История развития бирж за рубежом

Реферат

Современная биржевая торговля является результатом длительной эволюции различных форм оптовой торговли: ярмарки, биржи реального товара, фьючерсной биржи. Имея некоторые обобщающие организационные черты, они постоянно изменялись, приспосабливаясь к потребностям развития, как производства, так и торговли. В своем развитии товарная биржа прошла этапы от оптового рынка, где заключались сделки с наличным товаром, до современного фьючерсного рынка.

В наше время биржи занимают важное место в системе рыночных отношений. Они считаются барометром экономической и политической жизни стран, а биржевая информация относится к числу наиболее объективной и ценной. На деятельности бирж отражаются внутри- и внешнеполитические процессы, экономические процессы, субъективные и политические интересы участников биржевой торговли и их клиентов.

  1. Первый этап – «Торговля наличным товаром»

Возникновение биржи в Европе как своеобразной формы организационного рынка относятся к 17-18 вв., хотя еще в Древней Греции и Древнем Риме формализованная торговля началась с фиксирования времени и места торговли, с общих товарообменных операций и денежных систем, а также с заключения контрактов на поставку товаров в договорные сроки.

По поводу возникновения самого термина «биржа» до настоящего времени не существует единодушного мнения. Одни связывают его с названием площади, где еще в Древней Греции проводили торговые собрания, другие считают, что так в Древнем Риме называли кожаный мешок, в котором хранились деньги и драгоценности. По третьей версии, идущей из итальянских источников, термин «биржа» связывается с именем знаменитого менялы и маклера Ван де Бюра. Возле дома этого господина в бельгийском городе Брюгге проходили собрания купцов, которые заключали между собой сделки. Название «биржа» как место встречи торговцев прижилось и распространилось довольно быстро по всей континентальной Европе.

Первоначальной формой биржевой торговли была не товарная, а валютно-вексельная биржа. Объектом сделок на ней служили деньги и векселя, которые в наибольшей степени удовлетворяли требованиям заменимости. Сделки с товарами проводились только на ярмарках, торговые ряды которых часто специализировались на отдельных товарах. Специализация продавцов способствовала ускорению поиска покупателей. В связи с развитием транспортного сообщения и многократным увеличением объёмов торговли ярмарки постепенно начали перерастать в товарные биржи, которые характеризовались моментальностью встречи спроса и предложения, сменяемостью ролей и резким ускорением процесса заключения сделок.

22 стр., 10562 слов

Правовые основы организации и деятельности биржи биржевые сделки

... 3. провести научную классификацию биржевых сделок, исследовать особенности отдельных видов биржевых сделок; 4. исследовать специфику гражданско-правового регулирования биржевой торговли на фондовом биржевом рынке; 5. исследовать правотворческую функцию в деятельности фондовых бирж с учетом новейших ...

Известно, что первые биржи часто располагались в гостиницах или чайных, а затем постепенно начали занимать постоянное место в специально построенных зданиях. Первое специальное здание для биржи было сооружено в 1531 г. в Антверпене – конкуренте г. Брюгге. Стройный ряд колонн этой постройки в течение многих столетий был символом биржи. На его фронтоне была высечена надпись «Для торговых людей всех стран и наречий». Антверпенская биржа возникла на основе развития торговли английской шерстью и индийским перцем, которые нередко выполняли функции денег, и благодаря географическому положению города и его торговым связям приобрела мировое значение. В Антверпене также велись операции с ценными бумагами (купля-продажа долговых обязательств правительств Голландии, Англии, Португалии, Испании и Франции).

С захватом и разграблением Антверпены Испанией и прекращением платежей по займам испанскими и французскими королями Антверпенская биржа к концу 16 в. пришла в упадок.

В начале 17 в. центр торговой и финансовой деятельности переместился в Амстердам. Именно здесь в 1608 г. была создана одна из знаменитых бирж мира, где сохранились нити всех значительных деловых операций. Это была универсальная биржа, на которой торговали хлебом, солью, рыбой, пряностями, лесом, а также деньгами, облигациями и акциями. В этот период окончательно определилось понятие биржевой игры на повышение, когда покупались акции с целью сбыта их через некоторое время по более высокой цене, и на понижение, когда акции продавались в расчете на их будущую покупку по более низкой цене. На Амстердамской бирже котировались не только облигации государственных займов, но и акции Голландской и Британской Ост-Индской, а позже Вест-Индской торговых компаний.

К началу 18 в. в связи с учреждением Компаний Южных морей наступил расцвет Лондонской биржи, возникшей в 1570 г. При этом отмечались многочисленные случаи «создания» акционерных обществ, вроде обществ по торговле «некоторыми товарами», учредители которых вскоре исчезали, прихватив деньги вкладчиков. Это вызвало активную законодательную деятельность и появление акционерного законодательства, направленного на защиту интересов акционеров. В результате Лондонская биржа была преобразована в закрытую корпорацию, доступную лишь для незначительного числа солидных коммерсантов. Для Лондонской, как и вообще для английских бирж, характерны три особенности: во-первых, господствующий принцип самоуправления; во-вторых, условия допущения, основанные на представлении поручительства, крупных вступительных деньгах и ежегодных взносах, превращающих биржу в монополию высших финансовых сфер; в-третьих, разделение биржевой публики на два класса: маклеров (брокеров) и торговцев (дилеров).

Лондонская биржа в то время служила преимущественно целям местной и временной концентрации средств для покрытия государственных долгов.

23 стр., 11212 слов

Биржи и биржевые сделки

... правилам, утвержденным биржевыми комитетами. Заявки и биржевые сделки должны быть зарегистрированы. Организатор торгов - биржа ведет реестр заключенных сделок. Правила биржевой торговли принимают во внимание две разновидности биржевых сделок: спотовые и срочные. Кассовые сделки (сделки «спот») характеризуются ...

Аналогичные обстоятельства предшествовали организационной перестройке на другой крупнейшей бирже того времени – Парижской. В 1724 г. правительство Франции после грандиозной спекулятивной аферы шотландца Джона Ло официально утратила Парижскую вексельно-фондовую биржу в виде закрытой маклерской корпорации. Парижская биржа причинила государству большой вред, служа центром ажиотажа, который был губителен. В отличие от англо-американских мировых бирж она носила демократический характер, где был открыт доступ всякому желающему. Однако существовала монополия посредничества в операциях, которые совершали только допущенные министерством чиновники – официальные маклеры. Таким образом, для Парижской биржи было характерно, что хотя внешне она была организована демократически, но внутреннее ядро ее, последнее связующее звено между покупателем и продавцом, представляло монополию группы привилегированных лиц.

Среди известных бирж того времени следует отметить и фондовую биржу во Фракфурте-на-Майне, создание и расцвет которой связывают с фамилией Ротшильдов. Операции ее долгое время имели руководящее значение для всей континентальной Европы.

В США уже с 1752 г. на организованных рынках шла торговля товарами отечественного производства, продукцией домашнего изготовления. Текстилем, шкурками и кожами, металлами и лесными материалами.

  1. Второй этап – «Биржи реального товара»

Биржи 16-17 вв. были биржами реального товара, отличительными чертами которых являлись регулярность проведения торгов. Наличие определенного места торговли и подчиненность заранее установленным правилам. Наиболее характерные биржевые операции того времени – сделки с наличным товаром. Расширение спроса на сырье и продовольствие вызвало всемирное увеличение объемов торговли, усилило требования к однородности качества товаров и регулярности поставок. Необходимость удовлетворения этих требований привела к изменению биржи первоначального типа. Так, к числу основных функций товарной биржи стали относиться установление стандартов на товар, разработка типовых контрактов, котировка цен, урегулирование споров информационная деятельность.

В условиях стихийного, неопределенного, неустойчивого рынка рост торгового оборота затруднял ведение торговли наличным товаром. В результате ведущую роль в биржевых операциях стали играть срочные сделки с реальным товаром, гарантирующие поставку товара определенного качества и количества в нужный срок по согласованной цене. Все это позволило биржевым торговцам заранее определить потенциальные издержки независимо от колебания цен. Срочные сделки с реальным товаром все больше привлекали спекулятивные капиталы, что привело к увеличению емкости рынка и снижению резких колебаний цен. Это создавало возможность для торговцев быстрее реализовывать свой товар, сокращая период обращения.

Таким образом, отличительными чертами биржи реального товара в своей высшей форме являлось:

  • совершение сделок на основе описания качества в отсутствие самого товара;
  • торговля массовыми, однородными, сравнимыми по качеству товарами, отдельные партии которых взаимозаменяемы;
  • спекулятивность.

Крупнейшие биржи реального товара того времени в Германии, Англии, Франции, Японии и Италии стали центрами международной торговли, а формирующиеся на них цены приобрели характер мировых.

13 стр., 6270 слов

Курсовая работа фондовые биржи и фондовый рынок

... Данная курсовая работа основана на материалах литературных источников, справочной правовой системы «Референт» и глобальной сети Интернет. ОСНОВНЫЕ ХАРАКТЕРИСТИКИ ФОНДОВОГО ОБМЕНА: СТРУКТУРА, ФУНКЦИОНИРОВАНИЕ И НАПРАВЛЕНИЯ МОДЕРНИЗАЦИИ Фондовая биржа как целостная система фондовая биржа Предоставление ...

  1. Третий этап – «Фьючерсная биржевая торговля»

На определенном этапе значение бирж реального товара стало падать. Вместе с тем в конце 19 – начале 20 вв. появился и стал быстро развиваться совершенно новый этап товарной биржи – фьючерсная биржа.

История современной фьючерсной торговли тесно связана с развитием коммерческой деятельности Чикаго и торговлей зерном на Среднем Западе США. В связи с трудными условиями транспортировки и сбыта зерна фермеры и торговцы начали проектировать заключение контракта с последующей поставкой товаров. С расширением зерновой торговли 1848 г. 82 купца организовали центральное рыночное учреждение – Чикагскую товарную биржу.

В настоящее время во всем мире преобладают фьючерсные биржи. Биржи реального товара сохранились лишь в некоторых развивающихся странах (Индия – по джутовым изделиям, Индонезия – по каучуку и кофе, Малайзия – по олову) и имеют незначительные обороты.

Основными признаками фьючерсной торговли являются:

  • Фиксированный характер сделок, когда обмен товарами фактически отсутствует, а обязательства сторон по сделке прекращается путем совершения обменной сделки;
  • Строгая унификация потребительской стоимости биржевого товара, Определенное количество которого представляет биржевой контракт, используемый в качестве носителя цены;
  • Строгая регламентированность количества разрешенного к поставке товара, срока и места поставки;
  • Косвенная связь с рынком реального товара преимущественно через биржевое страхование (хеджирование), а не через поставку товара;
  • Обезличенность сделок и заменимость контрагентов по ним, так как сделки заключаются не между конкретным продавцом и покупателем, а между ними и расчетной палатой, являющейся гарантом выполнения обязательств. При этом сама биржа не выступает в качестве одной из сторон в контракте или на стороне одного из контрагентов.

Фьючерсная биржевая торговля является одним из наиболее динамичных секторов мирового хозяйства. Так, за 1951-1983 гг. число биржевых товаров увеличилось с 49 до 54 наименований, а фьючерсных товарных рынков – с 142 до 148.