Сущность и виды инвестиционного портфеля. Реальный инвестиционный портфель

Реферат

Инвестиции предприятия — вложение капитала во всех его формах, в различные объекты его хозяйственной деятельности с целью получения прибыли и экономического и неэкономического эффекта, осуществление которого базируется на корпоративных принципах и связана с факторами времени, риска, ликвидности.

Инвестиции могут быть в денежной и материальной формах.

Инвестиции вкладываются на продолжительный период, то есть являются долгосрочным вложением.

Под инвестиционным портфелем понимается целенаправленная совокупность объектов финансового и реального инвестирования, предназначенная для осуществления инвестиционной деятельности в определенный промежуток времени в соответствии с разработанной инвестиционной стратегией предприятия и рассматриваемая как целостный объект управления.

Формирование инвестиционного портфеля — процесс целенаправленного подбора объектов инвестирования.

Портфельное инвестирование позволяет, во-первых, планировать, во-вторых, оценивать и, в-третьих, контролировать конечные результаты всей инвестиционной деятельности.

Глава 1. Инвестиционный портфель: задача, цели, классификация и этапы

Основная задача портфельного инвестирования — создание оптимальных условий инвестирования за счёт обеспечения таких характеристик инвестиционного портфеля, которые невозможно достичь при размещении средств в отдельно взятый объект. В процессе формирования портфеля путем комбинирования инвестиционных активов достигается новое инвестиционное качество: обеспечивается требуемый уровень доходности при заданном уровне риска.

За счет многообразия и сложности современных экономических отношений инвестиционный портфель может иметь различные цели, такие как:

  • Обеспечить высокие темпы роста доходов. Предполагает получение регулярного дохода в текущем периоде. Достигается включением в портфель проектов с высокой текучей доходностью, обеспечивающих подержание постоянной платёжеспособности предприятия;
  • Обеспечить высокие темпы роста капитала. Позволяет обеспечить эффективную деятельность предприятия в долгосрочной перспективе. Достигается инвестированием средств в проекты с высоким значением чистого дисконтированного дохода;
  • Обеспечить минимизацию инвестиционных рисков. Отдельные инвестиционные проекты, в частности, обеспечивающие высокие темпы роста дохода, могут иметь высокий уровень рисков, однако в рамках инвестиционного портфеля в целом уровень риска должен минимизироваться. Причём основное внимание должно быть уделено минимизации риска потери капитала, а лишь затем минимизации риска потери доходов;

Обеспечить достаточную ликвидность инвестиционного портфеля. Предполагает возможность быстрого и безубыточного (без существенных потерь в стоимости) обращения инвестиций в наличные деньги в целях обеспечения быстрого реинвестирования капитала в более выгодные проекты.

5 стр., 2291 слов

Риски инвестирования капитала

... в реальности их дефицит и способствует появлению риска как элемента хозяйственного процесса. Таким образом, инвестирование капитала и риск всегда взаимосвязаны. Целью данной работы является изучение рисков, существующих при инвестировании капитала. 1. СОДЕРЖАНИЕ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ... направлен на рост фирм, рост ценности фирмы. Чтобы обеспечить повышение ценности фирмы, она должна осуществить заметные ...

Существует большое количество различных классификаций инвестиционных портфелей, однако мы остановимся на 3 основных:

  • По приоритетным целям инвестирования портфели делятся на:
  • Портфель роста. Ориентирован на вложения, обеспечивающие приращение капитальной стоимости портфеля при значительном уровне риска;
  • Портфель дохода. Ориентирован на вложения, обеспечивающие получение высоких текущих доходов при значительном уровне риска;
  • Консервативный портфель. Формируется за счет инвестиционных объектов с меньшим уровнем риска, которые характеризуются более низкими темпами прироста рыночной стоимости или текущих доходов. Он ориентирован на сохранение капитала;
  • Агрессивный портфель. Это портфель роста или дохода при максимальных значениях своих целевых показателей.

2. По степени соответствия целям инвестирования различают портфели:

Сбалансированные;, Несбалансированные.

Сбалансированные портфели характеризуется полной реализацией целей его формирования отбором инвестиционных проектов, наиболее полно отвечающим этим целям, а несбалансированные портфели характеризуются несоответствием состава его инвестиционных проектов поставленным целям формирования портфеля.

  • По объектам инвестирования портфели делятся на:
  • Реальный инвестиционный портфель. Он формируется, как правило, производственными предприятиями для обеспечения своего развития;
  • Портфель ценных бумаг. Он формируется, как правило, институциональными инвесторами (инвестиционными фондами, трастовыми фирмами и т.п.).

    Характеризуется более высокой ликвидностью и лёгкой управляемостью;

Портфель прочих объектов инвестирования (валютный портфель, депозитный портфель и т. п.);, Смешанный портфель. Он включает разнородные объекты инвестирования;

  • Совокупный инвестиционный портфель предприятия. Он может формироваться на базе одного или нескольких видов инвестиционных портфелей.

Следует отметить, что в реальной практике преобладают смешанные портфели, отражающие весь спектр разнообразных целей инвестирования в условиях рынка.

В общем случае процесс формирования и управления инвестиционным портфелем предполагает реализацию следующих этапов:

  • Этап. Постановка целей и выбор адекватного типа портфеля;
  • Этап. Анализ объектов инвестирования;
  • Этап. Формирование инвестиционного портфеля;
  • Этап. Выбор и реализация стратегии управления портфелем;
  • Этап. Оценка эффективности принятых решений.

Первый этап включает определение целей инвестирования, способных обеспечить их достижение портфелей и необходимого объема вкладываемых средств. Следует отметить, что, являясь отражением многообразия и сложности современных экономических отношений, цели портфельного инвестирования могут быть самыми различными:

28 стр., 13662 слов

Инвестирование в человеческий капитал организации на примере ОАО

... персоналом и инвестирования в него. Рассмотреть возможные изменения в инвестирование человеческого капитала в условиях сложившегося финансового кризиса страны. актуальность Результатом данный работы должна стать программа мероприятий, направленных на улучшение качества инвестиций в персонал российской ...

  • получение доходов;
  • поддержка ликвидности;
  • балансировка активов и обязательств;
  • выполнение будущих обязательств;
  • перераспределение собственности;
  • участие в управлении деятельностью того или иного субъекта;
  • сбережение накопленных средств.

Независимо от конкретных целей инвестирования, при их формулировке необходимо учитывать такие важнейшие факторы как продолжительность операции (временной горизонт), ее ожидаемую доходность, ликвидность и риск.

Сущность второго этапа (анализ или оценка активов) заключается в определении и исследовании характеристик тех из них, которые в наибольшей степени способствуют достижению преследуемых целей.

Третий этап (формирование портфеля) включает отбор конкретных активов для вложения средств, а также оптимального распределения инвестируемого капитала между ними в соответствующих пропорциях. Формирование инвестиционного портфеля базируется на ряде основополагающих принципов, наиболее существенными из которых являются:

  • соответствие типа портфеля поставленным целям инвестирования;
  • адекватность типа портфеля инвестируемому капиталу;
  • соответствие допустимому уровню риска;
  • обеспечение управляемости (соответствия числа и сложности используемых инструментов возможностям инвестора по организации и осуществлению процессов управления портфелем).

Четвертый этап (выбор и реализация адекватной стратегии управления портфелем) тесно связан с целями инвестирования. Портфельные стратегии, применяемые при инвестировании в финансовые активы, можно разделить на:

Пассивные стратегии. Придерживаются в таких случаях когда, рынок является эффективным. В таком случае нет необходимости часто пересматривать портфель, поскольку эффективный рынок всегда правильно оценивает активы. Пассивное управление портфелем состоит в приобретении активов с целью держать их длительный период времени. Если в портфель включены активы, выпущенные на определенный период времени, например, облигации, то после их погашения они заменяются аналогичными бумагами и т. д. до окончания инвестиционного горизонта инвестора.

Активные стратегии. Наиболее существенным моментом их реализации является прогнозирование факторов, оказывающих влияние на характеристики активов, включенных в портфель. Реализация активных стратегий требует затрат, связанных с осуществлением постоянного анализа и мониторинга рынка.

Смешанные стратегии. Как следует из названия, сочетают в себе элементы активного и пассивного управления. При этом пассивные стратегии используются для управления «ядром», или основной частью, портфеля, а активные — оставшейся частью (как правило, рисковой).

Глава 2. Реальный инвестиционный портфель

инвестиционный портфель доходность управление

15 стр., 7215 слов

Реструктуризация как стратегия развития предприятия

... более слабых банков. 2. Реструктуризация как стратегия развития предприятия 2. 1 Стратегия реструктуризации предприятий в условиях кризисной ситуации ... и чрезмерно высокими процентами по банковским кредитам. Пока еще кредитно-банковская система страны не ... охарактеризовать как недостаточно эффективное управление активами и кредиторской задолженностью предприятия, что обусловливает отток денежных ...

Реальный инвестиционный портфель — это совокупность инвестиций в материальные ценности: здания, сооружения, машины и оборудование, объекты транспорта и общественного пользования (школы, вузы, больницы и тому подобное), направленные на расширение и обновление основного капитала, а не на создание «бумажных» активов путем приобретения ценных бумаг.

Он является наиболее капиталоемким (то есть привлекается большой объем инвестиций), сложным и трудоемким в управлении, наименее ликвидным и более рискованным (из-за долгой реализации) по сравнению с другими инвестиционными портфелями. Именно эти характеристики определяют высокий уровень требований к его формированию, отбору включаемых в него инвестиционных проектов.

Реальный инвестиционный портфель обеспечивает:, Высокие темпы развития предприятия;, Создание дополнительных рабочих мест;, Определенную государственную поддержку инвестиционного процесса.

При формировании инвестиционного портфеля предприятия необходимо следовать следующим принципам:

  • Принцип обеспечения реализации инвестиционной стратегии. Определяет соответствие целей формирования инвестиционного портфеля целям инвестиционной стратегии предприятия;
  • Принцип обеспечения соответствия портфеля инвестиционным ресурсам. Позволяет увязать общий объем и структуру издержек, необходимых для реализации отобранных инвестиционных проектов, формирования портфеля с объемом и структурой источников финансирования инвестиционной деятельности, имеющихся в распоряжении предприятия;

Принцип оптимизации соотношения доходности и риска. Обеспечивается путем диверсификации инвестиционного портфеля. Целью такой оптимизации является недопущение финансовых потерь и ущерба в зависимости от приоритетной цели формирования портфеля и отношения инвестора к риску. Оптимизация проводится как по инвестиционному портфелю в целом, так и по отдельным портфелям в его составе.

Принцип оптимизации соотношения доходности и ликвидности. Обеспечивает финансовую устойчивость и платежеспособность предприятия и предполагает выбор оптимальной структуры портфеля с точки зрения соблюдения пропорций между показателями доходности портфеля, с одной стороны, и показателями текущей платежеспособности (ликвидности) и долгосрочной кредитоспособности предприятия — с другой.

Принцип обеспечения управляемости портфелем. Предполагает ограниченность возможностей реализации включаемых в портфель инвестиционных проектов или управления портфелем финансовых активов рамками кадрового потенциала предприятия, наличием профессиональных менеджеров и аналитиков. Однако эти рамки могут быть существенно расширены, если инвестор воспользуется услугами профессиональных участников соответствующего сектора рынка. В частности, предприятие может воспользоваться услугами по управлению инвестиционным портфелем, предоставляемыми инвестиционными компаниями, банками, специализированными управляющими компаниями и т.п.

45 стр., 22406 слов

Формирование инвестиционного портфеля предприятия

... инвестиционного портфеля предприятия. Объектом исследования – хозяйственная деятельность ОАО «Газпром». Глава 1. Теоретические основы инвестиционного процесса 1.1. Понятие и виды инвестиций Значение инвестиционной деятельности велико практически для каждого предприятия. В принципе ... настоящей работе вопросы формирования инвестиционного портфеля будут ... показателей реализации проекта), некоторые ...