Рейтинговая оценка ценных бумаг-мировая практика и российские особенности

Реферат

На примере данного рейтингового агентства рассмотрим процедуру присвоения рейтинга, которая состоит из следующих этапов [13]:

  • получение запроса на присвоение рейтинга;
  • сбор необходимой для определения рейтинга информации и встречи с менеджментом Заказчика;
  • анализ объекта рейтингования и подготовка отчета о присвоении рейтинга;
  • заседание рейтингового комитете и присвоение рейтинга;
  • уведомление заказчика о рейтинге;
  • публикация рейтинговой оценки на сайте Рейтингового агентства и распространение пресс-релиза по каналам рейтингового агентства;
  • мониторинг рейтинга на основе периодически предоставляемой информации и материалов СМИ;
  • пересмотр или отзыв рейтинга распространение информации о пересмотре или отзыве рейтинга по каналам рейтингового агентства.

Нужно отметить, что в целом процедура присвоения рейтинга для большинства рейтинговых агентств имеет схожий вид.

Нельзя не затронуть вопрос о стоимости услуг рейтинговых агентств. Особенностью российских рейтинговых агентств является то, что их услуги стоят приблизительно в 5 раз дешевле, чем услуги международных агентств. Приблизительная стоимость услуг российских агентств составляет от 5 до 10 тысяч долларов, в то время как присвоение рейтинга международным агентством обойдется примерно 50 тысяч долларов [9].

В связи с этим, в последнее время для российских эмитентов характерна тенденция отказов от услуг международных рейтинговых агентств. Банки, имеющие несколько рейтингов международных агентств, предпочитают оставить один из них, заменив остальные более дешевыми российскими.

Таким образом, можно выделить следующие особенности российского рынка рейтингования ценных бумаг:

  • преимущественное использование на внутреннем рынке долговых инструментов (используются для оценки облигаций);
  • фигурирование на рынке четырех основных рейтинговых агентств — НРА, «Рус-рейтинг», «Эксперт РА» и «AK&M», среди которых, на наш взгляд, наибольшей популярностью пользуется НРА;
  • более дешевая стоимость услуг по сравнению с международными агентствами;
  • нерегулируемая законодательно деятельность рейтинговых агентств — нет единой шкалы оценки, нет установленной стоимости услуг.

Рейтинговые агентства моментально реагируют на все, что происходит на мировом фондовом рынке, выставляя свои суждения для потенциальных инвесторов, органов регулирования и эмитентов-конкурентов.

18 стр., 8942 слов

Анализ обязательств по оказанию услуг в гражданском праве

... обязательства в гражданском праве; -выявить особенности регулирования обязательства по оказанию услуг. Объект исследования, Предмет исследования, Нормативной базой, Методологической основой, Структура работы, Глава 1. Услуги ... древнейший институт частного права, как договор возмездного оказания услуг. А вот уже в ... услуги, вытесняя товары из сферы приоритетного оборота. На данный момент одним из ...

Финансовый кризис 2008 года во многом повлиял на оценки рейтинговых агентств как эмитентов, так и их ценных бумаг. Так, например, в 2009 году рейтинговые агентства часто затрагивали вопрос об изменении рейтинга Газпрома и ВТБ.

В 2009 году был изменен прогноз Standard & Poor’s по рейтингам Газпромбанка со «стабильного» на «негативный» после аналогичного изменения прогноза по материнской группе. Одновременно Standard & Poor’s подтвердило долгосрочный и краткосрочный кредитные рейтинги контрагента «BBB-/A-3» и рейтинг по национальной шкале «ruAA+», ранее присвоенные Газпромбанку.

В своих комментариях Standard & Poor’s отмечал, что влияние на рейтинги Газпромбанка оказывает стратегическая значимость этого банка для «Газпрома», хорошая известность бренда и прочная коммерческая позиция банка, а также его адекватная капитализация и низкий (в сравнении со средним по России уровнем) риск ликвидности. Сдерживающими факторами остаются высокая концентрация бизнеса банка на Группе «Газпром», слабая (хотя и повышающаяся) рентабельность основной деятельности, риски, связанные с имеющимся у банка портфелем акций, а также высокорисковая операционная среда РФ.

Помимо этого, в 2009 году был изменен прогноз по рейтингам Банка ВТБ и его дочерних компаний — ВТБ 24 и ВТБ-Лизинг (ВТБЛ), а также дочерней компании ВТБЛ, «ВТБ-Лизинг Финанс» (ВТБЛФ), — со «Стабильного» на «Негативный». В то же время Standard & Poor’s подтвердило долгосрочные и краткосрочные кредитные рейтинги контрагента «BBB+/A-2» и рейтинги по национальной шкале «ruAAA» Банка ВТБ, ВТБ24 и ВТБЛ, а также долгосрочный кредитный рейтинг контрагента «BBB+» ВТБЛФ [15].

Комментируя свои действия, аналитики Standard & Poor’s отмечали, что их действия по изменению прогноза обусловлены аналогичным рейтинговым действием по Российской Федерации и отражали вероятность понижения суверенного рейтинга в случае, если затраты правительства РФ на оказание поддержки банкам увеличивались в условиях возрастающего оттока капитала, поскольку доверие к финансовой системе и монетарной политике в то время снижалось. В 2010 году ситуация как в банковском секторе, так и в целом на фондовом рынке начала стабилизироваться, что и отразилось на качестве рейтингов ценных бумаг.

Подводя итог, отметим, что рейтинг ценных бумаг является оценкой их риска и степени надежности. Такая оценка необходима потенциальным инвесторам для адекватного выбора инструментов инвестирования, а также для обеспечения прозрачности фондового рынка. Присвоением рейтингов занимаются рейтинговые агентства, которые высказывают свои суждения в форме присвоения рейтинга по специально созданной рейтинговой шкале.

Российский рынок рейтингования представлен преимущественно тремя международными агентствами и четырьмя российскими. К числу российских рейтинговых агентств относятся Национальное рейтинговое агентство, «Эксперт РА», «Рус-рейтинг» и агентство «AK&M». Услуги российских рейтинговых агентств стоят приблизительно в 5 раз дешевле услуг международных агентств, в связи с чем в последние годы многие эмитенты все больше прибегают к услугам присвоения рейтинга отечественными компаниями.

27 стр., 13239 слов

Организация деятельности банка ‘Банк Хоум Кредит энд Финанс’

... Банк "Хоум Кредит" активно реализует стратегию перехода от монолайновой кредитной организации к универсальному розничному банку. На данный момент международное рейтинговое агентство Fitch оценивает ООО “ХКФБ” в своём рейтинге BB-, Moodys' подтвердило рейтинг Банка ...

В Российской Федерации деятельность рейтинговых агентств не регулируется, что, на наш взгляд, является серьезным пробелом в законодательстве. В настоящее время планируется внести изменения в законодательство в части Федерального закона «О рынке ценных бумаг», которые касаются статуса рейтинговых агентств.

Список использованной литературы О рынке ценных бумаг: федеральный закон от 22 апреля 1996 г., № 39-ФЗ (ред. от 07.

02.2011 г.) — Информ.

правов. система «Консультант Плюс». — версия от 20.

02.2011.

Об утверждении порядка аккредитации рейтинговых агентств и ведения реестра аккредитованных рейтинговых агентств: Приказ Министерства финансов РФ от 4 мая 2010 г., № 37н. — Информ.

правов. система «Консультант Плюс». — версия от 20 [22, «https:// «].

02.2011.

В. А. Всегда ли

правов. система «Консультант Плюс». — версия от 20.

02.2011.

К. А. Стоит ли

Управление в кредитной организации. — 2009. — № 6. — Информ.

правов. система «Консультант Плюс». — версия от 20.

02.2011.

Кудрин А. Выстроить центр притяжения инвестиций // Банки и деловой мир. — 2010. — № 8. — Информ.

правов. система «Консультант Плюс». — версия от 20.

02.2011.

В. В. Некоторые

правов. система «Консультант Плюс». — версия от 20.

02.2011.

Рейтинговое агентство Standard&Poor’s [Электронный ресурс]. — Режим доступа:

http://www.standardandpoors.ru

Информационное агентство Cbonds [Электронный ресурс]. — Режим доступа:

http://www.cbonds.ru

Информационный портал Bankir.Ru [Электронный ресурс]. — Режим доступа:

http://bankir.ru

Министерство финансов Российской Федерации [Электронный ресурс]. — Режим доступа:

http://www.minfin.ru

Национальное рейтинговое агентство [Электронный ресурс]. — Режим доступа:

http://www.ra-national.ru

Национальное рейтинговое агентство Рус-рейтинг [Электронный ресурс]. — Режим доступа:

http://www.rusrating.ru

Рейтинговое агентство «AK&M» [Электронный ресурс]. — Режим доступа:

http://www.akm.ru

Рейтинговое агентство «Эксперт РА» [Электронный ресурс]. — Режим доступа:

http://www.raexpert.ru

Рос

БизнесКонсалтинг [Электронный ресурс]. — Режим доступа:

http://www.quote.ru

Федеральная служба по финансовым рынкам [Электронный ресурс]. — Официальный сайт ФСФР, 2009. — Режим доступа

http:// www.fcsm.ru

О рейтинговых агентствах и рейтинговой шкале будет рассмотрено в п.

2.

Компания Moody’s была поглощена фирмой Dun & Bradstreet в 1962 г.; в 2000 г. Moody’s утратила статус независимой компании.

В 1941 г. две компании слились, образовав Standard & Poore’s; в 1966 г. эта компания была поглощена McGraw-Hill, где и находится сегодня.

В 1977 г. Fitch слилась с английской рейтинговой компанией IBCA, в настоящее время является дочерней компанией французского конгломерата по оказанию бизнес-услуг FIMILAC.

13 стр., 6328 слов

Электронная биржевая торговля в России

... замкнутый характер, доступ только узкого круга лиц, которые входят в биржевую корпорацию. Характерны для Англии и США. По форме участия посетителей в торгах: 1. Открытые ... курсовой работы: изучить наиболее важные аспекты биржевой деятельности изучить мировой опыт организации электронной биржевой торговли; изучить организацию электронной биржевой торговли в России и перспективы ее развития. Часть ...