Макроэкономический анализ инвестиций

Реферат

Понятиеинвестиция прочно вошло в нашуобщественно-экономическую жизнь. Оноиспользуется политиками, учеными,банкирами, руководителями, специалистамипредприятий и организаций. Инвестиционнуюдеятельность и ее состояние в РеспубликеБеларусь освещают все средства массовойинформации. Интерес к проблемам инвестицийнеуклонно возрастает.

Развитиеобщества требует постоянного ростапроизводительных сил в количественноми качественном смысле.

Воспроизводственныйпроцесс поддерживается стабильнымпритоком новых основных и оборотныхсредств, использованием достиженийнаучно-технического прогресса, дающихнеуклонное возрастание эффективностиобщественного производства.

Благосостояниелюдей строится на создании и реализациисоциальных программ. Решение всегокомплекса таких задач невозможно безпривлечения инвестиций. Этим самым иподчеркивается актуальность даннойтемы в наше время.

Главнымипризнаками инвестиций являются вложениясобственного или заемного капитала вопределенный проект и преследует нецели потребления, а предназначены длярешения долгосрочных задач экономическогои социального развития.

Следовательно,активизация инвестиционной деятельности– ключ к развитию экономики и повышениюблагосостояния людей. Проблема инвестиций– это прежде всего поиск ресурсов. Внедалеком прошлом основным источникоминвестиций в нашей стране были средстваиз государственного бюджета.

С переходомк рыночной экономике произошли коренныеизменения в системе хозяйствованияРеспублики Беларусь, появились новыеисточники инвестиций, в первую очередьфинансовые средства частного капитала.

В государственной политике особая рольотводится привлечению зарубежныхинвестиций в приоритетные отрасли содновременным предоставлением налоговыхльгот и страховых гарантий, совершенствованиемсистемы правового регулированияиностранного инвестирования,совершенствованием законодательства.

Цель работы– показать, что инвестиции сложный имногообразный процесс в экономике, атакже отразить состояние и направленияинвестиционной деятельности в РБ.

Структуракурсовой работы состоит из введения, 3глав, заключения и списка литературы.

Основойнаписания теоретической части явилисьучебники, учебные пособия. Так основнымисточником стало учебное пособие дляВУЗов «Макроэкономика» под редакциейА.В. Сидоровича и др. Написаниепрактической части стало возможнымпосле изучения данных статистики ианализа периодической печати, сборников,газет, журналов, отраженных в спискелитературы, просмотра официальныхсайтов Республики Беларусь.

15 стр., 7077 слов

Влияние иностранных инвестиций из Китая на экономику России

... к неудовлетворительным объемам инвестиций из Китая и предложить пути их решения. Предметом работы являются иностранные инвестиции из Китая. Объект исследования - влияние китайских инвестиций на российскую экономику Структура курсовой работы: курсовая работа состоит из введения, трех ...

1.Инвестиции, сущность, виды, факторыопределяющие объем инвестиций

Решениесложнейших проблем по обеспечениюрасширенного воспроизводства в страненеразрывно связано с привлечениеминвестиций, играющих важнейшую ролькак на макро-, так и на микроуровне.

Инвестициямиявляются финансовые, материальныересурсы и другие, имущественные иинтеллектуальные ценности, вкладываемыев объекты предпринимательской и другихвидов деятельности, в результате которойобразуется прибыль (доход) или достигаетсясоциальный эффект.

Необходимостьинвестиций обусловлена различнымипричинами, которые можно объединить вследующие группы:

  • обновлениематериально-технической базы предприятия;
  • увеличениеобъемов и масштабов производственно-хозяйственнойдеятельности;
  • освоениеновых видов деятельности;
  • повышениекачества продукции;
  • Инвестициив развитых странах составляют 15–16%совокупных расходов.

К материальнымресурсам относятся здания, оборудование,транспортные средства и другиевещественные объекты, направляемые дляпредпринимательской деятельности.

Нематериальнымиимущественными и интеллектуальнымиценностями являются: право аренды, правопользования природными ресурсами,техническое и организационное ноу-хауи другие нематериальные ценности.

Величинаинвестиций определяется суммированиемстоимостной оценки ресурсов и ценностей,направляемых для осуществленияпредпринимательской деятельности.

Основнымнормативно-правовым актом, регулирующиминвестиционную деятельность в нашейстране, является инвестиционный кодексРеспублики Беларусь, принятый Палатойпредставителей 30 мая 2001 г.

и одобренныйСоветом Республики 8 июня 2001 г.

Онустанавливает правовые условияинвестиционной деятельности в стране,защищает права субъектов инвестиционнойдеятельности всех форм собственности,направлен на эффективное функционированиенародного хозяйства.

В рыночнойэкономике инвестиции привлекаются заплату. По экономическому содержаниюплата за инвестиции близка к аренднойплате.

Привлеченныеинвестиции предприниматели путеминвестиционной деятельности трансформируютв активы. Активами называют объекты,обеспечивающие денежные поступленияих владельцу.

Инвестицииможно классифицировать в зависимостиот:

  • экономическогосодержания;
  • срокавложения;
  • собственникавкладываемых ценностей;
  • форминвестирования.

По экономическомусодержанию инвестиции делятся на:реальные, финансовые и интеллектуальные.

Реальныеинвестиции (прямые, производственные)представляютсобой вложение средств в реальные активы(сферу производства).

Они могут направлятьсяна развитие собственной деятельностиили создание новых предприятий и фирм.

Финансовые(портфельные) инвестиции предполагаютвложение ресурсов в ценных бумаг эстонии">ценные бумаги,эмитированные государством, другимипредприятиями и фирмами. Они предусматриваютучастие в капитале на временной основеи на условиях получения дохода в видепроцентов.

11 стр., 5140 слов

Инновационная деятельность как объект инвестирования

... исследования – инновационная деятельность. Объект исследования – предприятие вкладывающее инвестиции в инновационную деятельность. I. Инновационная деятельность 1.1 Сущность и содержание инновации Современный научно-технический прогресс немыслим без интеллектуального продукта, получаемого в результате инновационной деятельности. Инновация как экономическая категория ...

Всостав интеллектуальных инвестицийвходят вложения в инновации – в новшества,которые приводят к появлению новогоили недостающего на рынке товара (услуги)либо уже известного товара с улучшеннымихарактеристиками.

В результатеинновационной деятельности удовлетворяютсяпотребности производства и других сферпосредством качественного измененияиспользуемых продуктов, обновлениясредств и способов производства,улучшения предпринимательской ипроизводственной деятельности. [5, с. 9]

Взависимости от срока, на которыйвкладываются средства, инвестиции делятна краткосрочные(до1 года) и долгосрочные(свыше1 года).

Взависимости от собственника вкладываемыхценностей инвестиции бывают государственныеичастные.Государственныев свою очередь подразделяются всоответствии с формами осуществленияна:

  • прямые(непосредственновыделяемые из государственного бюджета);
  • скрытые(появляющиесяв результате налоговой политики).

Воздействиеинвестиций на экономику можно определить,применяя понятия валовых и чистыхинвестиций. Валовыеинвестиции –это общий объем средств, направляемыхна увеличение основного и оборотногокапитала в определенном периоде. Суммаваловых инвестиций, уменьшенная наамортизационные отчисления, есть чистыеинвестиции. Этотпоказатель отражает экономическоеразвитие страны в данном периоде.

Вложениеинвестиций юридическими, физическимилицами и государством в производствопродукции (работ, услуг) или их иноеиспользование с целью получения прибылиили дохода, а также для достижения иногорезультата называется инвестиционнойдеятельностью. Инвестированиеможет осуществляться в хозяйственно-коммерческие,научные, культурные, благотворительныеи любые другие предприятия и проекты,цели которых не противоречатзаконодательству Республики Беларусь.[5, с. 12]

Объектамиинвестиционной деятельности выступают:

  • недвижимоеимущество, в том числе предприятие какимущественный комплекс;
  • ценныебумаги;
  • интеллектуальнаясобственность.

ЗаконодательствомРеспублики Беларусь определен переченьобъектов, в отношении которых инвестиционнаядеятельность, кроме осуществляемойгосударством, запрещена.

Запрещаетсяинвестирование в объекты, создание ииспользование которых не отвечаеттребованиям экологических,санитарно-гигиенических и другихзаконодательно определенных норм,наносит ущерб охраняемым законом правами интересам граждан, юридических лиц игосударства.

Субъектамиинвестиционной деятельностиявляются инвесторы, заказчики, исполнителиработ, пользователи объектов инвестиционнойдеятельности, а также поставщики идругие участники инвестиционногопроцесса (банковские, страховые ипосреднические организации, инвестиционныебиржи и т.д.).

Основнымсубъектом инвестиционной деятельностиявляется инвестор.

Инвесторы– юридические и физические лица,принимающие решения по инвестиционнойдеятельности и осуществляющие инвестиции(вложения).

Дляфинансирования инвестиций могут бытьиспользованы внутренние и внешниеисточники.

Квнутреннимисточникамотносятся:

[Электронный ресурс]//URL: https://ddmfo.ru/referat/makroekonomicheskiy-analiz-investitsiy/

13 стр., 6375 слов

Экономическое моделирование проекта инвестиционной политики

... - обоснование структуры источников инвестиций, оценка стоимости их обслуживания и формулирование аргументов, позволяющих привлечь потенциальных инвесторов. Цель данной работы - провести экономическое моделирование проекта инвестиционной политики. Для достижения поставленной ...

  • государственныесредства;
  • собственныересурсы хозяйствующих субъектов играждан, которые включают в себя, преждевсего, внутрихозяйственные резервыинвестора в форме прибыли, амортизационныхотчислений, денежные средства предприятий,централизуемых ассоциациями вустановленном ими порядке.

Сюда жеследует отнести сбережения населенияи страховые суммы в возмещение потерь;

  • привлеченныересурсы – средства, получаемые отпродажи акций, паевые и иные взносычленов трудовых коллективов, физическихи юридических лиц, средства отблаготворительных мероприятий;
  • заемныесредства. Очень большое значение имеютисточники финансирования, относящиесяк данной группе. Это банковские ибюджетные кредиты, облигационные займы.

Внешниеисточники могутвыступать как прямые частные инвестициии иностранные кредиты и займы.

Развитиемеждународного сотрудничества,глобализация мировых экономическихсвязей ведут к расширению движениякапитала между странами, к ростумеждународных инвестиций.

Макроэкономический анализ инвестиций

1. Анализ и выработка критериев для формирования новых компьютерных программ по оценке эффективности проектов, Разу М.Л., Гальпе рина З.М., Ищенко А.А., М: ГАУ, 1997г., 43 стр.

2. Анализ инвестиционной привлекательности проектов с учетом регио нальной инвестиционно-финансовой политики. Модель взаимодействия региона и инвестора в случае полной информированности, Сотский С., М: ЦЭМИ РАН, 1997г, 40 стр.

3. Бизнес-планирование в современных условиях, Шуплецов А.Ф., Иркутская государственная экономическая акдемия, Иркутск 1998г., 253стр.

4. Всероссийская научно-практическая конференция “Инновационно-инвестиционные проекты и механизмы их реализации в условиях рыночной экономики”, 1998г. Сб. материалов, Пенза, -115стр.

5. Государственное регулирование экономики национально-территориальных образований, Цакаев А.Х., Академия народного хозяйства при правительстве РФ М.: 1998г., 225стр.

6. Инвестиции и предпринимательская деятельность: Справочник инвестора Выпуск 1 М: Торгово-промышленная палата РФ, 1994г.

7. Инвестиции и финансирование, планирование и оценка проектов (перевод с немецкого), Зелль А., 1996г.

8. Инвестиции, Шарп У., Александер Г., Бейли Дж., М: 1998г.

9. Инвестиционная деятельность. Сборник методических материалов /Государственная инвестиционная корпорация., научный редактор Вчерашний Р.П./ М: АО»Интерэкспорт», Выпуск 1, 1994г., 109стр.

10. Инвестиционная деятельность. Сборник методических материалов /Государственная инвестиционная корпорация., научный редактор Вчерашний Р.П./ М: АО»Интерэкспорт», Выпуск 2, 1996г., 239стр.

11. Инвестиционная политика: региональный аспект, Сергеенков В Н., М.: Пресс-сервис, 1998г., 239стр.

12. Инвестиционное проектирование. Практическое руководство по экономическому обоснованию инвестиционных проектов /Российская финансовая корпорация; под ред. Шумилина С.И,/, М: Финстатин-форм, 1995г.

13. Инвестиционное сотрудничество, рынок и цены, Калашников Ю.Н. и др., М: Внешторшздат, 1991г.

14. Инвестиционные расчеты. Модели и методы оценки инвестиционных проектов, Ю. Блех, У. Гетце (перевод с немецкого), Калининград: «Янтарный сказ», 1997г., 437 стр.

15. Инвестиционный комплекс и ускорение научно-технического прогресса (методология регионального анализа), Ефимов Б.Н., М: Наука, 1989г.

16. Инвестиционный проект. Методы подготовки и анализа, Липсиц И.В., Коссов В.В., М: БЕК, 1996г.

17. Инвестиционный процесс и страхование инвестиций от политических рисков, Турбина К.Е., М: Издательский центр «Анкил», 1995г., 80 стр.

18. Инновационная и инвестиционная политика структурной перестройки народного хозяйства РФ, М: Институт экономики 1993г., 160 стр.

19. Инновационные стратегии в переходной экономике, Кудинов Л.Г., Рос. экон. Академия им. Г.В. Плеханова. М.:, 1998г., 103 стр.

20. Институциональные аспекты формирования инвестиционного климата, Львов Д.С., М: ЦЭМИ РАН, 1998г.

21. Информационные технологии в управлении проектами: на примере Microsoft project 4., Пресняков В.Ф., Богданова Т.К. М.: ВШЭ, 1998г., 136 стр.

22. Как написать успешный бизнес-план инвестиционного проекта. Методика расчета. Цвиркун А.Д., Акинфиев В.К., М: Институт проблем управления РАН, 1997г., 76 стр.

23. Концепция управлением реструктурированием экономики России, Груздев Г.В., Н. Новгород: Изд-во Нижегор. коммер. Ин-т, 1998г. 272стр.

24. Макроэкономический анализ на основе региональных счетов, Михеева H.H., Владивосток: Дальнаука, 1998г. 175 стр.

25. Международно-правовые основы иностранных инвестиций в России, М: «Юридическая литература», 1995г.

26. Международно-правовые основы иностранных инвестиций в России: Сборник нормативных актов и документов, М: Министерство экономики РФ, «Юридическая литература», 1995г., 286 стр.

27. Методические положения об оценке качества и классификации инвестиционных проектов, представляемых на конкурс по размещению централизованных инвестиционных ресурсов. М: Министерство экономики РФ, 1996г., 33стр.

28. Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов и их отбору для финансирования. М: «Информэлектро», 1994г., 78 стр.

29. Методы оценки инвестиционных проектов, Ковалев В.В., М: Финансы и статистика, 1998г.

30. Методы финансирования инвестиционной деятельности предприятий, Бочаров В.В., М: Финансы и статистика, 1998г., 158 стр.

31. Микроэкономика формирования благоприятного инвестиционного климата, Львов Д.С., М. ЦЭМИ РАН, 1998г.

32. Модель взаимодействия инвестора и региона в случае полной информации и ограниченного уровня совокупной ответственности, Бекларян Л.А., и др., М: ЦЭМИ РАН, 1998г.

33. Операции и участники рынка ценных бумаг, Едронова В.Н. -Н. Новгород: Изд-во Нижегор. ун-та, 1998г. 258стр.

34. Организация и планирование инвестиционного рынка региона, Бухо-новаС.М., СПб.: Химия, 1998г., 229стр.

35. Оценка эффективности и инвестиционной привлекательности региональных рисковых проектов, Проку дина Л. Л., Новосибирск: Изд-во НГУ, 1998г., №33.

36. Оценка эффективности инвестиционных проектов, Дегтяренко В.Н„ М: «Экспертное бюро-М», 1997г.

37. Оценка эффективности инноваций, Завлин П.Н., Васильев A.B., СПб.: Бизнес-пресса, 1998г., 109 стр.

38. Пакет структурного моделирования ITHINK: инвестиционные проекты, реинжиниринг, стратегия, Горбунов А.Р., М: «Тора-центр», 1997г., 24 стр.

39. Показатель внутренней нормы доходности проекта и его модификации, Виленский ПЛ., и др., М: ЦЭМИ РАН, 1998г.

40. Принятие инвестиционных решений /перевод с английского под ред. А.Н. Шохина/, Норкотт Д., М: Банки и биржи, ЮНИТИ, 1997г.

41. Проблемы бюджетно-налогового регулирования в переходной экономике: макроэкономический аспект. Агапава Т.А., М., 1998г., 190стр.

42. Региональная политика и управление, Дульщиков Ю.С. М.: Изд-во РГАС, 1998г., 227стр.

43. Риски в предпринимательской деятельности, Лапуста М.Г., Шаршуко-ва Л.Г., М.: Инфра -М , 1998г. 223стр.

44. Руководство по оценке эффективности инвестиций. Вернер Беренс, Питер М. Хавранек, Москва, «Инфра-М» 1995г.

45. Руководство пользователя Project Expert 6, М: «Про-Инвест Консалтинг», 1998г., 433 стр.

46. Рынок капитала, самофинансирование и инвестиционная деятельность фирмы, Ивановский B.C., М: Российский экономический журнал, 1995г., 80 стр.

47. Система инвестиционных взаимоотношений в регионе на примере Республики Татарстан, Чуб Б., Бандурин A.B., Казань: ДАС, 1998г., 216стр.

48. Совершенствование организационно-экономических механизмов управления региональной экономикой, Андреев С.Ю., СПб.: СПбГТУ, 1998г., 280стр.49.50,5152,53,54

http://tekhnosfera.com/makroekonomicheskiy-monitoring-investitsionnoy-deyatelnosti-napravlennoy-na-razvitie-ekonomiki-rossii

Макроэкономический анализ инвестиций. Реферат

Макроэкономический анализ инвестиций

следующая –>

1 2

МИНЕСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ МОСКОВСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ УНИВЕРСИТЕТ ЛЕСА

Кафедра экономической теории

КУРСОВАЯ РАБОТА на тему: «МАКРОЭКОНОМИЧЕСКИЙ АНАЛИЗ ИНВЕСТИЦИЙ»

Выполнил студент I курса ФЭиВС, спец. 0608 «М» Экономика и управление на Предприятиях машиностроительной и приборостроительной промышленности ПОХЛЕБКИН Д. В.

Москва – 2001

Введение 3 Глава 1. Инвестиции и их роль в экономике. 1.1 Инвестиции (их краткая характеристика) и экономический рост. 4 1.2 Равновесие на финансовых рынках и спрос на инвестиции. 7 1.3 Инвестиционный доход и риск.. 9 Глава 2 Факторы, влияющие на объемы инвестиций в некоторых областях. 2.1 Вложения в фьючерсы и материальные активы. 10 2.2 Инвестиции в жилищное строительство. 12 Глава 3 Российская экономика и инвестиции. 3.1 Характеристика экономики России на данный период. 16 3.2 Пути преодоления инвестиционного кризиса. 18 Заключение. 21 Список используемой литературы. 21

Введение

Термин “инвестиции” имеет несколько значений. Он означает покупку акций или облигаций с расчетом на некоторые финансовые результаты; им обозначаются также реальные активы, например машины, которые требуются для производства и продажи некоего товара. В самом широком смысле инвестиции обеспечивают механизм, необходимый для финансирования, роста и развития экономики страны. Инвестиция — это любой инструмент, в который можно поместить деньги, рассчитывая сохранить или умножить их стоимость и (или) обеспечить положительную величину дохода. Свободные денежные средства — это не инвестиция, так как ценность наличных денег может быть «съедена» инфляцией, и они не могут обеспечить никакого дохода. Если ту же сумму денежных средств поместить на сберегательный счет в банке, то их можно назвать инвестицией, так как счет гарантирует определенный доход.

Глава 1. Инвестиции и их роль в экономике.

1.4 Инвестиции (их краткая характеристика) и экономический рост. Существуют разнообразные формы помещения капитала, которые различаются по ряду факторов: в ценные бумаги и недвижимость; в долговые обязательства; акции и опционы; с меньшим или большим риском; на короткий или длительный срок; прямые и косвенные. Ценные бумаги и имущественные вложения. Инвестиционные инструменты, подтверждающие долговые обязательства либо участие в компании на правах собственника, законное право продать либо купить определенную долю участия, называются ценными бумагами или фондовыми ценностями. Главные виды фондовых ценностей — это облигации, акции и опционы. Имущественным вложением называется помещение капитала в такие имущественные ценности, как реальные активы компании или личное вещественное имущество. Реальные активы включают землю, постройки и все, что постоянно “привязано” к земле; личное вещественное имущество состоит из таких предметов, как золотые вещи, антиквариат, произведения искусства, и других предметов, которые служат объектами коллекционирования. Вложения в фондовые ценности распространены очень широко, но многие предпочитают вкладывать деньги в имущественные ценности, дающие приятное ощущение собственности: ведь их можно видеть и осязать. Прямые и косвенные инвестиции Прямая инвестиция — это форма вложений, которая дает инвестору непосредственное право собственности на ценную бумагу или имущество. Например, когда инвестор покупает акцию, облигацию, ценную монету или участок земли, чтобы сохранить стоимость денег или получить доход, он осуществляет прямое инвестирование. Косвенная инвестиция — это вложение в портфель, иначе говоря, набор ценных бумаг или имущественных ценностей. Например, инвестор может купить акцию взаимного фонда, который представляет собой диверсифицированный набор ценных бумаг, выпущенных различными фирмами. Сделав эту покупку, инвестор будет обладать не требованиями к активам отдельно взятой компании, а долей в портфеле. Можно также сделать косвенное вложение в имущественные ценности, например, купить долевое участие в компании с ограниченной ответственностью, работающей с недвижимостью, нефтяными скважинами и т.д. Многие инвесторы предпочитают делать прямые вложения, но и у косвенных есть свои привлекательные черты. Облигации, акции и опционы. Как правило, инвестиции связаны либо с интересами кредитора, либо с участием в капитале в качестве собственника. Долговые ценные бумаги как вложение в невещественный актив представляют собой средства, данные в долг в обмен на право получения дохода в виде процента, и обязанность заемщика вернуть сумму долга в указанное время. Когда инвестор покупает долговые финансовые инструменты, напримероблигацию,он фактически кредитует того, кто выпустил эту облигацию в обращение и берет обязательство платить установленные проценты в течение оговоренного времени, по истечении которого обязуется возвратить первоначальную сумму займа. Участие в капитале, или долевые вложения, представляет собой ограниченное во времени право собственности на долю капитала компании. Долевое вложение возможно в форме владения ценной бумагой или в форме титула собственности на определенное имущество. Обычно инвестор приобретает право участия в капитале компании, покупая ценные бумаги, известные под общим названием акции. Опционы не относятся ни к долговым инструментам, ни к долевым; это ценные бумаги, дающие инвесторам право купить другую ценную бумагу или актив по заранее установленной цене по истечении оговоренного срока. Высокорискованные и малорискованные инвестиции Иногда инвестиции различаются по степеням риска. Например, хотя принято считать, что вложения в акции сопряжены с более высоким риском, чем вложения в облигации, можно без особых усилий найти облигации с очень высоким риском — большим, чем риск вложения в акции солидных компаний, таких, как ИБМ или “Макдональдс”. Конечно, риск в очень большой степени зависит от честности эмитента, посредника или продавца конкретных финансовых инструментов. Инвестиции с низким риском считаются безопасным средством получения определенного дохода. Инвестиции с высоким риском, напротив, считаются спекулятивными. Терминамиинвестирование, спекуляцияобозначаются два различных подхода к инвестированию. Подинвестированиемпонимается процесс покупки ценных бумаг и других активов, о которых можно с уверенностью сказать, что их стоимость остается стабильной и на них можно будет получить не только положительную величину дохода, но даже предсказуемый доход. Спекуляция состоит в осуществлении операций с такими же активами, но в ситуациях, когда их будущая стоимость и уровень ожидаемого дохода весьма ненадежны. Конечно, при более высокой степени риска от спекуляции ожидается и более высокий доход. Краткосрочные и долгосрочные инвестиции С точки зрения срока действия инвестиции делятся на кратко- и долгосрочные. Срок краткосрочных инвестиций обычно истекает в течение года; долгосрочные инвестиции рассчитаны на срок больше года или, как, например, обыкновенные акции, вообще не ограничены каким-либо сроком. Например, депозитный сертификат со сроком шесть месяцев — это инструмент для краткосрочного вложения, а облигация со сроком погашения 20 дет — инструмент долгосрочного вложения. Однако, купив долгосрочную ценную бумагу и продав ее через короткое время, скажем спустя шесть месяцев, инвестор использует долгосрочный инструмент для краткосрочных целей. Инвесторы нередко выбирают инструменты именно с тем сроком, на который они хотят вложить свои деньги В целом, инвестиционный процесс — это механизм сведения вместе тех, кто предлагает деньги (имеющих временно свободные средства), с теми, кто предъявляет спрос (испытывающими потребность в них).

Обе стороны обычно встречаются в финансовых институтах или на финансовом рынке. Иногда, в частности при сделках с имущественными ценностями (например, с недвижимостью), продавцы и покупатели вступают в сделку напрямую. Финансовые институты — такие организации, как, например, банки и ссудосберегательные ассоциации, — обычно принимают вклады и затем дают деньги в кредит или иным образом инвестируют средства. Финансовые рынки — это механизм, объединяющий тех, кто предлагает финансовые ресурсы, с теми, кто их ищет, для заключения сделок, как правило, при помощи посредников, таких, как фондовые биржи. Есть несколько видов финансовых рынков: рынок акций, рынок облигаций, рынок опционов. Их общей особенностью является то, что цена финансового инструмента в любой момент находится в точке равновесия спроса и предложения. По мере того, как становится известной все новая и новая информация о доходности, риске, инфляции, событиях в мире и так далее, изменения соотношения спроса и предложения приводят к установлению нового равновесия, или новой рыночной цены. Инвестиционный инструмент – это любая форма помещения денег в расчете на получение дохода. Деньги могут быть вложены в чужие долговые обязательства, в долю капитала компании или в опцион. Все названные виды различаются по степени риска — от небольшого до чрезвычайно высокого. Индивидуальный инвестор может пользоваться как долгосрочными, так и краткосрочными инструментами. Инвестиционный процесс организуется финансовыми институтами и финансовыми рынками, которые сводят поставщиков денег с теми, кто предъявляет на них спрос. Основные группы участников этого процесса — это государство, компании и частные лица, и только индивидуальные инвесторы являются чистыми поставщиками денежных средств. Инвесторы могут быть институциональными либо индивидуальными. Независимо от конкретной формы инвестиции имеют важное значение, так как обеспечивают финансирование экономического роста. Вложение денег вознаграждается в виде текущего дохода или через прирост капитала и курсовые доходы. Чтобы осуществить инвестиции, требуется сделать следующие шаги: определить свои финансовые возможности; установить цели; оценить и выбрать финансовые инструменты; создать диверсифицированный портфель и, наконец, управлять этим портфелем. Последние тенденции в области инвестиций связаны с расширением применения персональных компьютеров инвесторами, распространением финансовых супермаркетов и глобализацией финансовых рынков. Современным инвесторам предлагается широкий набор инструментов. У краткосрочных инструментов риск невысок, и поэтому они используются как приносящий небольшой доход резерв наличных денег либо к ним прибегают консервативные инвесторы, делая первые шаги на финансовых рынках. Обыкновенные акции дают возможность получать два вида доходов: дивиденды и прирост курсовой стоимости. Ценные бумаги с фиксированными доходами — облигации, привилегированные акции, конвертируемые (обратимые) ценные бумаги — интересны главным образом тем, что дают возможность получать регулярный доход, хотя вероятен и некоторый рост курсовой стоимости. Спекулятивные вложения капитала связаны с инструментами с высоким уровнем риска, такими, как опционы (“права”, ордера, или варранты, опционы “пут” и “колл”), товарные и финансовые фьючерсы и реальные активы (кроме недвижимости), по которым можно получить доход выше среднего. Дополнительные возможности вложения денег, к которым прибегают многие, — это покупка ценных бумаг взаимных фондов и недвижимости, а также инструментов, защищающих доходы от налогов.

1.5 Равновесие на финансовых рынках и спрос на инвестиции.

Краткосрочные финансовые инструменты продаются на денежном рынке, а долгосрочные ценные бумаги, как, например, акции и облигации, продаются на рынке капиталов. Новые выпуски ценных бумаг продаются на первичном рынке, а уже находящиеся в обращении — на вторичном рынке. Важнейшие организованные фондовые рынки США — это Нью-йоркская фондовая биржа(NYSE)и Американская фондовая биржа(АМЕХ).

Биржевые брокеры (предлагающие полный набор услуг или дисконтные), выполняющие приказы клиентов о покупке или продаже, являются главным связующим звеном между индивидуальными инвесторами и рынком. Корпорация страхования инвестиций в ценные бумаги (SIPC) страхует счета клиентов у брокеров на определенную, установленную сумму. Инвестор может открывать в брокерской фирме счета различных видов, например отдельные или совместные счета, опекунские счета, кассовые счета, свободные (дискреционные) счета, счета-пакеты. Инвестор может совершать сделки с полными и неполными лотами, отдавая рыночный приказ, лимитный приказ или “стоп”-приказ. Издержки совершения инвестиционных сделок могут быть различными. По небольшим сделкам большинство брокеров получают комиссионные по фиксированным ставкам, но по более крупным сделкам применяются договорные ставки комиссионного вознаграждения. Большинство инвесторов прибегают к “длинным” покупкам в расчете на повышение курсов ценных бумаг. Многие инвесторы открывают маржинальные счета, чтобы можно было брать кредит и увеличивать свою покупательную способность. Продажи “без покрытия” практикуются намного реже, хотя они позволяют выигрывать в те моменты, когда ожидается падение курсов ценных бумаг. Когда ценные бумаги покупаются в кредит, инвестор помещает на свой счет наличные деньги или ценные бумаги на сумму, покрывающую только часть сделки, а остальные деньги берет в кредит у брокерской компании, реже у коммерческого банка. Если курс ценных бумаг, купленных в кредит, повышается, инвестор получает более высокую норму доходности инвестиций, чем, если бы он покупал их обычным способом, за счет собственных средств. Если курс ценных бумаг снижается, происходит прямо противоположное. Фондовыми покупками в кредит обычно пользуются для увеличения доходности инвестиций либо для построения пирамиды”. Смысл продаж “без покрытия” состоит в продаже высоко котирующихся ценных бумаг, взятых в долг, в расчете на то, что в дальнейшем их можно будет выкупить по сниженному курсу и получить на этом прибыль. Чтобы провести продажу “без покрытия”, инвестор также открывает маржинальный счет и берет нужные ему ценные бумаги в долг у брокера или с помощью брокера у другого инвестора. Собственник теряет право голоса по этим акциям, но сохраняет за собой все остальные права владельца, такие, как право на получение дивидендов. Если курс ценных бумаг — объектов продаж “без покрытия” — падает, продавцу приходится внести дополнительные средства, и он может даже понести убытки, если, в конце концов, ему придется выкупать ценные бумаги по более высокому курсу. Продавец может нести практически неограниченные потери, а его выигрыш ограничен курсом данных ценных бумаг. Продажи “без покрытия” применяются в спекулятивных целях в случае ожидаемого снижения курса определенных ценных бумаг; ими также можно защитить полученную от предыдущих сделок прибыль и отложить уплату налога на нее — с помощью техники продажи “без покрытия” “против сейфа”. 1.3 Инвестиционный доход и риск.. Доход может рассматриваться как вознаграждение за инвестирование. Общий доход от инвестирования включает текущий доход и прирост капитала (или убыток).

Чаще всего доходность вычисляется на основе прошлых данных и затем используется для планирования ожидаемого дохода. Уровень доходности, обеспечиваемый данным инвестиционным инструментом, зависит от внутренних характеристик, таких, как тип инструмента, и внешних сил, таких, как война, дефицита и т.п. Влияние инфляции на процентные ставки может значительным образом воздействовать на инвестиционный доход. Стоимость денег во времени — важная концепция, которую следует учитывать при оценке инвестиционных доходов. Альтернативная возможность получить проценты, которые представляют собой главный вид дохода лиц, делающих сбережения, обеспечивает основу использования концепции стоимости денег во времени в процессе измерения инвестиционных доходов. Проценты можно рассчитывать либо на основе метода простых процентов, согласно которому объявленная ставка процента будет равна действительной ставке, либо на основе метода сложных процентов, при котором в случае начисления один раз в год объявленная и действительная ставки процента будут равны. При более дробном начислении процентов по объявленной ставке действительная ставка процента возрастает. Будущая стоимость текущей суммы денег может быть найдена с использованием концепции сложных процентов. Вдобавок эта концепция может быть использована для определения будущей стоимости аннуитета, являющегося потоком равных поступлений денежных средств. Приведенная стоимость будущей суммы — это количество денег, размещенных сегодня на счете, по которому начисляются проценты по ставке, которая позволила бы увеличить ее до определенной суммы в будущем. Приведенная стоимость потоков будущих доходов может быть найдена суммированием приведенных стоимостей индивидуальных доходов. Приемлемым вложением является то, у которого приведенная стоимость доходов превышает приведенную стоимость затрат. Период владения активом — приемлемый период, за который измеряют прошлый или ожидаемый доход от инвестирования. Доходность за период владения активом(HPR) —это доходность в течение установленного периода. Часто используется для сравнения доходов, получаемых в течение года и менее. Полная доходность, или внутренняя ставка окупаемости(IRR), —это действительная ставка доходности долгосрочных инвестиций. Если полная доходность выше или равна соответствующей ставке дисконта, то инвестиции будут приемлемыми. Важный принцип применения полной доходности состоит в способности инвестора получить доходность, равную вычисленной полной доходности, на все доходы, полученные от данных инвестиций и реинвестированные в течение периода владения активом. Доходность инвестиций можно также оценивать с помощью формулы приблизительной доходности. Риск — это вероятность того, что фактический инвестиционный доход будет отличаться от ожидаемого. Между риском и доходом существует компромисс. Совокупный риск проистекает из ряда источников, таких, как деловой риск, финансовый риск, риск покупательной способности, процентный риск, риск ликвидности, рыночный риск и случайный риск.

Глава 2 Факторы, влияющие на объемы инвестиций в некоторых областях.

2.1 Вложения в фьючерсы и материальные активы. Объем фьючерсной торговли в Соединенных Штатах значительно вырос за последние 10—15 лет, поскольку все большее число инвесторов обращалось в последние годы к фьючерсной торговле как способу получения высоко-конкурентной нормы прибыли. Но это не традиционные товарные контракты, которые привлекали многих из этих инвесторов, а скорее новые инвестиционные инструменты. причина увеличения объемов фьючерсной торговли — это значительное увеличение числа и повышение разнообразия пригодных для торговли контрактов.Таким образом, к традиционно лидирующим товарам, таким, как зерно и металлы, добавились крупный рогатый скот, продукты переработки сырой нефти и бензина, иностранные валюты, ценные бумаги денежного рынка, среднесрочные и долгосрочные казначейские облигации США, евро-долларовые ценные бумаги и обыкновенные акции. Существуют даже биржевые опционы пут и колл на фьючерсные контракты. Всe эти товары и финансовые активы продаются на так называемом фьючерсном рынке. Материальные активы —-это реальные вещи. Некоторые материальные активы, такие, как золото и бриллианты, портативны, другие, такие, как земля, — нет. Это различие может влиять на ценовую динамику материальных активов. Земля, к примеру, имеет тенденцию возрастать в цене довольно быстро в периоды высокой инфляции и относительно стабильных международных отношений. Золото предпочтительнее в периоды нестабильной международной обстановки, отчасти благодаря своей портативности. Инвесторы верят, что если международная обстановка ухудшится, пройдя критическую точку, то они, по крайней мере, смогут “схватить свое золото и бежать”. Рынок материальных активов варьируется в широких пределах, то же самое можно сказать оликвидностиэтих инвестиций. С одной стороны, у нас есть золото и серебро, которые можно купить и продать в любой форме и которые являются общепризнанными в качестве весьма ликвидных активов в той степени, в какой их относительно просто купить или продать. (В определенной степени платина тоже относится к этой категории, поскольку активно продается в качестве объекта фьючерсных контрактов.) С другой стороны, у нас есть все другие формы инвестиций в материальные активы, которые весьманеликвидны:они покупаются и продаются на довольно раздробленных рынках, где очень высоки трансакционные издержки и продажа каждого отдельного предмета — час-то очень трудоемкое дело, занимающее много времени. Товарные и финансовые фьючерсы продаются на фьючерсном рынке, который берет свое начало в аграрном секторе экономики США. Сегодня существует 13 бирж, занимающихся торговлей фьючерсными контрактами, являющимися соглашениями об осуществлении (или принятии) поставки определенного количества конкретного финансового инструмента или товара в установленный срок в будущем, С точки зрения инвестора, ключевым фактором фьючерсных контрактов является то, что они контролируют большие количества соответствующих товаров или финансовых инструментов и в результате могут вызывать огромные ценовые скачки и, таким образом, обеспечивать привлекательные нормы доходности (или очень непривлекательные убытки).

Товары, подобные зерну, металлам, мясу и древесине, образуют традиционный сегмент фьючерсного рынка. Инвесторы могут выбирать из 40 различных видов товаров, причем некоторые из них предлагаются в различных формах или различного качества; многие продаются более чем на одной бирже. Финансовые фьючерсы — новички на фьючерсном рынке. Торговля ими не велась вплоть до 1972 г., но несмотря на это, данный сегмент рынка развился до такой степени, что объем торговли финансовыми фьючерсами теперь превосходит объем торговли товарами. Существуют три типа финансовых фьючерсов: валютные фьючерсы, процентные фьючерсы и фьючерсы на индексы. Первый тип имеет дело с шестью видами иностранных валют. Процентные фьючерсы включают различные виды краткосрочных и долгосрочных долговых свидетельств, таких, как облигации и векселя Казначейства США. И в случае с товарными, и в случае с финансовыми фьючерсами используются одни и те же торговые стратегии, т.е. они могут применяться в целях спекуляции. Независимо от того, как они используются, вся фьючерсная торговля ведется на основе маржи первоначального взноса. Требуемая маржа обычно очень низка (не более 2—10% рыночной стоимости контракта) и способствует увеличению доходности инвестиций. Независимо от того, находится ли инвестор в “длинной” или “короткой” позиции, он располагает только одним источником дохода от товарных или финансовых фьючерсов — увеличение (или уменьшение) цены контракта. Для оценки действительной или потенциальной прибыльности фьючерсной сделки инвесторы используют норму доходности вложенного капитала. Товарные и финансовые фьючерсы могут занимать важную часть в портфеле активов того или иного лица, причем настолько, насколько инвестор сведущ в механике и ловушках фьючерсной торговли, а также в состоянии нести убытки и понимать степень риска, которому подвергается. Материальные (осязаемые) активы представляют собой специфический тип инструментов инвестиций. Такие инвестиции можно увидеть или потрогать, и они имеют реальную форму существования. Исключая недвижимость, четыре основных типа инвестиций в реальные активы включают драгоценные металлы (золото, серебро и платину); стратегические металлы; драгоценные камни (алмазы и окрашенные камни); предметы коллекционирования (монеты, почтовые марки, бейсбольные карточки, игрушки и т.д.).

Хотя на протяжении 70-х годов инвестиции в материальные активы, за небольшим исключением, приносили значительные доходы, в 80-х годах ситуация изменилась. Единственный источник дохода на эти инвестиции — доход с капитала, а на будущую ценовую динамику инвестиций в реальные активы оказывают влияние три ключевых фактора: инфляция, редкость и политическая или экономическая нестабильность. 2.2 Инвестиции в жилищное строительство. Отправной точкой анализа инвестиций в недвижимость является постановка целей. Она предполагает учет инвестиционных характеристик, формулировку задач и ограничительных условий, а также определение масштабов аналитической работы.

Недвижимость инвестиционного назначения — это личная недвижимость, приносящая доход недвижимость (квартиры и нежилые помещения, сдающиеся внаем) и имущество, приобретаемое в спекулятивных целях, например пустующие земельные участки. Вложения в недвижимость могут быть и чрезвычайно надежными, и крайне спекулятивными. Недвижимость можно приобретать как за полную цену, так и в кредит.

следующая –>

1 2

© 2007 ReferatBar.RU –

| Карта сайта | Справка

http://www.referatbar.ru/referats/4595A-1.html