Международные облигации. Рынок ценных бумаг

Реферат

Международные облигации — облигации, размещаемые эмитентом за пределами страны.

Можно выделить такие разновидности этих облигаций, как иностранные облигации и еврооблигации.

Иностранные облигации размещаются в валюте страны размещения. Такие облигации нередко получают специфические названия. Так, иностранные облигации, размещаемые в США и номинированные в долларах США, именуются «янками» ( Yankee bonds). Облигации, эмитируемые нерезидентами в Великобритании, называются «бульдогами» (Bulldogs bonds), в Японии — «самураями».

Смысл приобретения иностранных облигаций для инвестора состоит в том, что получает возможность произвести международную диверсификацию риска неплатежа.

по своим вложениям и снизить риск от возможного колебания курсов валют.

Первые более или менее значимые выпуски иностранных облигаций, размещенные иностранными эмитентами в странах Западной Европы и Северной Америки, появились во второй половине 1940;х гг., но наиболее активно процесс пошел в начале 1960;х гг.

Эмиссия иностранных облигаций должна осуществляться в соответствии с правилами той страны, где проводится размещение облигаций.

Появление рынка еврооблигаций принято относить к 1963 г., когда одна итальянская компания выпустила заем на 15 млн долл., хотя несколько подобных займов было осуществлено и ранее. С конца 1960;х гг. начинается бурный рост выпуска еврозаймов. В 1970;е гг. объем эмиссии еврооблигаций был примерно равен объему выпуска иностранных облигаций. Начиная с 1982 г. эмиссии еврооблигаций стали обгонять эмиссии иностранных облигаций, а в 1990;е гг. объемы эмиссии еврооблигаций уже в несколько раз превышали объемы выпуска иностранных облигаций.

Сейчас от ½ до 2/3 всех еврооблигаций выпускается корпорациями, а остальная часть правительствами разных государств и международными организациями.

6 стр., 2766 слов

Эмиссия (выпуск) ценных бумаг

... содержанием ценных бумаг, а также рассмотрением вопросов правового регулирования их выпуска (эмиссии). Задачи данной курсовой работы: изучить историю развития рынка ценных бумаг; рассмотреть виды и характеристики ценных бумаг; раскрыть особенности эмиссии ценных бумаг (акций и облигаций); проанализировать рынок ценных бумаг ...

До начала 1980;х гг. основной валютой (до 80% всех эмиссий) был доллар США. К настоящему времени доля еврооблигаций в долларах США сократилась до 1/3.

К концу 2005 г. на международном рынке торговались государственные и корпоративные долги России примерно на 85 млрд долл. Из них еврооблигации, выпущенные банками, составили уже более 20 млрд долл., и половина их появилась именно в 2005 г.1

В 2005 г. Федеральная резервная система (ФРС) повысила процентную ставку на очередные 0,25 п.и. (10.08.2005) до 3,5% годовых. По российские еврооблигации продолжают расти. Особенно привлекательными были в 2005 г. российские и казахстанские еврооблигации. Особенный интерес вызывают евробонды «Газпрома», «Северстали», «Вымпелкома», ВТБ, Сбербанка2 . В 2011 г. Россия впервые

16.02.2006

разместила еврооблигации в рублях. Объем размещения составил 40 млрд руб. (это семилетние ценные бумаги) 1 .

Благоприятная ситуация на мировом рынке капитала, сложившаяся в начале 2012 г., позволила Минфину России в конце марта 2012 г. успешно разместить среди широкого круга международных инвесторов три выпуска еврооблигаций РФ срочностью 5, 10 и 30 лет суммарным номинальным объемом 7,0 млрд долл. Спрос инвесторов по каждому выпуску 5- и 10-летних суверенных облигаций превысил предложение в три раза, а по 30-летнему выпуску — почти в четыре раза. Размещение эмитентом новых выпусков еврооблигаций РФ осуществлено на лучших за всю историю ценовых условиях — с доходностью 3,325; 4,591 и 5,798% годовых соответственно [https:// , 23].

По данным Минфина России, по состоянию на 1 декабря 2012 г. на международном рынке капитала в обращении находились восемь выпусков еврооблигаций РФ на общую сумму 34,9 млрд долл, по номиналу и один выпуск ОВОЗ номинальным объемом 90,0 млрд руб.

Среди долговых ценных бумаг на еврорынке распространены евродолговые обязательства (евроноты).

Евроноты — ценные бумаги, выпускаемые корпорациями на рынке евровалют сроком на 3—6 месяцев по изменяющейся ставке, основанной Либор (с премией за банковские услуги).

Используются для предоставления среднесрочного кредита, так как банки заключают соглашения с компаниями — заемщиками с обязательством покупать у них евроноты в течение 5—10 лет, что гарантирует заемщику среднесрочное кредитование.

Различия между еврооблигациями и евронотами постепенно стираются, даже по срокам. Отличия — в названии и обычно в способе выплаты дохода. Ноты — это долговые обязательства, имеющие, как правило, плавающую купонную ставку.

К международным ценным бумагам относятся также евроакции и коммерческие евровекселя.

Евроакции — это новые эмиссии привилегированных акций, распространяемые на международном фондовом.

рынке. Евроакции котируются в оффшорном финансовом центре (чаще всего в Лондоне, реже — в Люксембурге и Сингапуре).

Размещаются евроакции, так же как и еврооблигации, международными банковскими синдикатами и покупаются за евровалюты.

Па сегодняшний день рынок евроакций значительно уступает по объему еврооблигационному рынку.

Коммерческие евровекселя — краткосрочные передаваемые долговые обязательства. Для их выпуска фирме необходимо согласовать программу действий с одним или несколькими дилерами. Для крупной программы фирма должна иметь трех авторитетных дилеров: банк в Великобритании, американский банк, действующий в качестве дилера для стран Западной Европы; один из ведущих швейцарских банков, который будет поддерживать контакты со многими крупными инвесторами. Преимущества коммерческих евровекселей: большая гибкость, процентные ставки в большей степени определяются рынком; фирма, выпускающая евровекселя, не обязана получать формальный рейтинг; стоимость программ по ним ниже. Являясь по свому генезису краткосрочными обязательствами, коммерческие евровекселя обрели на рынке возобновляемый характер и благодаря этому трансформировались в среднесрочный финансовый инструмент.

4 стр., 1648 слов

Суррогаты ценных бумаг

... способ прямого размещения капитала за рубежом. Эти ценные бумаги отражены как торговые ценные бумаги. Еврооблигации представляют собой - государственные облигации внешнего облигационного займа выпущены Министерством финансов РБ ... об этом в законе. Отдельными видами суррогатов ценных бумаг являются: 1. Пенсионный сберегательный полис– это именная ценная бумага, которая дает его владельцу право на ...

Евродепозитный сертификат представляет собой переуступаемый депозит, выраженный в евровалютах, имеющий форму банковского векселя в виде письменного свидетельства о том, что в данном кредитном институте депонирована определенная сумма на конкретный период и под установленный процент. Евродепозитные сертификаты выпускаются отделениями и дочерними компаниями американских банков за рубежом, а также банками в валюте, не являющейся для них национальной, в основном в долларах США. Львиная доля этих депозитных сертификатов эмитируется в Лондоне, и зачастую они носят название «лондонские долларовые депозитные сертификаты».

Большинство евродолларовых депозитных сертификатов имеет фиксированную ставку процента и выпускается на срок от 3 до 6 месяцев. Однако выпускаются и депозит-

ные сертификаты с плавающей процентной ставкой и более длительным сроком обращения. Так называемые траншевые депозитные сертификаты выпускаются на крупную сумму (обычно от 10 до 30 млн долл.), а затем дилеры дробят их на сертификаты с более мелкой деноминацией (от 10 до 25 тыс. долл.).

  • 3 Известия от 25.03.2011.
  • URL:
  • Англ. LIBOR {London Interbank Offered Rate) — ставка по краткосрочным кредитам, размещаемым лондонскими банками (3—6 месяцев)
  • в виде депозитов в других первоклассных банках.