предпринимателей. К существенным условиям договора лизинга Закон относит условие о четком определении имущества, подлежащего передаче в лизинг. Это подразумевает, что в лизинг передается не какое-то серийное, одноклассовое оборудование, а индивидуально определенное имущество (в договорах лизинга при определении имущества приводятся все данные из его технической документации: серийные и индивидуальные номера, определенные индивидуальные признаки и т.д.).

[31]

Периоды

2013

2014

2015

2016

2017

Выручка

7690402,3

7867193,2

8043984,1

8220774,9

8574356,6

Сырье и материалы

3040837,9

3230890,3

3420942,6

3610995,0

3801047,3

Коммунальные платежи

155796,5

165533,8

175271,0

185008,3

194745,6

Расходы на оплату труда

544320

544320

544320

544320

544320

Арендные платежи

554400

554400

554400

554400

554400

Прочие расходы

194304

206448

218592

230736

242880

Амортизация

663352

663352

663352

663352

663352

К прочим расходам были отнесены расходы на рекламу и сбыт продукции. Расходы на оплату труда отражают потребность в дополнительном привлечении четырёх работников (начальник подразделения, мастер, печатник, наладчик) со средней величиной оплаты труда в размере 9000 рублей в месяц и соответствующими отчислениями на социальное страхование. Договор лизинга планируется заключить на пять лет, норма амортизационных отчислений составит 20%.

Среднегодовая стоимость имущества

Налог на имущество

2013

2985084

65671,85

2014

2321732

51078,1

2015

1658380

36484,36

2016

995028

21890,62

2017

331676

7296,872

Из таблицы видно, что использование механизма ускоренной амортизации значительно уменьшает размер налога на имущество. В данном случае присутствует экономия по налогу на имущество, не смотря на то, что балансодержателем оборудования является само предприятие.

Денежные потоки от операционной деятельности при лизинге представлены в таблице 7.

Таблица 7 — Денежные потоки от операционной деятельности, руб. (лизинг)

Операционная деятельность

2013

2014

2015

2016

2017

1

2

3

4

5

6

Выручка

7690402,3

7867193,2

8043984,1

8220774,9

8574356,6

Сырьё и материалы

3040837,9

3230890,3

3420942,6

3610995,0

3801047,3

Коммунальные платежи

155796,5

165533,8

175271,0

185008,3

194745,6

Расходы на оплату труда

544320

544320

544320

544320

544320

Арендные платежи

554400

554400

554400

554400

554400

Прочие расходы

194304

206448

218592

230736

242880

Амортизация

663352

663352

663352

663352

663352

Налог на имущество

65671,9

51078,1

36484,4

21890,6

7296,9

ЛП (за вычетом амортизации)

898244,9

898244,9

898244,9

898244,9

898244,9

Итого затрат

6116927,1

6314267,0

6511606,9

6708946,8

6906286,7

Прибыль

1573475,2

1552926,2

1532377,1

1511828,1

1668069,9

Налог на прибыль (24%)

314695,0

310585,2

306475,4

302365,6

333614,0

Денежный поток

1922132,2

1905692,9

1889253,7

1872814,5

1997807,9

Из таблицы видно, что результаты деятельности предприятия обеспечивают не только возврат лизинговых платежей, но и некоторую сумму денежных средств, остающихся в распоряжении собственников.

В случае использования кредитных ресурсов, амортизация на оборудование будет начисляться в обычном порядке.

где — норма амортизации;

  • нормативный срок службы объекта.

(руб.)

Т.е. ежегодные амортизационные отчисления составят 473822,8571 рублей. Предприятие, получившее кредит имеет возможность отнести к расходам сумму процентов по кредиту в размере 1,1 ставки рефинансирования с целью уменьшения налогооблагаемой базы по налогу на прибыль. Остальная сумма процентов и величина основного долга выплачиваются из чистой прибыли и отражаются в потоках от финансовой деятельности предприятия. Чистый денежный поток определяется как разница между притоками и оттоками по этим видам деятельности.

Денежные потоки от проекта при его финансировании за счёт кредита представлены в таблице 8.

Таблица 8 — Денежные потоки от операционной и финансовой деятельности, руб. (кредит)

2013

2014

2015

2016

2017

1

2

3

4

5

6

Операционная деятельность

Выручка

7690402,3

7867193,2

8043984,1

8220774,9

8574356,6

Сырьё и материалы

3040837,9

3230890,2

3420942,6

3610995,0

3801047,3

Коммунальные платежи

155796,5

165533,8

175271,0

185008,3

194745,6

Расходы на оплату труда

544320

544320

544320

544320

544320

Арендные платежи

554400

554400

554400

554400

554400

Прочие расходы

194304

206448

218592

230736

242880

Проценты по кредиту

146870,3

114531,9

82193,5

49855,0

17516,6

Амортизация

473822,9

473822,9

473822,9

473822,9

473822,9

Налог на имущество

67756,7

57332,6

46908,5

36484,4

26060,3

Итого затрат

5178108,2

5347279,3

5516450,4

5685621,5

5854792,7

Прибыль

2512294,2

2519913,9

2527533,7

2535153,4

2719564,0

Налог на прибыль

602950,6

604779,3

606608,1

608436,8

652695,3

Денежный поток

2383166,4

2388957,4

2394748,4

2400539,4

2540691,5

Финансовая деятельность

Сумма процентов

-663352

-663352

-663352

-663352

-663352

Основной долг

-636437,9

-496304,8

-356171,7

-216038,5

-75905,4

Денежный поток

-1299790,0

-1159656,8

-1019523,7

-879390,5

-739257,4

Чистый денежный поток (ЧДП)

1083376,6

1229300,7

1375224,8

1521148,9

1801434,0

Из таблицы видно, что чистый денежный поток от проекта при лизинге значительно больше, чем при использовании кредита. Это связано с тем, что лизинговые платежи уменьшают налогооблагаемую базу по налогу на прибыль, ускоренная амортизация снижает налог на имущество, кроме того, проценты по кредиту в установленной доле и сумма основного долга выплачиваются из чистой прибыли предприятия.

Для сравнения результатов использования лизинга и кредита можно применить метод «Моделирование денежных потоков и определение чистого дохода». Он основан на моделировании денежных потоков предприятия для определения чистого дохода при постоянной выручке с учётом особенностей налогообложения и бухгалтерского учёта лизингополучателя.

Помимо данных таблицы 8 для применения этого метода необходимо также определить размер НДС полученного (НДСп), уплаченного (НДСуп) и подлежащего перечислению в бюджет (НДСб).

НДСб = НДСп — НДСуп

Таблица 9 — Денежный поток предприятия за пять лет, руб. (кредит)

Операционная деятельность

Выручка

40396711,11

Сырьё и материалы

17104712,92

Коммунальные платежи

876355,2

Расходы на оплату труда

2721600

Арендные платежи

2772000

Прочие расходы

1092960

Проценты по кредиту

410967,2937

Амортизация

2369114,286

Налог на имущество

234542,3143

Итого затрат

27582252,02

Прибыль

12814459,09

Налог на прибыль

3075470,182

Финансовая деятельность

Основной долг

-3316760

Сумма процентов

-1780858,273

По данным таблицы 9 можно определить соответствующие суммы НДС.

НДСп = 40396711,11*18/118 = 6162210,169 (руб.)

НДСуп = (17104712,92+876355,2+2772000+1092960) *18/118 +

+ 3316760*18/118 = 3838391,409 (руб.)

НДСб = 6162210,169 — 3838391,409 = 2323818,76 (руб.)

Аналогичные расчёты необходимо провести для проекта, реализуемого на условиях лизинга по данным таблицы 10.

Таблица 10 — Денежный поток предприятия за пять лет, руб. (лизинг)

Операционная деятельность

Выручка

40396711,11

Сырьё и материалы

17104712,92

Коммунальные платежи

876355,2

Расходы на оплату труда

2721600

Арендные платежи

2772000

Прочие расходы

1092960